Prévisions pour la semaine prochaine : Les métaux ferreux devraient rester en consolidation près de leurs plus bas à court terme
Cette semaine, les métaux ferreux ont baissé continuellement. En cours de semaine, bien que des rumeurs non vérifiées aient causé quelques perturbations, le sentiment macroéconomique général est resté faible, les anticipations de hausses de taux hors de Chine continuant de peser sur le sentiment pour les matières premières. Le minerai de fer a brièvement rebondi suite à des rumeurs de grève chez BHP. Durant la seconde moitié de la semaine, Tangshan a publié un avis concernant le "Plan de réduction des émissions de sources industrielles de Tangshan au second semestre 2026", ce qui, combiné à l'accumulation des stocks des cinq principaux produits sidérurgiques après les congés, a pesé sur le sentiment du marché, entraînant une nouvelle baisse des métaux ferreux. Sur le marché au comptant, les caractéristiques de morte-saison de la demande finale sont devenues de plus en plus évidentes, la demande du marché continuant de s'affaiblir. Tandis que les prix au comptant restaient relativement fermes, l'écart entre les prix au comptant et à terme s'est élargi, conduisant au dénouement de ressources physiques à des prix inférieurs au marché, ce qui a encore fait baisser les prix du marché.
À court terme, l'enquête SMM a suivi une baisse de la production quotidienne moyenne de fonte liquide de 4 300 tonnes cette semaine par rapport à la semaine précédente. La production de fonte liquide a atteint un pic puis a reculé, et elle devrait continuer à baisser dans un contexte de marges réduites et de mesures de protection environnementale plus strictes. La neuvième vague de hausses des prix du coke a une probabilité d'être mise en œuvre. Le côté des coûts a connu à la fois des hausses et des baisses, rendant le centre des coûts incertain à court terme. Pour l'acier, sous l'influence de la saison des pluies, la demande en acier de construction s'est affaiblie de manière significative, et la demande en tôles et plaques a également montré des signes de morte-saison. À l'exportation, la demande sur certains marchés hors de Chine a été quelque peu stimulée par la réouverture du détroit d'Ormuz, avec une augmentation des demandes et des transactions, ce qui pourrait constituer un facteur de soutien. Dans l'ensemble, l'affaiblissement du soutien des coûts, combiné à la réalité qui se matérialise d'une demande faible pour les produits finis, suggère que les métaux ferreux continueront probablement à se consolider près de leurs plus bas à court terme. L'attention future portera sur la durabilité de la demande hors de Chine pour juger si elle peut fournir un plancher, et sur l'avancement de la reprise de la production des mines de charbon au Shanxi.
Minerai de fer : Fluctuations répétées impulsées par l'actualité ; les prix devraient évoluer latéralement la semaine prochaine
Les prix du minerai de fer ont fluctué de manière répétée cette semaine, peinant généralement à rebondir et atteignant de nouveaux plus bas. De fréquentes perturbations provoquées par l'actualité sont à l'origine de cette volatilité des prix. Pour la semaine prochaine, si la neuvième hausse du prix du coke est effectivement mise en œuvre, les pertes des aciéries s'accentueront. Combiné à la faiblesse de la demande finale en morte-saison et à la pression croissante des stocks internes, la production de fonte liquide devrait continuer à baisser, affaiblissant davantage le soutien de la demande pour le minerai de fer. Côté offre, poussées par les objectifs de fin de trimestre, les expéditions mondiales devraient maintenir leur élan haussier, et les stocks portuaires pourraient encore augmenter. De plus, si les prix du pétrole brut continuent de baisser, cela affaiblira encore le soutien des coûts pour les prix du minerai. Dans l'ensemble, les prix du minerai importé sont clairement sous pression, et devraient s'affaiblir à nouveau, évoluant latéralement.
Coke : Le marché devrait être globalement stable avec une légère hausse ; une neuvième vague de hausses est toujours anticipée
Côté offre, les entreprises de cokéfaction sont toujours confrontées à une pression sur les coûts, ce qui limite leur élan de production. Actuellement, la plupart des producteurs de coke maintiennent des niveaux de restriction de production antérieurs, tandis que leur rythme d'expédition est relativement rapide, maintenant les stocks à un niveau bas. Côté demande, une légère réduction de la production de fonte liquide des aciéries est attendue. Les aciéries restent désireuses d'acheter du coke, mais le marché de l'acier fini est en morte-saison, et la rentabilité des aciéries reste faible. De plus, Tangshan a publié des politiques de réduction des émissions et de la production, portant un coup à la demande rigide de coke. Côté charbon à coke, le rythme de reprise des mines suspendues au Shanxi reste lent. Des rumeurs de marché circulent selon lesquelles toutes les mines d'une certaine région subiront des fermetures complètes à partir du 29, maintenant la production de charbon à coke à un niveau toujours bas. Les récentes enchères en ligne ont vu la plupart des transactions se conclure aux prix de départ, avec une prime limitée pour le charbon à coke, et le taux d'échec a nettement augmenté. Les prix de certaines qualités de charbon à coke à prix élevé ont commencé à s'assouplir. Cependant, avec la neuvième vague de hausses des prix du coke enclenchée, certains acteurs du marché sont relativement calmes et les mines sont disposées à maintenir des prix fermes. En résumé, le marché du coke à court terme pourrait rester globalement stable avec une légère fermeté, et la neuvième hausse des prix du coke a encore des chances de se concrétiser.
