Les contrats à terme cèdent légèrement, les utilisateurs finaux restent à l'écart ; en début de mois, le maintien de prix fermes stabilise les décotes au comptant [SMM North China Spot Copper]

Selon des médias étrangers, le groupe minier mondial BHP prévoit une baisse de sa production de cuivre pour l'exercice 2027, principalement en raison du déclin des teneurs du minerai dans sa mine phare d'Escondida au Chili. Cette prévision intervient alors que l'entreprise a réalisé une nouvelle année opérationnelle solide, soutenue par une production robuste de cuivre et de minerai de fer et par les progrès constants de sa stratégie de croissance à long terme. BHP a produit environ 1,95 million de tonnes de cuivre au cours de l'exercice clos le 30 juin 2026, atteignant sa fourchette de prévisions de production de 1,9 à 2,0 millions de tonnes. La société a également enregistré une production record de minerai de fer de 265 millions de tonnes, reflet d'opérations stables sur ses principaux actifs miniers. Malgré la baisse attendue de la production de cuivre l'an prochain, BHP reste optimiste quant à ses perspectives de croissance à long terme. L'entreprise continue de faire avancer plusieurs projets de développement clés, y compris les voies d'expansion à Escondida, Spence et Copper South Australia. Elle progresse également sur le projet de cuivre Resolution aux États-Unis, étend son investissement dans Faraday et poursuit le projet de cuivre Vicuña en Argentine après avoir reçu l'approbation dans le cadre du programme d'incitation aux grands investissements du pays. Parallèlement, la construction du projet de potasse Jansen au Canada reste dans les délais, avec une première production attendue l'année prochaine. Les perspectives de production plus faibles d'Escondida, la plus grande mine de cuivre au monde, pourraient apporter un soutien supplémentaire aux prix mondiaux du cuivre si la demande du marché reste soutenue. Dans le même temps, les investissements continus de BHP dans de nouveaux projets de cuivre témoignent de sa confiance dans les perspectives de demande à long terme, portées par l'électrification, les infrastructures d'énergie renouvelable et la fabrication de véhicules électriques.

Le négociant en matières premières Trafigura s'est retiré d'un projet de ligne de transport d'électricité de 2 000 MW visant à acheminer le surplus hydroélectrique angolais vers les exploitations de cuivre et de cobalt en République démocratique du Congo (RDC) et en Zambie, selon des médias étrangers. L'initiative est née en juillet 2024, lorsque Trafigura a signé un accord non contraignant avec le bureau d'ingénierie ProMarks et le gouvernement angolais pour réaliser des études de faisabilité d'une interconnexion à haute tension. Selon les médias étrangers, cette ligne visait à monétiser la capacité hydroélectrique du nord de l'Angola afin de contribuer à atténuer les déficits chroniques d'électricité qui pèsent sur les actifs miniers de la Copperbelt centrafricaine. Ce retrait met en évidence la complexité du financement et des dynamiques de risque liées aux grandes infrastructures énergétiques transfrontalières dans les marchés émergents, l'accès à une électricité de réseau fiable restant un obstacle majeur à l'augmentation de la production de cuivre et de cobalt en Zambie et en RDC. Selon les médias étrangers, malgré le retrait de Trafigura, d'autres projets de transport d'électricité reliant l'Angola aux centres miniers régionaux progressent. Parmi eux figurent la ligne Lauca–Kolwezi (1 400 MW) et la ligne Soyo–Inga–Cabinda (800 MW) prévues par Meridia Energy, avec une mise en service commerciale visée d'ici 2030, ainsi qu'une interconnexion distincte de 1,5 milliard de dollars proposée par la société américaine HYDRO-LINK, ciblant les provinces du Lualaba et du Katanga. Si le retard de cette ligne spécifique de 2 000 MW constitue un obstacle à court terme au partage transfrontalier de l'électricité, les efforts plus larges visant à raccorder la production excédentaire de l'Angola au Pool énergétique de l'Afrique australe (SAPP) et aux mines de la Copperbelt se poursuivent, sous l'impulsion de consortiums révisés, selon les médias étrangers.

Les données publiées par le LME ont montré qu'au 21 juillet, les stocks de cuivre s'élevaient à 284 175 tonnes, en baisse de 6 750 tonnes par rapport à la période précédente, tandis que les warrants annulés atteignaient 177 025 tonnes, avec une proportion grimpant à 62,29 %. Les droits de douane américains restent en suspens, et l'écart de prix rapproché du cuivre LME s'est de nouveau creusé au-dessus de 400 $/tonne, tandis que l'écart à long terme s'est élargi à 700-900 $/tonne. Les stocks sociaux de cuivre cathodique en Chine sont tombés à un faible niveau, et récemment, la prime spot pour le cuivre cathodique CIF Chine n'a cessé de grimper. La proportion de warrants annulés dans les entrepôts américains et asiatiques ne cesse d'augmenter.