Performance mitigée des métaux de base ; le carbonate de lithium et le plomb au SHFE progressent de plus de 1 %, le minerai de fer et le polysilicium mènent la baisse [Revue de mi-journée SMM]

SMM, 17 juin :

Sur le marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché domestique ont affiché une performance mitigée. Le cuivre du SHFE a légèrement progressé de 0,33 %, l’aluminium du SHFE de 0,17 %, le plomb du SHFE a augmenté de 1,04 %, le zinc du SHFE a baissé de 0,48 %, l’étain du SHFE a reculé de 0,33 % et le nickel du SHFE a cédé 0,22 %.

En outre, le contrat à terme le plus traité sur l’aluminium de fonderie a progressé de 0,58 %, le contrat sur l’alumine a reculé de 0,1 %, le contrat sur le carbonate de lithium a augmenté de 1,54 %, le contrat sur le silicium métal a légèrement progressé, et le contrat à terme sur le polysilicium a perdu 1,68 %.

Les métaux ferreux ont pour la plupart baissé, le minerai de fer perdant 1,89 %, les barres d’armature 0,38 %, les bobines laminées à chaud 0,3 %, et l’acier inoxydable gagnant 0,66 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a cédé 0,48 % et celui sur le coke a chuté de 0,95 %.

Pour les métaux de base sur le marché étranger, à 11h39, les métaux du LME ont affiché une performance mitigée. Le cuivre et le nickel du LME ont légèrement progressé, l’aluminium du LME a gagné 0,53 %, le plomb a reculé de 0,1 %, le zinc a augmenté de 0,13 % et l’étain de 0,27 %.

Sur le marché des métaux précieux, à 11h39, l’or du COMEX a baissé de 0,08 % et l’argent du COMEX a progressé de 0,39 %. Sur le marché domestique : le contrat le plus traité sur l’or au SHFE a reculé de 0,26 % et celui sur l’argent de 0,27 %.

De plus, à la clôture de la mi-journée, le contrat à terme le plus traité sur le platine a augmenté de 1,59 % et celui sur le palladium a légèrement progressé.

À la mi-journée, le contrat à terme le plus traité sur l’indice de fret conteneurisé a perdu 2,95 % à 3 697,5 points.

Cotations sélectionnées des contrats à terme à 11h39 le 17 juin :

Comptant et fondamentaux

Cuivre : Aujourd’hui, le cuivre cathodique n°1 au comptant dans le Guangdong par rapport au contrat du mois proche : le cuivre de haute qualité s’échangeait à 210 yuans/tonne, inchangé par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était assorti d’une prime de 150 yuans/tonne, inchangée ; le cuivre SX-EW bénéficiait d’une prime de 90 yuans/tonne, inchangée. Le prix moyen du cuivre cathodique n°1 dans le Guangdong s’établissait à 105 500 yuans/tonne, en hausse de 565 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 105 410 yuans/tonne, en hausse de 565 yuans/tonne. Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont de nouveau diminué aujourd’hui après deux jours consécutifs de hausse, principalement en raison d’arrivages réduits et de livraisons plus importantes...

Front macroéconomique

Chine :

