Le pétrole brut a chuté pendant trois jours consécutifs, la plupart des métaux ont baissé, le zinc SHFE a perdu plus de 1 %, le carbonate de lithium a progressé pendant quatre jours d'affilée, et le platine, le palladium et l'argent SHFE ont mené les hausses [commentaire de mi-journée SMM]

SMM, le 2 juillet –

Marchés des métaux :

À la clôture de la mi-séance, les métaux de base sur le marché intérieur ont majoritairement baissé. Le cuivre SHFE et l’aluminium SHFE ont chacun cédé moins de 0,2 %. Le plomb SHFE a baissé de 0,72 %. Le zinc SHFE a chuté de 1,04 %. L’étain SHFE a progressé de 0,15 %. Le nickel SHFE a reculé de 0,41 %.

Par ailleurs, le contrat le plus traité sur l’aluminium de fonderie a baissé de 0,97 %, tandis que le contrat le plus traité sur l’alumine a gagné 0,21 %. Le contrat le plus traité sur le carbonate de lithium a prolongé sa hausse des trois séances précédentes, enregistrant une nouvelle progression de 1,26 %. Le contrat le plus traité sur le silicium métal a reculé de 0,18 %. Le contrat le plus traité sur le polysilicium a gagné 0,36 %.

Les métaux ferreux ont majoritairement reculé. Le minerai de fer a progressé de 0,54 %. Les bobines laminées à chaud et les barres d’armature ont chacun cédé moins de 0,5 %, et l’acier inoxydable a baissé de 0,92 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a gagné 0,28 %, et le contrat le plus traité sur le coke a reculé de 0,96 %.

Sur les marchés des métaux de base à l’étranger, à 11 h 39, les métaux du LME ont presque tous baissé. Le cuivre LME a cédé 0,31 %, l’aluminium LME a reculé de 0,19 %, le plomb LME est resté stable à 1 866,5 $/tonne. Le zinc LME a baissé de 0,2 %, l’étain LME a légèrement fléchi et le nickel LME a perdu 0,4 %.

Sur le front des métaux précieux, à 11 h 39, l’or du COMEX a cédé 0,16 % et l’argent du COMEX a progressé de 0,03 %. Pour les métaux précieux domestiques : l’or SHFE a gagné 1,28 % ; le contrat le plus traité sur l’argent SHFE a bondi de 2,06 %.

De plus, à la clôture de la mi-séance, le contrat le plus traité sur le platine a grimpé de 5,12 %, et le contrat le plus traité sur le palladium a progressé de 2,82 %.

À la clôture de la mi-séance, le contrat le plus traité sur les contrats à terme de fret pour conteneurs sur la route Europe a chuté de 2,12 % à 2 561 points.

À 11 h 39, le 2 juillet, cours de mi-séance pour une sélection de contrats à terme :

Au comptant et fondamentaux

Aluminium : Lors de la séance du matin, le centre de négociation du contrat SHFE aluminium 2606 était supérieur à celui de la même période de la séance précédente. Les cargaisons assorties de warrants ont continué de sortir du marché, et l’offre au comptant disponible est restée globalement abondante. Les utilisateurs en aval n’ont procédé qu’à des réapprovisionnements sporadiques, et avec la propagation d’un sentiment baissier sur le marché à terme, la volonté d’achat des utilisateurs finaux est restée globalement faible. Les transactions principales se sont établies au pair ou avec une prime de 20 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 2607...

Front macroéconomique

Domestique :

