Recul général des métaux, le carbonate de lithium a chuté de plus de 5 %, l'étain LME, le nickel SHFE, le cuivre LME et le polysilicium ont mené les baisses ; l'argent SHFE a reculé pour une sixième journée consécutive [Commentaire de midi SMM]

SMM, 26 juin :

Marché des métaux :

À la clôture de la séance du matin, les métaux de base sur le marché domestique ont presque tous reculé. Le cuivre du SHFE a légèrement baissé, l'aluminium du SHFE a cédé 0,38 %, le plomb du SHFE a progressé de 0,15 %, le zinc du SHFE a chuté de 1 %, l'étain du SHFE a dévissé de 1,7 % et le nickel du SHFE a fléchi de 1,81 %.

En outre, le contrat le plus actif sur l'aluminium de fonderie a perdu 0,4 %, le contrat le plus traité sur l'alumine a cédé 1,41 %, le contrat le plus actif sur le carbonate de lithium a plongé de 5,26 %, le contrat le plus échangé sur le silicium métal a lâché 0,89 % et les contrats à terme les plus traités sur le polysilicium ont chuté de 3,53 %.

Les métaux ferreux ont tous baissé. Le minerai de fer a reculé de 0,67 %, les barres d'armature ont perdu 0,64 %, les bobines laminées à chaud ont cédé 0,51 % et l'acier inoxydable a fléchi de 0,21 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a perdu 0,92 % et le contrat le plus actif sur le coke a cédé 1,21 %.

Métaux de base à l'étranger : à 11h43, les métaux au LME ont tous reculé. Le cuivre au LME a perdu 1,55 %, l'aluminium au LME a cédé 0,97 %, le plomb au LME a fléchi de 0,39 %, le zinc au LME a baissé de 1,38 %, l'étain au LME a chuté de 1,99 % et le nickel au LME a reculé de 1,36 %.

Métaux précieux : à 11h43, l'or au COMEX a cédé 0,9 % et l'argent au COMEX a dévissé de 3,4 %. Métaux précieux domestiques : l'or au SHFE a légèrement fléchi de 0,11 % ; le contrat le plus traité sur l'argent au SHFE a prolongé ses pertes des cinq séances précédentes, chutant encore de 2,72 %, et a touché un plus bas intrajournalier à 13 513 yuans/kg, son niveau le plus faible depuis décembre 2025.

Par ailleurs, à la pause méridienne, les contrats à terme les plus actifs sur le platine ont progressé de 0,31 %, tandis que ceux sur le palladium ont reculé de 0,85 %.

À la clôture de la séance du matin, le contrat le plus échangé sur le transport maritime conteneurisé (route Europe) a gagné 0,7 % pour atteindre 3 686,5 points.

Cotations sélectionnées des contrats à terme à la mi-journée au 26 juin, à 11h43 :

Marché spot et fondamentaux

Aluminium : Le marché à terme a cessé de baisser et a légèrement progressé aujourd'hui. L'aluminium spot dans le sud de la Chine s'est progressivement affaibli dans un contexte de divergence. Les prix bas de l'aluminium et le fort déstockage ont continué de soutenir la fermeté des prix des fournisseurs...

Front macroéconomique

Chine :