[ANRF : Promouvoir l’orientation des ressources financières vers les industries émergentes et d’avenir] Ding Xiangqun, directeur de l’Administration nationale de régulation financière (ANRF), a déclaré que servir l’économie réelle est le fondement de la finance. Il est nécessaire d’optimiser la structure de l’offre de fonds, de concrétiser les cinq domaines prioritaires de la finance et de se concentrer sur la promotion du développement des nouvelles forces productives de qualité. Le pays doit continuellement améliorer les systèmes de services financiers technologiques sur l’ensemble du cycle, renforcer le soutien au financement et les garanties d’assurance, et favoriser l’orientation des ressources financières vers les industries émergentes et d’avenir. Soutenir efficacement la stratégie d’expansion de la demande intérieure. Les autorités de régulation financière doivent guider les institutions financières pour qu’elles s’engagent profondément dans la coordination budgétaire et financière afin de stimuler la demande intérieure, contribuer à la mise en œuvre de la campagne spéciale de dynamisation de la consommation et de l’action d’expansion des capacités et d’amélioration de la qualité dans le secteur des services, et renforcer les services financiers pour les grands projets du XVe Plan quinquennal. Renforcer le soutien financier aux zones vulnérables. Promouvoir une amélioration substantielle de la qualité et une croissance raisonnable du volume des prêts aux petites et micro-entreprises. Développer des produits financiers inclusifs adaptés aux nouveaux groupes d’emploi, à savoir les « deux conducteurs et deux livreurs » — chauffeurs routiers, chauffeurs de VTC, coursiers et livreurs de repas. Améliorer continuellement le niveau des services financiers pour la prévention, l’atténuation et les secours en cas de catastrophe, et renforcer la ligne de défense de la sécurité publique. (CCTV News)

[BPC : Améliorer le mécanisme d’ajustement des taux d’intérêt à court terme] Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a annoncé que le mécanisme d’ajustement des taux d’intérêt à court terme sera amélioré. En s’appuyant sur les facilités permanentes de prise en pension et de mise en pension à un jour mises en place en juillet 2024, le mécanisme d’utilisation de ces outils sera affiné et les taux opérationnels seront ajustés au taux de prise en pension à 7 jours majoré ou minoré de 25 points de base, réduisant ainsi le corridor de 70 points de base à 50 points de base. La panoplie d’instruments pour les opérations d’open market sera encore enrichie et des instruments d’opérations de mise en pension à un jour seront ajoutés au moment opportun pour mieux répondre aux besoins de liquidité à court terme du système bancaire. (CCTV News)

[Publication du texte intégral du Plan d’action pour le développement de la finance offshore du Centre financier international de Shanghai] La Banque populaire de Chine, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), l’Administration nationale de régulation financière, la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières, l’Administration d’État des changes et le gouvernement populaire de la municipalité de Shanghai ont publié conjointement le Plan d’action pour le développement de la finance offshore du Centre financier international de Shanghai. Il y est précisé que d’ici fin 2027, un cadre institutionnel préliminaire englobant les règles opérationnelles, la gestion et la résolution des risques, ainsi que l’environnement des affaires adapté aux activités financières offshore devrait être établi, avec des explorations des activités financières offshore à la pointe de la numérisation pour mieux servir les entreprises en voie de mondialisation. D’ici fin 2030, un cadre institutionnel et juridique relativement mature de la finance offshore devrait progressivement prendre forme, fournissant des services financiers sûrs et fiables pour les investissements et le commerce internationaux continus des entreprises chinoises, menant des tests pour la réforme du système financier domestique, et soutenant fermement le développement des fonctions de répartition mondiale et de gestion des risques des actifs en RMB. D’ici fin 2035, il devrait devenir un pôle stratégique de développement coordonné et intégré de haut niveau des finances offshore et domestiques, ouvrant la voie à l’ouverture financière de haut niveau et au développement de qualité du pays. (Depuis l’application Wallstreetcn)

[La Banque populaire de Chine lance la facilité de repo en RMB pour les investisseurs institutionnels étrangers et les banques centrales] Pour soutenir l’ouverture de haut niveau du marché financier chinois et faciliter la gestion de la liquidité en RMB pour les institutions étrangères de banque centrale, la Banque populaire de Chine utilisera la facilité de repo en RMB pour les investisseurs institutionnels étrangers et les banques centrales (FIMA RMB Repo) pour fournir de la liquidité en RMB aux institutions étrangères de banque centrale éligibles. Les institutions étrangères de type banque centrale désignent les banques centrales ou autorités monétaires étrangères, les organisations financières internationales et les fonds souverains. L’instrument de repo peut être réalisé sous forme de repo gagé ou de repo sec. Les titres éligibles comprennent les obligations d’État chinoises, les bons de la Banque populaire de Chine, les obligations financières de politique générale et d’autres obligations en RMB de haute qualité approuvées par la Banque populaire de Chine. Les durées de repo incluent 7 jours, 1 mois et 3 mois. Les taux de repo sont fixés en ajoutant une marge au taux de prise en pension à 7 jours sur le marché monétaire.

