Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l'étain, 1er juin 2026
La semaine dernière, sur le plan macroéconomique international, l'UE prévoyait de relancer le Chips Act et d'investir massivement pour stimuler son industrie nationale des semi-conducteurs, soulignant l'urgence de la restructuration mondiale de la chaîne d'approvisionnement en puces. Parallèlement, l'essor de l'IA a continué de porter les valeurs technologiques à la hausse, la capitalisation boursière de Micron Technology dépassant le seuil de 1 000 milliards de dollars et la flambée du cours de TSMC propulsant le marché boursier taïwanais devant celui de l'Inde, reflétant le puissant effet de levier des infrastructures d'intelligence artificielle sur la demande de puces haut de gamme et posant les bases macroéconomiques d'une demande d'étain à long terme. Concernant l'offre et la demande sur le marché chinois de l'étain, le tableau d'ensemble présentait un équilibre fragile entre une offre stable et une demande prudente. Côté offre, la plupart des fonderies ont maintenu une production stable comme thème principal en mai, et les stocks sociaux de lingots d'étain ont poursuivi leur tendance au déstockage, indiquant que les stocks précédemment accumulés en attente d'absorption continuaient de diminuer. Côté demande, bien que les perspectives à moyen et long terme pour les secteurs des énergies nouvelles et de la puissance de calcul restaient positives, le sentiment du marché au comptant était nettement freiné par les prix élevés. Les achats en aval et chez les utilisateurs finaux étaient généralement prudents, se limitant principalement à la demande incompressible et aux achats sur commande. L'atmosphère générale des échanges était médiocre, avec seulement des réapprovisionnements de faible ampleur lors des replis de prix, tandis que les négociants tendaient également à maintenir leurs prix et à temporiser. Dans l'ensemble, les attentes optimistes au niveau macroéconomique divergeaient des transactions au comptant atones à court terme. Le centre de prix du contrat d'étain le plus échangé au SHFE est resté à un niveau relativement élevé, mais des résistances sont progressivement apparues. Les prix de l'étain devraient continuer à fluctuer sur des niveaux élevés la semaine prochaine, mais un risque de repli existe si de nouveaux relais de demande ne se concrétisent pas. Les investisseurs doivent rester vigilants face à la possibilité d'un relâchement des prix provoqué par un refroidissement du sentiment macroéconomique et une faiblesse de la demande au comptant, rester rationnels, faire preuve de prudence dans la poursuite des hausses, et surveiller de près le rythme de réapprovisionnement en aval ainsi que les signaux concrets de reprise de la demande finale.
![Les faibles chiffres de l'emploi non agricole déclenchent des craintes de récession et un jeu d’anticipations d’ajustement des taux d’intérêt ; certains fonds se retirent, l’étain du SHFE recule [Revue de mi-journée de l’étain SMM].](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BBJUa20251217171751.jpg)
