Les haussiers du cuivre au LME ont accru leurs positions, en hausse de plus de 1 %, tandis que les baissiers du cuivre au SHFE ont réduit leurs positions et ont clôturé légèrement en hausse [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

Publié: Aug 24, 2026 09:09
SMM, 24 août - Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 14 186 $/t, a d’abord dérivé à la hausse jusqu’à un pic de 14 260 $/t, puis a reflué depuis ses sommets jusqu’à un creux de 14 171 $/t, avant de clôturer à 14 185 $/t, en hausse de 1,02 %. Le volume des échanges a atteint 19 000 lots et l’intérêt ouvert 263 000 lots, en hausse de 1 603 lots par rapport à la séance précédente, indiquant des positions longues en augmentation. Dans la nuit, le contrat cuivre SHFE 2609 le plus échangé a ouvert à 108 070 yuans/t, a d’abord testé un sommet à 108 280 yuans/t, puis a consolidé et s’est replié jusqu’à un creux de 107 840 yuans/t, avant de clôturer à 107 900 yuans/t, en hausse de 0,14 %. Le volume des échanges a atteint 21 000 lots et l’intérêt ouvert 147 000 lots, en baisse de 2 861 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une réduction des positions courtes
2026.8.24 Lundi
Futures : nouvelles du 24 août de SMM, vendredi dernier en soirée, le cuivre LME a ouvert à 14 186 $/ t, a d'abord glissé à la hausse jusqu'à un plus haut de 14 260 $/ t, puis a reculé des sommets à un plus bas de 14 171 $/ t, a finalement clôturé à 14 185 $/ t, en hausse de 1,02 %, avec un volume de transactions de 19 000 lots et un intérêt ouvert de 263 000 lots, en hausse de 1 603 lots par rapport à la séance précédente, montrant des ajouts de positions longues. Pendant la nuit, le contrat le plus négocié du cuivre SHFE 2609 a ouvert à 108 070 yuan/t, a d'abord augmenté à 108 280 yuan/t, puis a reculé à un plus bas de 107 840 yuan/t, a finalement clôturé à 107 900 yuan/t, en hausse de 0,14 %, avec un volume de transactions de 21 000 lots et un intérêt ouvert de 147 000 lots, en baisse de 2 861 lots par rapport à la séance précédente, montrant des réductions de positions courtes.
[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Nouvelles : le Groupe d'études international du cuivre (ICSG) a déclaré dans son derniér bullein mensuel que le marché mondial du cuivre affiné a enregistré un déficit d'offre de 60 000 t en juin, contre un excédent d'offre de 15 000 t en mai. L'ICSG a indiqué qu'au cours des six premiers mois de cette année, l'excédent cumulé du marché du cuivre était de 131 000 t, contre un excédent de 114 000 t à la même période de l'année dernière. La production mondiale de cuivre affiné en juin était de 2,37 million s de tonnes, et la consommation de 2,43 million s de tonnes.
(1) Spot :
(1) Shanghai : Le 21 août, les prix au comptant de la cathode de cuivre #1 de SMM par rapport au contrat cuivre SHFE 2609 ont été cotés à des primes de 190-360 yuan/t, avec une prime moyenne de 275 yuan/t, en baisse de 75 yuan/t par rapport à la séance précédente. En début de matinée, le contrat cuivre SHFE 2609 a montré un schéma de hausse brutale puis de consolidation à des niveaux élevés. Après l'ouverture, les prix ont rapidement augmenté à partir d'environ 107 380 yuan/t, avec quelques fluctuations mais le centre en hausse continue ; vers 10h30, le rythme s'est accéléré, le plus haut intraday atteignant environ 107 780 yuan/t. Ensuite, les prix ont reculé des sommets et se sont consolidés dans la fourchette 107 600-107 700 yuan/t, clôturant la matinée à 107 570 yuan/t. L'écart de prix entre les contrats à terme consécutifs (Back) se situait entre 230-290 yuan/t. La marge de profit à l'importation du cuivre SHFE contre le contrat 2609 pour le mois en cours se situait entre une perte de 700 yuan/t et une perte de 590 yuan/t. En prévision de demain, le cuivre russe arrivé précédemment a été largement absorbé par le marché, et l'impact concentré des cargaisons importées antérieures sur le marché au comptant s'est atténué. Cependant, selon SMM, du cuivre non enregistré, retardé en raison de facteurs portuaires, devrait arriver en début de semaine prochaine, augmentant potentiellement l'offre disponible sur le marché et exerçant une certaine pression sur les primes au comptant. Du côté de la demande, les acheteurs en aval continuent de se concentrer sur l'achat à la baisse et le réassortiment pour les besoins essentiels. Bien que le sentiment d'achat intraday ait continué de se rétablir, le cuivre de qualité standard n'a vu des transactions qu'après que la prime matinale d'environ 300 yuan/t a été continuellement abaissée à 180-210 yuan/t, reflétant que l'acceptation par les acheteurs en aval des prix actuels du cuivre et des primes relativement élevées reste limitée. Pendant ce temps, le cuivre de haute qualité et les cargaisons de cuivre SX-EW enregistré sont relativement rares, et l'écart de prix entre les marques devrait persister. En résumé, sous les effets combinés des arrivages de cuivre non enregistré complétant l'offre, des acheteurs en aval faisant pression pour des prix plus bas, et des prix élevés du cuivre freinant la demande d'achat précipité, les prix au comptant par rapport au contrat cuivre SHFE 2609 devraient maintenir des primes la semaine prochaine, mais le centre global pourrait continuer à être en berne ; si les prix du cuivre baissent significativement, la libération de la demande d'achat à la baisse pourrait fournir un certain soutien pour la partie inférieure des primes.
