Attentes croissantes de hausses des taux d'intérêt de la Fed américaine, les prix du cuivre se consolident dans un contexte de réduction des positions baissières et clôturent en hausse [Compte-rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

Mercredi 1er juillet 2026
Contrats à terme : Pendant la séance de nuit, le cuivre LME a ouvert à 13 383,5 $/t, a fortement fluctué en début de séance et a chuté à 13 334 $/t, avant que le centre des prix du cuivre ne se déplace nettement à la hausse pour atteindre 13 433 $/t, puis a baissé pour clôturer à 13 380 $/t, en hausse de 0,27 %. Le volume de transactions a atteint 17 000 lots, et la position ouverte s’est établie à 245 000 lots, en baisse de 1 684 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant une liquidation de positions baissières. Pendant la séance de nuit, le contrat cuivre SHFE le plus traité 2608 a ouvert à 102 870 yuans/t, a chuté à 102 640 yuans/t juste après l’ouverture, puis son centre s’est déplacé à la hausse pour toucher 103 420 yuans/t, avant de baisser et d’évoluer latéralement pour finalement s’établir à 102 880 yuans/t, en hausse de 0,38 %. Le volume de transactions a atteint 34 000 lots, et la position ouverte s’est établie à 154 000 lots, en baisse de 1 382 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant une liquidation de positions baissières.
[SMM Cuivre Brief Matinal] Actualités :
(1) La production chilienne de cuivre en mai a chuté de 12,94 % en glissement annuel à 423 623 t, selon les données publiées mardi par l’Institut national de la statistique (INE) du pays. De plus, les données du NBS ont montré que la production chilienne de cuivre d’avril était de 399 954 t, en baisse de 7,9 % par rapport au mois précédent et de 13,81 % en glissement annuel. Cela a été principalement affecté par un effet de base élevé l’année dernière et la baisse des teneurs du minerai chez les principaux producteurs.
Comptant :
(1) Shanghai : Le matin du 30 juin, le contrat cuivre SHFE 2607 a ouvert à 102 250 yuans/t, a rapidement baissé à un creux de 101 870 yuans/t, puis a fortement augmenté à 102 310 yuans/t, a légèrement baissé, et s’est principalement échangé entre 102 000 et 102 280 yuans/t, avant de se stabiliser et de monter rapidement pour toucher un sommet de 102 620 yuans/t, avec un cours de clôture de 102 530 yuans/t. L’écart de contango entre les contrats du premier mois et du mois suivant a oscillé entre 60 yuans/t et 10 yuans/t. La marge bénéficiaire à l’importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat du premier mois 2607 s’est située entre une perte de 440 yuans/t et une perte de 310 yuans/t. Pour aujourd’hui, dernier jour de cotation du mois, le sentiment d’achat en aval a continué de se replier, et les performances du côté de la consommation ont été faibles. Les fournisseurs ont légèrement abaissé leurs cotations, mais les transactions sont restées atones, rendant le marché global calme pour les acheteurs comme pour les vendeurs. Cependant, certaines cargaisons avec des factures datées de ce mois ont tout de même réussi à conclure des affaires en raison de la demande de facturation, indiquant un soutien structurel de la demande. Alors qu’un nouveau cycle d’approvisionnement mensuel commence, couplé à des prix du cuivre relativement bas, la demande de réapprovisionnement en aval pourrait se manifester, et la consommation devrait se redresser marginalement. À ce moment-là, le sentiment d’achat et de vente pourrait être stimulé, et les décotes au comptant pourraient progressivement se réduire.
(2) Guangdong : le 30 juin, les prix au comptant de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong par rapport au contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté à 0 yuan/mt, en baisse de 20 yuan/mt par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 90 yuan/mt, en baisse de 30 yuan/mt par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 150 yuan/mt, en baisse de 30 yuan/mt par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong était de 102 080 yuan/mt, en baisse de 240 yuan/mt par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 101 975 yuan/mt, en baisse de 245 yuan/mt par rapport à la séance précédente. Dans l’ensemble, le jour du règlement semestriel, les échanges étaient peu soutenus, acheteurs comme vendeurs ne participant pas activement.
(3) Cuivre importé : le 30 juin, le prix moyen au warrant était stable par rapport à la séance précédente, à 68 $/mt (fourchette 64-72 $/mt) ; le prix moyen du connaissement était stable à 69 $/mt (fourchette 64-74 $/mt) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF connaissement) était stable à 41 $/mt (fourchette 37-45 $/mt), les cotations faisant référence aux cargaisons arrivant début juillet.
(4) Cuivre secondaire : le 30 juin, à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme était de 102 510 yuan/mt, en baisse de 370 yuan/mt par rapport à la séance précédente. La prime au comptant moyenne était de 0 yuan/mt, inchangée par rapport à la séance précédente. Aujourd’hui, les prix des déchets de cuivre sont restés inchangés par rapport à la veille. L’indice de sentiment de vente des déchets de cuivre a grimpé à 2,41, et l’indice de sentiment d’achat à 2,45. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre s’établissait à 1 560 yuan/mt, en baisse de 370 yuan/mt par rapport à la veille. L’écart entre les barres de cathode de cuivre et les barres de cuivre secondaire était de 260 yuan/mt. D’après l’enquête SMM, les prix du cuivre se sont consolidés, et le cours de clôture de midi a légèrement baissé par rapport à hier. Les entreprises de barres de cuivre secondaire ont maintenu le rythme d’approvisionnement de la veille. Les fournisseurs de déchets de cuivre étaient plus enclins à expédier leurs marchandises en consignation vers des entreprises de valorisation, avec règlement partiel à l’avance et le solde payé ultérieurement.
Prix : sur le plan macroéconomique, le responsable de la Fed américaine Hammack a déclaré que l’inflation restait trop élevée et que de nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires. Les contrats à terme sur les taux d’intérêt indiquaient que la probabilité d’une hausse en septembre était remontée à 80 %. Au Moyen-Orient, le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’il n’y avait quasiment pas de réunion prévue avec les États-Unis dans les prochains jours, mais que des pourparlers avec le Qatar sur la mise en œuvre de l’accord pourraient se tenir à Doha le 1er juillet. Oman a proposé un système de péage pour le détroit d’Ormuz, tandis que le président du parlement iranien a plaidé pour une augmentation progressive de la capacité de transit du détroit. Le marché attendait la mise en œuvre de la politique tarifaire américaine et, dans un contexte de tensions récurrentes au Moyen-Orient, les prix du cuivre ont fluctué à la hausse dans ce bras de fer. Sur le plan des fondamentaux, la circulation sur le marché était restreinte du côté de l’offre en raison du nombre limité de cargaisons à bas prix, maintenant l’offre globale tendue. Du côté de la demande, la disposition à l’achat en aval était faible, avec une position essentiellement attentiste. Dans l’ensemble, les prix du cuivre devraient rester déprimés aujourd’hui.
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