[Administration nationale de l'énergie : durant la période du 15e plan quinquennal, l'ouverture des projets énergétiques se poursuivra et des lignes directrices d'investissement seront publiées pour la participation des entreprises privées aux grands et moyens projets hydroélectriques] Wan Jinsong, directeur adjoint et porte-parole de l'Administration nationale de l'énergie, a déclaré lors d'une conférence de presse du Bureau de l'information du Conseil des Affaires d'État que durant le 15e plan quinquennal, l'administration persistera dans une approche de construction ouverte et d'investissement axé sur les services, en renforçant le soutien aux entreprises privées pour leur participation à la construction d'un système énergétique de type nouveau. Pour les grands projets énergétiques, l'espace d'investissement des entreprises privées sera élargi. Pour les grands projets présentant une certaine rentabilité, tels que le nucléaire, l'hydroélectricité et les infrastructures de stockage et de transport de pétrole et de gaz, la faisabilité d'une participation privée sera évaluée au cas par cas. Pendant le 15e plan quinquennal, nous continuerons d'ouvrir des projets énergétiques et de publier des lignes directrices d'investissement pour la participation des entreprises privées aux grands et moyens projets hydroélectriques, entre autres, afin que leurs investissements aient une direction claire et que les rendements soient garantis. Nous améliorerons davantage le marché de l'électricité et le mécanisme de tarification, et soutiendrons les entreprises privées dans leurs investissements dans des projets tels que les centrales électriques virtuelles, les installations de recharge et le nouveau type de stockage d'énergie.

[Wang Hongzhi, directeur de l'Administration nationale de l'énergie : la capacité électrique installée en Chine devrait atteindre 5,4 milliards de kW d'ici 2030] Wang Hongzhi, membre du groupe dirigeant du Parti de la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) et directeur de l'Administration nationale de l'énergie, a déclaré lors d'une conférence de presse du Bureau de l'information du Conseil des Affaires d'État que la capacité électrique installée en Chine a désormais dépassé les 4 milliards de kW et devrait atteindre 5,4 milliards de kW d'ici 2030. Parmi celle-ci, les énergies nouvelles représenteront plus de 50 % de la capacité installée, devenant le pilier de la capacité électrique, tandis que la production d'électricité à partir de sources non fossiles représentera 50 % de la production totale, devenant la principale source d'électricité. La consommation de charbon et de pétrole aura atteint son pic.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a effectué aujourd'hui une opération de prise en pension inversée à 7 jours de 231,5 milliards de yuans au taux d'intérêt de 1,4 %, inchangé par rapport au taux précédent. Aucune prise en pension inversée n'est arrivée à échéance aujourd'hui. La PBOC a injecté un montant net de 329,7 milliards de yuans sur le marché ouvert cette semaine. (Depuis l'application Wallstreetcn)

Côté dollar américain :

À 11h43, l'indice du dollar américain a progressé de 0,01 % pour s'établir à 101,47. Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en juillet est de 69 %, tandis que la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 31 %. Pour septembre, la probabilité de maintien des taux est de 36,6 %, celle d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 48,8 % et celle d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 14,6 %. Le président de la Fed, Williams, a déclaré que l'orientation actuelle de la politique monétaire est bien positionnée pour ramener l'inflation vers l'objectif de 2 % de la Fed, tout en reconnaissant que les risques pour la réalisation de son double mandat persistent. Williams a déclaré : « Étant donné que l'inflation est élevée, nous devons la ramener durablement vers l'objectif à long terme de 2 %. L'orientation actuelle de la politique monétaire est pleinement capable d'y parvenir. » Williams a noté que l'inflation est « clairement élevée » et bien au-dessus de l'objectif de 2 % du Comité. Il s'attend à ce que les données d'inflation refluent légèrement au cours des prochains trimestres, bien que des risques significatifs demeurent. Le président de la Fed, Goolsbee, a déclaré jeudi que bien que le dernier rapport sur l'inflation aux États-Unis ait montré une lueur d'espoir pour l'amélioration de l'inflation des services, les pressions inflationnistes sous-jacentes restent trop élevées et préoccupantes. Dans une interview accordée à CNBC, Goolsbee a refusé de donner des avis spécifiques sur la question de savoir si la Fed devait relever ses taux ou les maintenir inchangés. Il a déclaré partager l'avis du président de la Fed, Warsh, selon lequel il faut éviter d'alimenter les spéculations sur la trajectoire future des taux d'intérêt. (Application Jin10 Data)