[La norme nationale obligatoire « Exigences de sécurité pour les systèmes d’aide à la conduite combinée des véhicules intelligents et connectés » a été officiellement publiée] Le 27 juin, la norme nationale obligatoire « Exigences de sécurité pour les systèmes d’aide à la conduite combinée des véhicules intelligents et connectés » (GB 47955—2026), élaborée et centralisée par le ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information, a été approuvée et publiée par l’Administration nationale de régulation du marché et l’Administration nationale de normalisation, et devrait entrer en vigueur officiellement le 1er janvier 2027. Axée sur les besoins de développement de l’industrie et de supervision réglementaire en Chine, cette norme prend en compte la faisabilité technique, la compatibilité des produits et la mise en œuvre pratique, et établit un cadre d’indicateurs de sécurité avec des exigences claires, des dimensions complètes et une adéquation avec les conditions nationales. Premièrement, elle considère pleinement les différentes formes de produits et les différentes voies techniques, en proposant des exigences de sécurité applicables à trois types de produits de systèmes d’aide à la conduite combinée : l’aide de base sur une seule voie, l’aide de base sur plusieurs voies et l’aide à la navigation. Deuxièmement, en se basant sur les caractéristiques du trafic routier en Chine, elle définit des exigences de référence pour garantir le fonctionnement sûr des systèmes d’aide combinée couvrant des dimensions telles que les exigences fonctionnelles, l’enregistrement des données et l’assurance de la sécurité par le constructeur. Troisièmement, reconnaissant le positionnement central de ces systèmes en tant qu’« assistance » à la conduite, elle émet des exigences concernant l’utilisation et le fonctionnement par l’utilisateur dans des domaines tels que l’interaction homme-machine, les instructions d’utilisation et la formation des utilisateurs, fournissant une garantie fondamentale pour une coordination adéquate entre les utilisateurs et les systèmes. Quatrièmement, conformément aux besoins pratiques de la gestion industrielle en Chine, elle met en place une approche d’évaluation à plusieurs niveaux comprenant des essais sur piste, des essais sur route et des inspections documentaires pour évaluer globalement les capacités de sécurité du système.

La Banque populaire de Chine a effectué des prises en pension inverse à 7 jours pour un montant de 288,5 milliards de yuans, avec un taux d’opération de 1,4 %, inchangé par rapport au niveau précédent. Aujourd’hui, 370,5 milliards de yuans de prises en pension inverse sont arrivés à échéance.

Dollar américain :

À 11 h 39, l’indice du dollar américain a reculé de 0,03 % à 101,39. Le président de la Fed, Warsh, a déclaré mercredi que les anticipations d’inflation et les risques d’inflation ont tous deux diminué ces dernières semaines, tout en réitérant l’engagement de la Fed à ramener l’inflation à l’objectif de 2 %. « Au cours des premières semaines de cette période, les anticipations d’inflation se sont repliées et les risques d’inflation se sont également atténués », a déclaré Warsh. « Si les ménages, les entreprises ou les marchés financiers pensent que la Fed est à l’aise avec une inflation supérieure à 2 % – eh bien, ils risquent d’être déçus : nous veillerons à la stabilité des prix aux États-Unis. »

Le président de la Fed, Warsh, a éludé les questions sur la possibilité que la Fed relève ses taux lors de sa réunion de juillet. « J’espère que lorsque nous nous réunirons dans quatre semaines, nous pourrons avoir un débat interne solide », a-t-il dit. « Lorsque nous fermerons les portes et nous réunirons, nous aurons un débat vigoureux. Mais au-delà de cela, je n’ai pas d’autres informations à partager. » Warsh a fait ces remarques lors de la conférence annuelle de politique monétaire de la BCE à Sintra, au Portugal ; il s’agissait de sa première apparition publique depuis sa conférence de presse inaugurale à la Fed le mois dernier. Depuis lors, les investisseurs ont commencé à anticiper davantage de hausses de taux de la part de la Fed, mais le marché estime actuellement la probabilité d’une première hausse ce mois-ci à moins de 50 %.

Selon l’outil « Fed Watch » du CME : la probabilité que la Fed américaine maintienne ses taux inchangés en juillet est de 71,7 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 28,3 %. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés d’ici septembre est de 36,1 %, la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 49,8 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 50 points de base est de 14,1 %. (Application Jin10 Data)

En ce qui concerne les données : le secteur manufacturier américain s’est développé pour un sixième mois consécutif en juin, la flambée des coûts des intrants liée à la guerre s’atténuant. L’impression, les équipements électriques et le textile ont été en tête des gains, tandis que les produits en papier, les meubles et les produits du bois se sont contractés. L’attention du marché s’est désormais tournée vers le rapport sur l’emploi américain de jeudi. Julien Lafargue, stratège en chef des marchés chez Barclays Private Bank and Wealth Management, a noté qu’avec Warsh qui donne la priorité à l’inflation, les données sur les salaires non agricoles de juin « ne devraient pas à elles seules modifier les anticipations de taux ». Il a ajouté que les embauches liées à la Coupe du Monde de la FIFA devraient fausser les données. (Wall Street Insights)

