La liquidation de fin de mois se termine, la baisse des stocks soutient le rétrécissement des décotes au comptant du cuivre SHFE [SMM SHFE cuivre au comptant]

SMM, 29 juin :

En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2607 a ouvert en baisse, s'est stabilisé, puis a progressivement remonté. Il a ouvert à 102 460 yuan/t, a légèrement reculé pour toucher 102 220 yuan/t, puis s'est négocié dans une fourchette de 102 310 à 102 490 yuan/t avant de fléchir de nouveau jusqu'à un creux intraday de 102 200 yuan/t. Après stabilisation, le prix a régulièrement grimpé pour clôturer à 102 880 yuan/t. L'écart de report entre le contrat du mois suivant et le contrat le plus proche s'est maintenu entre 70 yuan/t et 20 yuan/t, tandis que la marge bénéficiaire à l'importation pour le SHFE cuivre par rapport au contrat 2607 du mois en cours oscillait entre une perte de 480 yuan/t et une perte de 390 yuan/t.

Sur la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre à Shanghai s'est établi à 2,65, en baisse de 0,15 par rapport à la séance précédente, et le sentiment d'achat à 2,58, en baisse de 0,12. Les données historiques sont accessibles dans notre base de données. À l'ouverture, les livraisons étaient minces et les fournisseurs proposaient initialement du cuivre de qualité standard à des décotes de 30 yuan/t jusqu'à la parité. Parmi eux, Lufang et d'autres ont offert des cargaisons facturées au mois suivant à la parité, tandis que Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng, etc. affichaient des décotes de 30 à 20 yuan/t. Par la suite, les fournisseurs ont légèrement abaissé leurs prix. La plaque Jinchuan de haute qualité était cotée avec une prime de 30 yuan/t pour les factures du mois suivant ; les plaques Guiye et Jintun étaient cotées avec des primes de 40 à 60 yuan/t pour les factures du mois en cours ; Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng, Zijin, etc. étaient cotés à des décotes de 40 à 20 yuan/t ; et Jinchuan Isa Yongchang était coté à une décote de 20 yuan/t pour les factures du mois en cours. Lors de la deuxième séance, les prix ont peu varié. Dajiang PC, Jinfeng, Zijin, etc. ont proposé des factures du mois en cours à une décote de 10 yuan/t. Le cuivre non enregistré s'est négocié à des décotes de 210 à 180 yuan/t pour les factures du mois suivant, tandis que le cuivre électrolytique SX-EW enregistré BMK MOOK s'échangeait à des décotes de 50 à 40 yuan/t pour les factures du mois en cours.

En perspective pour demain, du côté des stocks, les données SMM montrent que les stocks sociaux à Shanghai s'élevaient à 134 200 t, en baisse de 4 100 t par rapport à jeudi dernier, tandis que les stocks dans le Jiangsu atteignaient 41 200 t, en recul de 900 t sur une semaine. Malgré quelques arrivages importés dans les ports, les sorties d'entrepôt globales ont été robustes la semaine dernière, et les stocks ont continué de diminuer légèrement, offrant un certain soutien aux décotes au comptant. Du point de vue du comportement des fournisseurs, la pression de déstockage de fin de mois s'est largement dissipée et les expéditions du marché sont revenues à un rythme normal. Les cotations des fournisseurs en séance étaient relativement stables, ne montrant aucun ajustement à la baisse significatif, certains fournisseurs ayant une vision positive des primes/décotes futures et une intention renforcée de maintenir les prix fermes. En ce qui concerne la structure des factures, les cargaisons facturées du mois en cours sont restées relativement limitées et un écart a persisté entre les cargaisons facturées du mois en cours et celles du mois suivant. Dans l'ensemble, les ventes de fin de mois étant terminées, les stocks se réduisant et les fournisseurs maintenant les prix fermes, le niveau de décote global du cuivre au comptant SHFE par rapport au contrat 2607 devrait légèrement augmenter demain.