Les données américaines ont envoyé des signaux mitigés tandis que les prix du pétrole sont tombés sous les niveaux d'avant le conflit. L'inflation PCE de mai en glissement annuel était conforme aux attentes moyennes, accélérant de 3,8 % à 4,1 %. La baisse des coûts de l'énergie devrait atténuer l'inflation future. Les commandes de biens durables de mai ont chuté de 4,5 %, contre des attentes moyennes d'une baisse de 4 %. En parallèle, le taux de croissance annualisé trimestriel du PIB réel au premier trimestre a été révisé à la hausse, passant de 1,6 % à 2,1 %, contre des attentes de 1,7 %. Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont reculé à 215 000, contre des attentes moyennes de 223 000. (Application Jin10 Data)

Une note de recherche de CITIC Securities indique que l'indice du dollar américain s'est renforcé rapidement ces derniers jours, entraînant les prix de l'or sous la barre des 4 000 $/oz. L'atténuation des craintes inflationnistes n'a pas fait baisser le dollar. Nous pensons que la « re-dollarisation » politique peut en partie expliquer la vigueur récente du dollar, mais un moteur plus important provient probablement des anticipations de resserrement de la liquidité en dollars. Nous prévoyons que l'indice du dollar trouvera un soutien cette année mais aura du mal à soutenir un rallye puissant, et la prochaine publication des données sur l'inflation américaine pourrait être un catalyseur pour le marché afin d'ajuster ses stratégies de trading.

Côté données :

L'indice final de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour juin aux États-Unis et les anticipations finales d'inflation à un an seront publiés aujourd'hui. À surveiller également : le membre permanent votant du FOMC et président de la Fed de New York, Williams, prononce un discours ; le membre votant du FOMC 2027 et président de la Fed de Chicago, Goolsbee, s'exprime ; le membre votant du FOMC 2026 et président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, intervient.

Côté pétrole brut :

À 11h43, les deux références de brut ont reculé, le WTI cédant 1,67 % et le Brent 1,54 %. Alors que le transit maritime par le détroit d'Ormuz a repris, les craintes sur l'offre se sont quelque peu apaisées. Toutefois, un cargo a été attaqué près d'Oman jeudi, et les marchés surveilleront de près les développements géopolitiques.

S&P Global Energy a rapporté le 25 que 78 navires ont transité par le détroit d'Ormuz le 24, soit le nombre quotidien le plus élevé depuis le déclenchement de la guerre en Iran. La moyenne quotidienne des navires transitant par le détroit ce mois-ci a retrouvé environ 57 % des niveaux d'avant le conflit. Au 24, un total cumulé de 551 navires avait transité par le détroit ce mois-ci, le mettant sur la voie pour être le mois le plus chargé depuis le début de la guerre. Le rapport note que les récents départs du détroit incluaient à la fois des navires bloqués pendant de longues périodes en raison du conflit ainsi que des arrivées récentes, signalant des signes précoces de normalisation de l'activité maritime. Cependant, reste à voir si le rebond des volumes de transit peut être soutenu, et les accords associés doivent encore être consolidés et mis en œuvre. (Agence de presse Xinhua)

Le secrétaire américain à l'Énergie, Wright, s'attend à ce que les exportations quotidiennes de pétrole brut de l'Iran atteignent jusqu'à 2 millions de barils. De plus, des sources de marché indiquent que les exportations de pétrole brut du golfe Persique ont rebondi à 75 % des niveaux d'avant-guerre ; au cours des trois derniers jours jusqu'à mercredi, la région a exporté 13 millions de barils de pétrole brut. (Application Jin10 Data)

Un article antérieur du Wallstreetcn rapportait que les Émirats arabes unis s'étaient formellement retirés de l'OPEP le 1er mai, et que l'Irak avait ensuite menacé d'en faire autant à moins d'obtenir une plus grande liberté de production. Entre-temps, une série de chocs géopolitiques — notamment la prise de contrôle des actifs pétroliers vénézuéliens par les États-Unis et les actions militaires américano-israéliennes contre l'Iran — ont considérablement érodé la capacité de contrôle du marché par l'OPEP.

Aperçu du marché spot :

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