[La BPC optimise le mécanisme temporaire de prise et de mise en pension à un jour sur le marché monétaire]Pour utiliser les outils temporaires de repo et de reverse repo au jour le jour sur le marché ouvert de manière flexible et efficace, la PBOC a décidé d'optimiser les paramètres opérationnels avec effet immédiat, en ajustant la fenêtre d'opération à 15h00-15h30 les jours ouvrables et en fixant les taux d'opération respectivement au taux de reverse repo à 7 jours moins 25 points de base et plus 25 points de base. Elle a en outre précisé les règles d'utilisation de ces outils : lorsque le taux du marché monétaire au jour le jour (DR001) reste durablement inférieur ou supérieur aux taux d'opération correspondants, la PBOC lancera les opérations pertinentes en fonction des besoins des spécialistes en valeurs du Trésor. (PBOC)

[Wu Qing : Achats nets d'actions A par la sécurité sociale et les assureurs atteignant 1 300 milliards de yuans depuis les nouvelles « Neuf Orientations »] Lors de la cérémonie d'ouverture du Forum de Lujiazui 2026, Wu Qing, président de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières, a prononcé un discours liminaire intitulé « Améliorer davantage les fonctions du marché des capitaux pour coordonner l'investissement et le financement, mieux servir les nouvelles forces productives de qualité et le développement économique de haute qualité ». Il a déclaré qu'au cours des deux années et plus écoulées depuis la publication des nouvelles « Neuf Orientations », la valeur de marché des actions A détenues par les fonds de sécurité sociale, les assureurs, etc., a augmenté de 85 %, les achats nets d'actions A atteignant 1 300 milliards de yuans. Wu Qing a affirmé que des efforts doivent être faits pour élargir activement les sources de financement, soutenir la complémentarité entre les fonds publics et le capital social, orienter les fonds de pension et les fonds d'assurance pour accroître leurs investissements en actions, et promouvoir le fonctionnement encore plus fluide du cycle « levée de fonds, investissement, gestion et sortie ». (de l'application Wall Street CN)

[Zhu Hexin : Plus grande facilité pour les entités ayant des opérations saines et un bon crédit] Zhu Hexin, gouverneur adjoint de la PBOC et administrateur de l'Administration d'État des changes, a déclaré lors du Forum de Lujiazui 2026 que la prochaine étape consisterait à passer de la facilité pour les éléments commerciaux individuels à la facilité pour les entités commerciales, en accordant une plus grande facilité aux entités ayant des opérations saines et un bon crédit. (de l'application Wall Street CN)

[Injection nette de 261,3 milliards de yuans par la PBOC via des reverse repos aujourd'hui] La PBOC a effectué 420,3 milliards de yuans de reverse repos à 7 jours aujourd'hui. Avec 159,0 milliards de yuans de ces reverse repos arrivant à échéance aujourd'hui, cela a entraîné une injection nette de 261,3 milliards de yuans. (Application Jin10 Data)

Le 17 juin, le taux pivot du yuan par rapport au dollar américain sur le marché interbancaire des changes était de 6,8096 yuans pour un dollar.

Côté dollar :

À 11h39, l'indice du dollar américain était en baisse de 0,03 % à 99,53. Les traders d'options sont de plus en plus divisés sur la trajectoire des taux d'intérêt à court terme de la Réserve fédérale américaine, plaçant des paris allant de baisses de taux dans les mois à venir à des hausses de taux d'ampleurs variables. La valorisation du marché des swaps montre que la Fed est presque certaine de maintenir les taux d'intérêt stables lors de sa réunion de mercredi, tous les regards se tournant vers la première conférence de presse du président Warsh pour obtenir des indices sur la politique future. Bien que les États-Unis et l'Iran doivent signer officiellement un accord de paix temporaire, les prix du pétrole étant déjà tombés à leurs plus bas niveaux sur trois mois et offrant un certain soulagement face aux pressions inflationnistes, les perspectives politiques restent incertaines. (Application Jin10 Data)

