[SMM Revue Hebdomadaire] La divergence de la demande en aval a pesé sur le marché, les sels de cobalt se sont affaiblis, les catégories de matières premières sont restées stables

Cobalt affiné :

Le cobalt affiné spot est resté globalement stable cette semaine, avec des prix légèrement sous pression. En fin de mois, les fondeurs principaux ont largement atteint leurs objectifs de vente, maintenant des offres stables. L'écart spot-terme des négociants allait de la parité à une prime de 8 000-10 000 yuans/t. Les entreprises en aval d'alliages et de matériaux magnétiques ont continué leurs achats au besoin, sans relâchement du contrôle des stocks de matières premières. L'écart de prix métallique entre le cobalt affiné et les sels de cobalt à prix inférieur s'est largement réduit à la parité, freinant la volonté de l'industrie pour la production par dissolution inverse. Le marché devrait rester dans une fourchette à court terme, et une hausse des prix dépend encore d'une impulsion du marché des sels de cobalt.

Produits intermédiaires de cobalt :

Les prix des produits intermédiaires de cobalt sont restés stables cette semaine. Du côté de l'offre, le sentiment haussier est resté fort, avec des offres fermement autour de 26 $/lb. Contraints par l'atonie du marché des sels de cobalt, les fondeurs en aval sont restés prudents dans leurs approvisionnements, ne procédant qu'à des achats en juste-à-temps, certains lots non standards étant négociés à 25 $/lb. Actuellement, les quotas du T1 2026 sont encore soumis à un processus d'approbation lent en raison de procédures complexes ; combiné à des capacités logistiques limitées en RDC, le transport de matières premières de cobalt a une priorité moindre, et l'arrivée de gros volumes aux ports continue d'être retardée. Le soutien de la demande à court terme reste faible, et les prix devraient continuer à évoluer latéralement ; un renforcement ultérieur du marché dépend encore de la reprise de la demande en aval et de la correction des prix des sels de cobalt.

Sulfate de cobalt :

Les prix spot du sulfate de cobalt ont continué de faiblir cette semaine. Du côté de l'offre, les offres des marques principales ont reculé à 91 000-95 000 yuans/t, certains fondeurs et négociants réduisant les prix pour écouler leurs stocks sous la pression de rotation du capital, les lots à bas prix sur le marché tombant à 87 000-88 000 yuans/t. Du côté de la demande, le déstockage est resté le thème dominant, avec une atmosphère d'achat atone et seulement des achats ponctuels en juste-à-temps. Les tendances industrielles en aval ont divergé : les entreprises LCO ont vu leurs programmes de production en deçà des attentes, aggravés par un passage de commandes lent, entraînant un fort attentisme ; les entreprises de précurseurs ternaires ont vu leurs programmes de production s'améliorer, avec une volonté d'achat en reprise progressive. Les prix à court terme devraient rester moroses, et la reprise du marché attend encore la libération d'une demande concentrée de réapprovisionnement en aval.

Équipe de recherche SMM Nouvelles Énergies

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827