[Revue des prix]
Cette semaine (8-11 juin), l'argent a prolongé sa baisse accélérée, les marchés internationaux et domestiques plongeant de manière synchronisée. Le centre de prix s'est nettement déplacé à la baisse en glissement hebdomadaire, atteignant un plus bas de près de deux mois. Les données sur l'emploi non agricole ont déclenché la première forte liquidation : les données de l'emploi non agricole américain de mai, publiées le 5 juin, ont montré une hausse de 172 000 emplois, dépassant largement les attentes du marché de 85 000, les chiffres des deux mois précédents ayant été révisés à la hausse de 93 000 au total, tandis que le taux de chômage s'est maintenu à un creux historique de 4,3 %. À la suite de cette publication, les anticipations de hausses de taux de la Fed ont fortement augmenté, portant un coup dur à l'argent. Le 10 juin, les données de l'IPC américain de mai sont sorties, en hausse de 4,2 % en glissement annuel et de 0,5 % en glissement mensuel, renforçant davantage les anticipations selon lesquelles la Fed maintiendrait des taux d'intérêt élevés. Ceci, associé à l'aggravation du conflit entre les États-Unis et l'Iran, l'armée américaine ayant frappé l'Iran pendant deux jours consécutifs, laisse penser que la Fed aura du mal à émettre des signaux accommodants à court terme. Du côté de la demande industrielle, la prime des cotations principales des lingots d'argent standard par rapport au contrat TD sur le marché de Shanghai a continué d'augmenter en glissement hebdomadaire. Les cotations principales étaient généralement au pair ou avec une légère prime, la plupart des transactions se concluant dans une fourchette allant du pair à une prime de 10 yuans/kg par rapport au contrat TD du SGE. Alors que les prix de l'argent ont plongé au cours de la semaine, les demandes de renseignements en aval étaient relativement actives. Concernant les stocks, la consommation en aval a quelque peu récupéré en glissement hebdomadaire, et certaines fonderies ont montré une moindre volonté de vendre en raison de la baisse des prix, conduisant à un déstockage global des stocks sociaux de lingots d'argent à Shanghai et Shenzhen. Pour le ratio or/argent, au 10 juin, le ratio or/argent de la LBMA s'est élargi à 67,2 contre 63,8 la semaine précédente, soulignant la faiblesse plus prononcée de l'argent par rapport à l'or sous pression macroéconomique.
[Données clés]
Baissier
L'emploi non agricole américain de mai a augmenté de 172 000, dépassant largement les attentes, démontrant une résilience du marché du travail plus forte que prévu.
L'IPC américain de mai a augmenté de 4,2 % en glissement annuel, atteignant un plus haut de trois ans, alors que les pressions inflationnistes ont ressurgi.
La position restrictive est claire depuis que Warsh a pris ses fonctions de président de la Fed, les déclarations officielles ultérieures continuant de signaler un resserrement.
Les politiques indiennes de contrôle des importations d'argent persistent, impactant la demande de consommation physique.
Haussier :
La crise énergétique au Pérou se poursuit, l'état d'urgence national étant prolongé jusqu'à la fin de l'année. Douze grandes mines ont déjà mis en place une production échelonnée. La production d'argent de mai devrait reculer de 5 % à 8 %. Le déficit mondial entre l'offre et la demande persiste, ce qui apporte un certain soutien plancher aux prix de l'argent.
[À surveiller à court terme]
16-17 juin : réunion du FOMC de la Réserve fédérale américaine en juin et conférence de presse de Warsh après la réunion (événement central)
18 juin : ventes au détail aux États-Unis de mai
20 juin : indice préliminaire de confiance des consommateurs américains de l'Université du Michigan pour juin
Points clés à suivre : discours des responsables de la Fed et derniers développements des négociations américano-iraniennes.
[Prévisions de prix]
La semaine prochaine, l'argent devrait maintenir une tendance de consolidation à bas niveau dans l'attente d'un plancher, toujours dans un environnement macroéconomique sous pression. La réunion du FOMC de la Fed des 16 et 17 juin sera l'élément central de la semaine prochaine, et le marché suivra de près le discours de Waller ainsi que les dernières orientations de la Fed sur la trajectoire des taux. Si la Fed envoie un signal clair de hausse des taux, les prix de l'argent pourraient encore baisser ; si la réunion débouche sur un ton accommodant, l'argent pourrait rebondir depuis des niveaux de survente. Du côté des fondamentaux chinois, la demande des acheteurs en aval s'est légèrement redressée, la pression vendeuse sur les cargaisons au comptant à bas prix s'est quelque peu atténuée, et les stocks sociaux de lingots d'argent au comptant diminuent globalement. La plupart des entreprises restant prudentes en raison d'une forte crainte de baisse des prix, les primes/remises au comptant dominantes sur le marché devraient rester dans une fourchette allant de la parité avec le SGE TD à une prime de 10 yuans/kg, et il est peu probable que le marché évolue rapidement vers des primes plus élevées à court terme.
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