Les prix de l'étain sont pris dans un bras de fer entre le soutien des attentes de la demande étrangère et la faiblesse des achats au comptant sur le marché intérieur [SMM Tin Morning Briefing]

Briefing matinal SMM sur l'étain du 8 juin 2026

Au cours de la semaine écoulée, sur le plan macroéconomique international, la chaîne de l'industrie mondiale des semi-conducteurs a continué d'envoyer des signaux positifs. STMicroelectronics a annoncé sa deuxième hausse de prix cette année, soulignant la pression sur les coûts. Microsoft a amélioré sa puce quantique et accéléré le processus de commercialisation. SpaceX, valorisée à 1 770 milliards de dollars, s'apprête à entrer en Bourse et, avec Tesla et d'autres, a fait avancer la sélection du site pour l'usine de puces Terafab. Ces initiatives ont renforcé les anticipations à long terme de la demande de soudure à l'étain dans le secteur des puces haut de gamme. D'autre part, une coalition industrielle américaine a émis un avertissement sur les risques de chaîne d'approvisionnement liés à la pénurie de puces mémoire déclenchée par l'IA. Les données de la CPCA ont montré que les ventes de véhicules à énergie nouvelle en avril sont restées en baisse en glissement annuel. Le sentiment macroéconomique est resté relativement optimiste dans un contexte de facteurs mitigés. Le marché chinois de l'étain a présenté une configuration d'une offre globalement stable avec une légère fermeté et d'une demande prudente en raison des prix élevés. En juin, la plupart des fonderies ont maintenu une production stable. L'approvisionnement en minerai n'a pas connu de perturbations notables, et l'offre d'étain raffiné est restée stable. Côté demande, les entreprises de soudure et de transformation en aval ont généralement adopté une stratégie d'achat sur commande. Les prix absolument élevés ont continué de freiner la volonté de réapprovisionnement, et la résorption des stocks sociaux a été lente. Cette semaine, le centre des prix à terme a d'abord augmenté avant de refluer. En début de semaine, les prix ont bondi au-dessus de 450 000 yuans/tonne, après quoi les échanges au comptant se sont rapidement refroidis. Seuls des achats sporadiques de demande rigide ont été effectués à des niveaux plus bas. Bien que les primes des fournisseurs se soient détendues, elles n'ont guère stimulé les transactions réelles. Le repli de la seconde moitié de la semaine n'a pas non plus réussi à susciter des volumes d'échanges significatifs. La situation de blocage, où les prix élevés dissuadent les acheteurs, a persisté toute la semaine. Pour la semaine à venir, les prix de l'étain à court terme seront tiraillés entre le soutien des anticipations de demande étrangère et la faiblesse de l'absorption intérieure au comptant. Les prix devraient rester élevés avec des fluctuations importantes. Les acteurs du marché doivent être attentifs au risque de repli des contrats à terme. Il conviendra de surveiller la fenêtre de réapprovisionnement de la demande rigide en aval et l'évolution du sentiment macroéconomique. En termes de stratégies de trading, il est recommandé de rester prudent, de demeurer en retrait ou d'adopter une approche de swing trading avec des positions légères.