La diminution des arrivages, combinée à la baisse des prix du cuivre et à l'augmentation du réapprovisionnement, a entraîné une forte hausse des primes au comptant [Revue hebdomadaire du cuivre cathode au comptant en Chine du Sud par SMM]

Le nouveau gouvernement péruvien vise au moins 33 milliards de dollars d'investissements miniers sur les cinq prochaines années, tout en accélérant les autorisations pour les projets d'exploration et d'extraction, afin de convertir les vastes ressources minérales et le portefeuille de projets du pays en une nouvelle production. Le Premier ministre Luis Galarreta a délaré déant le Congrès que l'administration de la présidente Keiko Fujimori, entrée en fonctions en juillet, prévoit d'autoriser 240 projets d'exploration et d'extraction cette année. Les entreprises privées devraient fournir les investissements, tand is que le gouvernement entend se concentrer sur la sécurité juridique, des autorisations plus prévisibles et une prise de déision plus rapide. Les fonctionnaires chercheront à réduire les retards et les procédures redondantes sans affaiblir les exigeances environnementales ou sociales. Cette dynamique est particulièrement importante pour le marché du cuivre. Selon le ministère de l'Énergie et des Mines, le Pérou a produit 2,77 millions de tonnes de cuivre en 2025, soit une hausse de 1,2 % sur un an, ce qui constitue la plus haute production annuelle de cuivre jamais enregistrée dans le pays. Le Pérou reste l'un des plus grands pays producteurs de cuivre au monde, ce qui signifie que des améliorations dans l'exécution des projets pourraient avoir des répercussions significatives sur l'offre minère mondiale à long terme. L'objectif d'investissement s'inscrit également dans un contexte de portefeuille de projets déjà conséquant. Le Portefeuille de projets d'investissement minier 2026 du MINEM comprend 66 projets représentant un investissement total estimé à 64,08 milliards de dollars, tandis que huit projets miniers représentant environ 7,62 milliards de dollars avaient déjà été identifiés pour un déut d'exécution en 2026. Pour le marché du cuivre, la question lé est donc moins le potentiel géologique du Pérou que la vitesse à laqu elle les projets peuvent traverser les phases d'autorisation, de financement et de construction. Le plan du gouvernement Fujimori d'autoriser des centines de projets et de réduire les goulots d'étranglement administratifs pourrait aider à débloquer une partie du vaste portefeuille de dévelopement du cuivre au Pérou, bien que l'impact final sur la production dépende des projets qui passeront effectivement en construction et en expoitation.

En prévision de demain, le SMM a enregistré un stock social de 70 800 t dans la région de Shanghai, en baisse de 12 300 t par rapport à jeudi dernier ; et un stock social de 16 300 t dans la région du Jiangsu, en baisse de 4 100 t. Le stock combiné des deux régions de l'est de la Chine a diminué de 16 ́400 t, l'ampleur du déstockage dépassant les attentes du march. Du côté de l'offre, affecté par le rapport de prix SHFE/LME défavorable persistant, les arrivées portuaires en provenance de l'étranger ont diminué, et certains retards de chargement ont limité l'approvisionnement en cuivre importé sur le marché spot. Du côté de la demande, après la légère correction du prix du cuivre la semaine dernière, une demande d'achat à l'baisse des clients en aval s'est manifesté ; en même temps, l'écart de prix en backwardation entre les contrats à terme s'est élargi, renforçant la volonté des fournisseurs de vendre et accélérant le flux de marchandises, ce qui a collectiveent conduit à une baisse significative des stocks. Bien que le sentiment d'achat se soit redressé en séance, les transactions sur le cuivre de qualité standard n'ont eu lieu qu''après des baisses successives des offres, reflétant que l'acceptation par les clients en aval de primes plus élevées reste limitée. Dans l'ensemble, dans le contexte d'un déstockage important dans l'est de la Chine et d'arrivées d'importations faibles apportant un soutien aux primes, tandis que les clients en aval continuent de se procurer principalement à la baisse pour leurs besoins immédiats et que les fournisseurs conservent une volonté de vendre, les prix au comptant par raport au contrat cuivre SHFE 2609 devraient maintenir une prime demain, et l'ensemble de la tendance devrait cesser de baisser pour se stabiliser, avec une marge limitée pour de nouvelles baisses significatives.