Ferraille d’acier : les fondamentaux montrent un équilibre tendu, et les prix pourraient se consolider à des niveaux bas.
Côté offre, certaines régions du sud de la Chine ont été affectées par les précipitations, entraînant une légère baisse des volumes de traitement de la ferraille d’acier. Côté demande, la demande finale de produits sidérurgiques entre progressivement dans la basse saison, et les prix de l’acier subissent des pressions. Les aciéries de haut-fourneau sont relativement prudentes dans leurs achats de ferraille, en tenant compte des facteurs de coût. De plus, en raison du faible rapport coût-efficacité de la ferraille, l’enthousiasme des aciéries pour son utilisation est médiocre, et certaines ont réduit leur consommation de ferraille. Les aciéries électriques voient leurs marges par tonne d’acier avoisiner le seuil de rentabilité, et certaines usines électriques ont successivement réduit leur temps de fonctionnement, entraînant une baisse de la demande de ferraille. Dans l’ensemble, les fondamentaux de la ferraille d’acier ont affiché un équilibre tendu. À court terme, les prix de la ferraille devraient se consolider à des niveaux bas.
Barres d’armature : la rentabilité de la production des aciéries s’est affaiblie, et le déséquilibre à court terme entre l’offre et la demande limitera la stabilisation des prix de l’acier.
Cette semaine, les prix des barres d’armature ont baissé. Le prix moyen national s’établit désormais à 3 109 yuans/tonne, en baisse de 58 yuans/tonne en glissement hebdomadaire par rapport à vendredi dernier. Côté offre, récemment, la production des aciéries est restée proche du seuil de rentabilité, et certaines usines sont déjà en phase de légères pertes. Cependant, compte tenu du fait que la pression des stocks reste gérable et qu’arrêter la production entraînerait des pertes plus importantes, certaines usines ont commencé à réduire leur taux d’exploitation ou prévoient d’avancer leurs opérations de maintenance annuelle en juillet, ce qui pourrait atténuer la pression de l’offre à court terme. Pour les aciéries électriques, la difficulté de collecte de la ferraille persiste, mais étant donné que les prix de la ferraille ont moins baissé que ceux des produits finis, certaines usines électriques subissent progressivement des pertes et ont réduit leur temps de fonctionnement. Côté demande, la saison des pluies de prunes est arrivée dans le sud, et le temps pluvieux a affecté la construction des projets. De plus, en raison de la baisse des prix, les acheteurs en aval achètent principalement en fonction de leurs besoins, et le marché est déjà dans une phase de faible demande de basse saison. Sur le front des stocks, tant les stocks des usines que les stocks sociaux ont commencé à augmenter cette semaine. Toutefois, la vitesse d’enlèvement des marchandises par les agents n’a pas répondu aux attentes, ce qui a commencé à mettre en évidence la pression des stocks des usines. À l’avenir, à mesure que le marché entre dans la basse saison, les anticipations de faible demande priveront les prix au comptant de tout soutien fondamental. Le marché continuera de s’articuler autour des matières premières porteuses de récits solides. À court terme, les prix au comptant devraient rester dans une phase de consolidation autour des points bas. ; De plus, avec des coûts élevés dans les aciéries et une rentabilité oscillant autour de l’équilibre ou de légères pertes, la motivation à produire s’affaiblira. À l’avenir, l’attention se portera sur les réductions ou les suspensions de production des aciéries.
Bobine laminée à chaud : le déséquilibre offre-demande s’accentue, de nouvelles marges de baisse attendues la semaine prochaine
Les prix de la bobine laminée à chaud ont baissé cette semaine, entraînant des transactions atones. Côté offre, une augmentation des opérations de maintenance des lignes de laminage a entraîné une légère baisse de la production globale de bobines laminées à chaud. Côté demande, la demande apparente de bobines laminées à chaud s’est nettement affaiblie cette semaine, la saison des pluies ayant freiné l’enlèvement des marchandises et l’industrie manufacturière en aval étant entrée dans la basse saison, incitant à des achats prudents. Ajouté à la chute des prix de l’acier, cela a renforcé le sentiment d’attentisme du marché. Côté stocks, les stocks sociaux de bobines laminées à chaud dans les 86 entrepôts nationaux (grand échantillon) suivis par SMM ont atteint 4,2912 millions de tonnes cette semaine, en hausse de 64 500 tonnes, soit 1,53 % en glissement mensuel. Par région, l’ampleur de l’accumulation des stocks a été plus importante dans les marchés du nord-est, du centre et du nord de la Chine que dans l’est, tandis que le sud de la Chine a connu un léger déstockage. Côté coûts, les prix du minerai de fer ont légèrement baissé, mais la huitième vague de hausses des prix du coke est entrée en vigueur, offrant un soutien des coûts un peu plus fort aux bobines laminées à chaud. À l’avenir, les coûts pourraient continuer d’augmenter. Cependant, la réalité de la faiblesse des produits finis en acier se manifeste progressivement, le déséquilibre offre-demande s’accentue, et les prix de la bobine laminée à chaud ont encore de la marge pour baisser. En résumé, le contrat de bobine laminée à chaud le plus traité devrait évoluer dans une fourchette de 3 260-3 360 la semaine prochaine.
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![Les prix du cuivre reculent, les entreprises de tiges de cuivre secondaires restent principalement attentistes [Revue quotidienne du cuivre secondaire SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XTMPt20251217171713.jpeg)