(2) Guangdong : Le 21 août, les prix au comptant de la cathode de cuivre #1 à Guangdong par rapport au contrat du mois en cours ont été rapportés à des primes de 130-200 yuan/t, avec une prime moyenne de 165 yuan/t, en hausse de 20 yuan/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW a été rapporté à des primes de 50-70 yuan/t, avec une prime moyenne de 60 yuan/t, en hausse de 20 yuan/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la cathode de cuivre #1 à Guangdong était de 107 740 yuan/t, en hausse de 365 yuan/t par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 107 495 yuan/t, en hausse de 365 yuan/t par rapport à la séance précédente. Dans l'ensemble, la demande en aval s'est rétablie, et avec des stocks bas, les fournisseurs ont offert des primes élevées. Les échanges étaient modérés car la demande de stockage a augmenté.
(3) Cuivre importé : Le 21 août, le prix moyen warrant a augmenté de 6 $/t par rapport à la séance précédente pour atteindre 93 $/t (fourchette de prix 88-98 $/t) ; le prix moyen B/L a augmenté de 7 $/ t pour atteindre 89 $/ t (fourchette 83-95 $/ t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a diminiué de 5 $/ t pour atteindre 45 $/t (fourchette 35-55 $/t), les prix se référant aux cargaisons arrivant d'août à début septembre.
(4) Cuivre secondaire : Le 21 août, le prix de clôture des futurs à 11h30 était de 107 570 yuans/t, en hausse de 200 yuans/t par rapport à la séance précédente. La prime moyenne au comptant était de 275 yuans/t, en baisse de 75 yuans/t en glissement mensuel par rapport à la séance précédente. Les prix des déchets de cuivre ont augmenté de 300 yuans/t en glissement mensuel aujourd'hui. L'indice de sentiment des ventes de déchets de cuivre a augmenté à 2,77, tandis que l'indice de sentiment des achats est resté stable à 1,88. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre était de 4 173 yuans/t, en baisse de 214 yuans/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 1 220 yuans/t. Selon une enquête SMM, les prix du cuivre ont rebondi et les fournisseurs de déchets de cuivre ont vendu à des prix plus élevés. Le sentiment d'achat des entreprises de barres de cuivre est resté inchangé par rapport à hier, tandis que la disponibilité des déchets de cuivre sur le marché a augmenté par rapport à hier.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a déclaré que la résolution du problème de la dette élevée des États-Unis reposerait principalement sur la croissance économique et a affirmé qu'il n'avait pas donné instruction à Bessent d'intervenir sur le marché obligataire. Sur le plan géopolitique, des incertitudes persistent dans la situation États-Unis-Iran. Trump a déclaré que le passage à une « guerre économique » contre l'Iran ne signifie pas que les options militaires sont limitées, tandis que l'Iran a averti d'une réponse forte aux menaces externes. Cependant, le président iranien a appelé à la fin de la guerre avec les États-Unis, et l'Iran a autorisé le passage de certains pétroliers irakiens par le détroit d'Ormuz, signalant un certain apaisement des tensions. Dans l'ensemble, les attentes d'apaisement des tensions entre les États-Unis et l'Iran coexistent avec des risques militaires, ce qui apporte un certain soutien aux prix du cuivre. Sur le plan fondamental, du côté de l'offre, les cargaisons nationales et importées ont continué d'arriver, augmentant la disponibilité globale des cargaisons et atténuant davantage la situation d'offre spot tendue. Du côté de la demande, les prix du cuivre sont restés élevés, limitant l'intérêt d'achat en aval, les achats étant principalement destinés à un réapprovisionnement essentiel. En résumé, les prix du cuivre devraient continuer à se consolider à des niveaux élevés aujourd'hui.
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