[Revue quotidienne de l'acier inoxydable SMM] Les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont continué de baisser, et l'acier inoxydable au comptant a suivi le mouvement, avec des échanges languissants.

D'après SMM, le 25 juin, les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) ont continué de baisser et de s'affaiblir. Les contrats à terme des métaux non ferreux ont prolongé leurs pertes et, combinés à l'impact des nouvelles d'hier sur les quotas de minerai de nickel indonésien, les contrats à terme SS ont encore chuté. À la clôture de la séance du matin, le contrat à terme SS le plus traité s'est établi à 14 640 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, affaibli par la baisse continue des contrats à terme et l'arrivée de la basse saison traditionnelle de consommation, la faiblesse des échanges était difficile à améliorer, et les négociants ont montré une forte volonté de vendre. Bien qu'une aciérie inoxydable de premier plan ait maintenu son prix indicatif inchangé dans la matinée, les cotations au comptant ont tout de même baissé avec les contrats à terme, et les transactions sont restées atones.

Contrat à terme SS le plus traité. À 10h15, le SS2608 était à 14 600 yuans/tonne, en baisse de 140 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 370 à 970 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les prix moyens étaient les suivants : bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi (inchangé) ; bobine laminée à froid 304/2B à bords bruts (Wuxi : -50 yuans/tonne, Foshan : -50 yuans/tonne) ; bobine laminée à froid 316L/2B à Wuxi (-100 yuans/tonne) ; bobine laminée à chaud 316L/NO.1 à Wuxi (-50 yuans/tonne) ; bobine laminée à froid 430/2B à Wuxi et Foshan (inchangé).

Cette semaine, les contrats à terme et le marché au comptant de l'acier inoxydable ont connu des fluctuations sauvages, les anticipations macroéconomiques à l'étranger perturbant à plusieurs reprises le marché, et le bras de fer entre les positions longues et courtes s'est intensifié. Dans l'ensemble, le marché a affiché un schéma où les contrats à terme étaient dictés par les facteurs macroéconomiques, les volumes de transactions variant au gré du sentiment, le resserrement de l'offre soutenant les prix au comptant, des stocks stables et une légère reprise des bénéfices. En début de semaine, des vents macroéconomiques favorables ont soutenu le marché, le rebond des contrats à terme entraînant une reprise des transactions au comptant ; en milieu de semaine, alors que les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine se renforçaient, les contrats à terme ont de nouveau fléchi et les achats des utilisateurs finaux sont devenus plus prudents. Soutenus par le maintien des prix par les aciéries et une contraction marginale de l'offre, les prix au comptant ont légèrement augmenté avec des fluctuations limitées, affichant une divergence significative entre les contrats à terme et le marché au comptant. Sur le marché à terme, les échanges de cette semaine ont été entièrement dominés par les facteurs macroéconomiques étrangers, le marché ayant d'abord monté avant de baisser. En début de semaine, l’apaisement des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran, associé à des données d’inflation sous-jacente américaine plus faibles, a alimenté les anticipations d’un ralentissement de l’inflation, soutenant l’ensemble du secteur des métaux non ferreux et permettant aux contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) de rebondir et d’effacer leurs faiblesses antérieures. En milieu de semaine, toutefois, la réunion du FOMC de la Réserve fédérale américaine a émis des signaux restrictifs, ravivant les craintes de hausse des taux et balayant rapidement les vents macroéconomiques favorables, ce qui a accru l’aversion au risque et fait replonger les contrats à terme sur l’acier inoxydable, pour une tendance d’ensemble hésitante et volatile. Sur le front du marché physique et des stocks, les transactions au comptant ont été cette semaine fortement corrélées à l’évolution des contrats à terme, avec des divergences périodiques marquées. En début de semaine, le rebond des contrats à terme a déclenché des réapprovisionnements concentrés des utilisateurs finaux, provoquant une forte hausse des échanges ; après le milieu de semaine et l’affaiblissement des contrats à terme, l’attentisme s’est installé et les transactions sont rapidement devenues atones. Globalement, les stocks globaux d’acier inoxydable sont restés stables cette semaine. Du côté de l’offre, un soutien important a été apporté aux prix au comptant : les aciéries ont maintenu fermement leurs prix, et les réductions de production liées aux opérations de maintenance ont produit leurs effets au cours du mois tandis que certaines reprises de production ont été repoussées, ce qui a entraîné un resserrement marginal de l’offre du secteur et favorisé une légère hausse maîtrisée des prix au comptant. Sur le plan des coûts et des marges, les prix des matières premières ont divergé structurellement cette semaine, et le redressement des prix de l’acier fini a permis une légère amélioration des marges des aciéries. Parmi les matières premières, l’activité sur la fonte de nickel de haute qualité (NPI) s’est intensifiée et son prix a progressé, le ferrochrome à haute teneur en carbone s’est assoupli, tandis que le prix des ferrailles d’acier inoxydable est resté stable, de sorte que les coûts des matières premières ont peu varié dans l’ensemble. Combinée à une modeste hausse des prix de l’acier au comptant, cette évolution a efficacement compensé une partie de la pression liée aux fluctuations des matières premières et permis une légère expansion des marges bénéficiaires des aciéries inoxydables. En résumé, cette semaine, un sentiment macroéconomique volatil a provoqué de fortes secousses sur le marché à terme, tandis que les anticipations de contraction de l’offre ont soutenu la résilience du marché physique, accentuant la divergence entre les marchés à terme et au comptant. Les transactions des utilisateurs finaux ont entièrement dépendu du sentiment sur les contrats à terme, la demande de basse saison manquant de résilience et s’affaiblissant progressivement. La divergence structurelle des matières premières a permis une reprise partielle des marges des aciéries, apportant un certain soutien à la production du secteur. À court terme, le marché reste dominé par les anticipations macroéconomiques, avec des fluctuations fréquentes des contrats à terme ; les prix au comptant, soutenus par l'offre, affichent une tendance relativement stable. À l'avenir, les principaux points d'attention porteront sur les anticipations de politique de la Réserve fédérale américaine, le rythme des fluctuations des contrats à terme sur l'acier inoxydable, la durabilité des transactions en aval et l'avancement de la maintenance et de la reprise de la production des aciéries.