La Réserve fédérale conclura sa réunion de politique monétaire aux premières heures de jeudi, heure de Pékin, et le marché se concentre désormais sur une variable clé : le graphique à points pourrait manquer d'un point clé. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) publiera son Résumé trimestriel des projections économiques (SEP) après la réunion, qui inclut les évaluations individuelles des responsables sur la trajectoire des taux pour 2026 à 2028 et au-delà — le graphique à points très surveillé. Les investisseurs analyseront la distribution des points pour évaluer le biais général des responsables sur les perspectives économiques et la politique monétaire. Cependant, la plupart des observateurs de la Fed à Wall Street s'attendent à ce que le nouveau président Warsh Kevin ne soumette pas son propre point de projection de taux. Il n'a pris ses fonctions que le 22 mai et estime ne pas avoir encore préparé de prévisions complètes ; de plus, il a toujours critiqué le graphique à points et le cadre plus large de communication par forward guidance. Si Warsh refuse de soumettre un point, cela romprait avec une pratique qui persiste depuis 14 ans depuis la crise financière, et pourrait également froisser les membres du FOMC qui s'appuient sur le graphique à points pour transmettre des signaux de politique. Pourtant, cette décision servirait également de première étape dans sa volonté de réformes fondamentales à la Fed. (Application Jin10 Data)

Selon CNBC, la Réserve fédérale publiera son dernier graphique à points mercredi, montrant les attentes des responsables concernant la trajectoire des taux d'intérêt. Cependant, la plupart des observateurs de la Fed à Wall Street s'attendent à ce que le nouveau président de la Fed, Warsh Kevin, n'y participe pas, peut-être parce qu'il ne se sent pas préparé ou simplement parce qu'il n'aime pas le graphique à points. Warsh s'est déjà prononcé contre les graphiques à points et d'autres méthodes de forward guidance, arguant qu'ils contraignent la capacité de décision de la Fed. Si Warsh refuse de fournir une projection par graphique à points, cela irait à l'encontre de la pratique suivie par la Fed depuis environ 14 ans depuis la crise financière et pourrait l'éloigner des autres responsables de la Fed qui soutiennent cet outil de communication. Pourtant, pour le président Warsh, qui s'est engagé à réformer fondamentalement le mode de fonctionnement de l'institution, cela pourrait servir de première étape efficace. « À mon avis, il ne souhaite probablement pas soumettre de prévision de taux », a déclaré Bill English, ancien chef de la politique monétaire de la Fed américaine et aujourd'hui professeur à l'Université de Yale. « Il pourrait y avoir d'autres membres du comité qui n'apprécient pas particulièrement le graphique à points, et ils pourraient être disposés à faire de même. »

Selon CME FedWatch, la probabilité que la Fed maintienne les taux d'intérêt inchangés en juin était de 99,5 %, et la probabilité d'une baisse cumulée de 25 points de base était de 0,5 %. La probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu'en juillet était de 92 %, avec une probabilité de 7,9 % d'une hausse cumulée de 25 points de base et une probabilité de 0 % d'une baisse cumulée de 25 points de base.

Autres devises :

L'économiste de Goldman Sachs, Akira Otani, a déclaré que la Banque du Japon est très susceptible de relever à nouveau ses taux d'intérêt en janvier 2027, mais qu'il existe une forte incertitude quant au calendrier des futures hausses de taux. « Avec une inflation sous-jacente proche de 2 %, même un petit changement, comme une nouvelle dépréciation modeste du yen, pourrait augmenter considérablement le risque d'une inflation dépassant 2 % », a noté l'économiste. « Ainsi, la distribution de probabilité du calendrier de la prochaine hausse de taux est perçue comme biaisée vers une action plus précoce. » Otani a ajouté que le calendrier réel de la hausse des taux serait « significativement influencé par les progrès de la communication avec le gouvernement ». (Application Jin10 Data)