Données à venir :

Aujourd’hui seront publiés le taux de chômage américain de juin, les salaires non agricoles américains corrigés des variations saisonnières de juin, les nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis pour la semaine terminée le 27 juin, la variation annuelle des revenus horaires moyens aux États-Unis pour juin, la variation mensuelle des revenus horaires moyens aux États-Unis pour juin, les commandes manufacturières aux États-Unis pour mai en variation mensuelle, l’indice des prix à la consommation suisse de juin en variation mensuelle, le taux de chômage de la zone euro pour mai, entre autres données. En outre, surveillez : la conférence de presse régulière du ministère du Commerce pour la première semaine de juillet, et la participation de Daly, président de la Fed de San Francisco et membre votant du FOMC en 2027, à une conférence sur l’économie espagnole.

En raison du jour férié de l’Indépendance des États-Unis (3 juillet), les données sur les salaires non agricoles américains de juin seront publiées plus tôt le 2 juillet (jeudi) à 20 h 30, heure de Pékin. Les marchés boursiers américains seront fermés le 3 juillet (vendredi). Les transactions sur les contrats à terme sur métaux précieux, énergie, devises, obligations du Trésor américain et indices boursiers sur le CME se termineront de manière anticipée à 1 h 00, heure de Pékin, le 4 juillet. Les transactions sur les contrats à terme sur le pétrole brut Brent sur l’ICE se termineront de manière anticipée à 1 h 30, heure de Pékin, le 4 juillet. Les investisseurs sont invités à en prendre note. (Application Jin10 Data)

Pétrole brut :

À 11 h 39, les prix du pétrole sur les deux marchés ont prolongé leur repli des deux séances précédentes, le WTI reculant de 1,4 % et le Brent de 1,24 %.

Les prix internationaux du pétrole brut ont baissé en raison des progrès dans les pourparlers de paix au Moyen-Orient. (Wall Street Insights)

Alors que l’offre via le détroit d’Ormuz s’est redressée, OCBC Group Research a revu à la baisse ses prévisions trimestrielles pour le pétrole brut jusqu’à la fin du deuxième trimestre 2027. Deux stratèges d’OCBC ont noté dans un rapport de recherche : « Avec la signature d’un mémorandum d’accord entre les États-Unis et l’Iran, le transport maritime et l’offre de pétrole brut via le détroit d’Ormuz ont rebondi. » Ils ont également déclaré : « Les attentes du marché d’un retour rapide à la normale de l’offre de pétrole brut ont rapidement ramené les prix du brut aux niveaux d’avant-conflit, ravivant le discours de la surproduction. » OCBC Bank a révisé à la baisse ses estimations du prix du pétrole brut Brent à 75 dollars le baril pour le troisième trimestre 2026 (contre 85 dollars), 75 dollars pour le quatrième trimestre 2026 (contre 80), 73 dollars pour le premier trimestre 2027 (contre 75) et 71 dollars pour le deuxième trimestre 2027 (contre 75). (Application Jin10 Data)

L’augmentation des expéditions d’énergie via le détroit d’Ormuz a incité UBS à abaisser ses prévisions de prix du pétrole pour 2026-2027. UBS estime désormais que le Brent s’établira en moyenne à 84 dollars le baril cette année, soit une révision à la baisse de 9 dollars par baril par rapport à sa prévision précédente. La banque a également ramené son estimation du prix du pétrole pour 2027 à 75 dollars le baril, contre 85 dollars. UBS a déclaré : « La réduction des risques géopolitiques et un rebond rapide de l’offre ont entraîné une baisse des prix plus importante que nous ne l’avions prévu. » La banque anticipe un léger rebond des prix à 80 dollars le baril au second semestre de cette année, à mesure que le stockage flottant dans la région du Golfe se normalise et que la demande se redresse. UBS voit également des primes de risque plus élevées, car le chemin vers la normalisation pourrait rester cahoteux. UBS a déclaré : « La nécessité de reconstituer les stocks devrait continuer à soutenir les prix vers la fin de 2027, mais la reconstitution nécessaire des stocks est inférieure au milliard de barils que nous avions précédemment estimé. » (Application Jin10 Data)

Aperçu du marché au comptant :

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