Les facteurs macroéconomiques pèsent sur les prix du cuivre, l’écart inter-mois du cuivre au SHFE présente parfois une structure de backwardation [SMM Cuivre au comptant de Shanghai]

SMM 8 juin :

Le contrat à terme SHFE cuivre 2606 a ouvert en baisse avant de remonter en début de séance. Le cours d'ouverture s'établissait à 104 020 yuans/t. Après l'ouverture, les prix ont continué de baisser, atteignant un creux à 103 360 yuans/t. Les prix se sont ensuite stabilisés et ont commencé à remonter, touchant un sommet à 104 370 yuans/t. Par la suite, les prix ont légèrement reculé, clôturant à 104 150 yuans/t. L'écart entre les contrats du mois en cours et du mois suivant a oscillé entre un report de 70 yuans/t et un déport de 30 yuans/t. La marge bénéficiaire à l'importation du contrat à échéance rapprochée SHFE cuivre par rapport au contrat 2606 s'établissait à une perte comprise entre 530 yuans/t et 410 yuans/t.

En cours de séance, l'indice de sentiment de vente pour la cathode de cuivre à Shanghai s'élevait à 2,81, en hausse de 0,09 en glissement mensuel, et le sentiment d'achat à 2,79, en hausse de 0,13. Les données historiques sont disponibles dans la base de données. Au début des échanges matinaux, les fournisseurs ont proposé initialement du cuivre de qualité standard avec des décotes allant de 50 yuans/t à 20 yuans/t. Parmi eux, Xiangguang, Lufang, JCC, SUMIKO-N, etc., étaient offerts avec des décotes de 30 yuans/t à 20 yuans/t ; Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Jinfeng, Zijin, Dajiang HS, etc., avec des décotes de 50 yuans/t à 40 yuans/t ; Jinguan, Jinxin, Jintun PC, Jinfeng étaient proposés avec une décote à la livraison usine de 20 yuans/t. Pour le cuivre de haute qualité, Guixi et Jintun Daban étaient offerts avec des primes de 30 yuans/t à 40 yuans/t. Lors de la deuxième séance, les fournisseurs ont montré une forte volonté de maintenir les prix, et les cargaisons à bas prix étaient difficiles à trouver sur le marché. Des transactions ont été conclues successivement pour Jinguan, Jinxin, Jintun PC, Jinfeng, etc., avec des décotes à la livraison usine allant de 40 yuans/t à 20 yuans/t. Pour le cuivre non enregistré, en raison du déstockage de certains fournisseurs, les décotes se sont légèrement réduites, des transactions étant conclues successivement avec des décotes de 270 yuans/t à 250 yuans/t.

Pour demain, vendredi dernier (5 juin), les données sur l'emploi non agricole américain de mai ont largement dépassé les attentes, et celles de mars et avril ont été révisées à la hausse. Les anticipations du marché concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale cette année se sont intensifiées, et l'indice du dollar américain est repassé au-dessus de la barre des 100, exerçant une pression significative sur les cours du cuivre. Selon SMM, après la baisse des prix du cuivre, le sentiment d'achat à bon compte des utilisateurs finaux s'est renforcé, avec une fixation active des prix, et les commandes ont nettement augmenté par rapport à vendredi dernier, stimulant l'activité globale du marché. La volonté des fournisseurs de vendre à bas prix s'est affaiblie, et la décote du cuivre au comptant à Shanghai s'est nettement resserrée par rapport aux niveaux antérieurs. Du point de vue de la livraison, la semaine prochaine est la semaine de livraison du contrat de cuivre 2606 du SHFE. À l'approche de la livraison, la volonté des fournisseurs d'expédier vers les entrepôts de livraison se renforce, ce qui pourrait encore resserrer l'offre de cargaisons disponibles à bas prix, soutenant ainsi la décote au comptant. La décote au comptant devrait continuer de se réduire avant la livraison.