Un haut responsable de la Banque de réserve d'Australie a déclaré mercredi qu'alors que l'environnement géopolitique tendu remodèle les liens financiers et économiques, les institutions australiennes doivent se préparer à un système financier plus sensible aux chocs. Le gouverneur adjoint de la RBA, Brad Jones, a déclaré : « Nous devons accepter le monde tel qu'il est, et non tel que nous voudrions qu'il soit, et c'est dans ce contexte que les décideurs politiques intensifient leurs efforts pour garantir que le système financier puisse faire face à un environnement de risque plus difficile. » Jones a noté que le niveau élevé de propriété étrangère sur le marché obligataire australien signifie que le système financier du pays ne sera pas immunisé contre les chocs externes. Faisant référence aux fonds de pension, il a déclaré : « Environ la moitié des actifs de notre secteur des fonds de pension sont investis à l'étranger. » (Application Jin10 Data)

Données :

Sont attendues aujourd'hui la publication du taux de variation mensuel des ventes au détail américaines de mai, du taux de variation mensuel des stocks des entreprises américaines d'avril, du taux de variation mensuel de l'indice des promesses de ventes de logements américaines de mai, du taux de variation mensuel de l'IPC britannique de mai, du taux de variation mensuel de l'indice des prix de détail britannique de mai, du taux de variation annuel final de l'IPC de la zone euro de mai, du taux de variation mensuel final de l'IPC de la zone euro de mai, et d'autres données. Également à surveiller : la présidente de la BCE, Lagarde, participe à un sommet sur l'impact de l'intelligence artificielle (IA) ; le Forum de Lujiazui 2026 en Chine se tient du 17 au 18 juin.

Pétrole :

À 11h39, les deux indices de référence du pétrole prolongeaient leurs pertes des quatre séances précédentes, le WTI en baisse de 0,32 % et le Brent en baisse de 0,32 %. Trump a déclaré que le détroit d'Ormuz rouvrira ce vendredi, les deux parties américaine et iranienne devant signer un mémorandum d'accord préliminaire en Suisse à ce moment-là, bien que le texte intégral de l'accord n'ait pas encore été publié. L'accord préliminaire entre les États-Unis et l'Iran pour rouvrir le détroit d'Ormuz a déclenché des fluctuations sauvages sur le marché mondial du pétrole.

Selon le Wall Street Journal, des personnes proches du dossier ont déclaré que dans le cadre de l'accord, les États-Unis autoriseront l'Iran à reprendre immédiatement les ventes à l'exportation de pétrole et de carburant, offrant à Téhéran une incitation économique initiale pour aider à désamorcer le conflit. Les dispositions de l'accord exemptant les ventes de pétrole des sanctions entreront en vigueur immédiatement après la signature de l'accord cette semaine. Parallèlement, les services essentiels soutenant les ventes de pétrole, tels que les services bancaires, le transport et l'assurance, seront également exemptés pour garantir la bonne exécution des transactions concernées. United Against Nuclear Iran a déclaré qu'un superpétrolier chargé de pétrole brut iranien avait quitté le port de Chabahar, franchi le blocus américain et navigué hors du golfe d'Oman mardi avec son transpondeur activé. Il s'agit de la première occurrence de ce type depuis que les États-Unis ont imposé un blocus maritime en avril de cette année. Un haut responsable américain a déclaré mardi que si l'Iran bénéficiera d'un allégement initial des sanctions pour les ventes de pétrole, un allégement durable et à long terme dépendra du respect par l'Iran des exigences américaines, y compris les questions liées à l'ouverture du détroit et à son programme nucléaire. Le responsable a ajouté que l'Iran n'aura toujours pas immédiatement accès aux dizaines de milliards de dollars gelés en dehors de la Chine. (Application Jin10 Data)

Aperçu du marché au comptant :

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