[Analyse SMM] Bilan de la bauxite en mai 2026 : le soutien des coûts persiste, l'acceptation des prix élevés par l'aval reste limitée, les prix de la bauxite hors Chine fluctuent à des niveaux élevés

Prix de la bauxite importée

Au 25 mai 2026, les prix de la bauxite hors Chine sont restés globalement stables avec une légère tendance haussière. Sous l'effet de la hausse des coûts énergétiques et du fret maritime, certains prix du minerai importé ont légèrement augmenté. Toutefois, les stocks de matières premières dans les raffineries d'alumine chinoises sont restés élevés, et l'acceptation en aval des ressources à prix élevé était limitée, les transactions sur le marché restant dominées par l'approvisionnement en juste-à-temps. Parmi ceux-ci, l'indice CIF SMM de la bauxite importée (converti en grade 45/3) était coté à 67,61 $/t, en hausse de 0,09 $/t en glissement mensuel, avec une fourchette de prix mensuelle de 67,52-67,85 $/t.

Par variété, les prix FOB de la bauxite de Guinée (convertis en grade 45/3) étaient cotés à 38 $/t, stables en glissement mensuel, les prix restant stables depuis mai. Les prix CIF de la bauxite de Guinée (convertis en grade 45/3) étaient cotés à 68 $/t, en hausse de 0,05 $/t en glissement mensuel, avec une fourchette de prix mensuelle de 67-68 $/t. Les prix CIF de la bauxite d'Australie (grade 49-50/6-7) étaient cotés à 62 $/t, et les prix CIF de la bauxite haute température d'Australie (grade 51-52/8-10) étaient cotés à 56,5 $/t, tous deux stables en glissement mensuel. Les prix CFR de la bauxite de Turquie (grade 54/6) étaient cotés à 78,5 $/t, en hausse de 2,5 $/t en glissement mensuel, les prix passant de 76 $/t à 78,5 $/t au cours du mois. Les prix CIF de la bauxite de Malaisie (grade 37-41/5-6) étaient cotés à 52 $/t, les prix CIF de la bauxite lavée de Malaisie (grade 37-41/5-6) étaient cotés à 62,5 $/t, et les prix CIF de la bauxite du Ghana (grade 47-51/5-6) étaient cotés à 78 $/t, tous restant stables au cours du mois.

Importations et exportations de bauxite

Les données douanières ont montré qu'en avril 2026, la Chine a importé 19,743 millions de tonnes de bauxite, en baisse de 9,4 % en glissement mensuel et de 4,6 % en glissement annuel. De janvier à avril 2026, les importations cumulées de bauxite de la Chine ont totalisé 77,728 millions de tonnes, en hausse de 14,7 % en glissement annuel.

Par pays, en avril 2026, la Chine a importé 16,423 millions de tonnes de bauxite de Guinée, en baisse de 9,4 % en glissement mensuel et de 1,9 % en glissement annuel. De janvier à avril 2026, les importations cumulées de bauxite de la Chine en provenance de Guinée ont totalisé 62,964 millions de tonnes, en hausse de 18,5 % en glissement annuel. La Guinée est restée le principal pays source des importations de bauxite de la Chine.

Côté expéditions, au 22 mai, les expéditions quotidiennes moyennes de bauxite depuis les principaux ports de Guinée sont tombées à 559 000 tonnes/jour, en baisse d'environ 21,8 % en glissement mensuel. Compte tenu du cycle de transmission des calendriers d'expédition, les arrivées de bauxite dans les ports chinois devraient progressivement diminuer à partir de fin juin, avec un recul notable attendu en juillet.

Analyse des facteurs influençant le marché

En mai 2026, les prix de la bauxite hors Chine ont été principalement influencés par trois facteurs : les attentes liées à la politique d'exportation de la Guinée, la hausse des coûts énergétiques et du fret maritime, et les stocks élevés dans les raffineries d'alumine chinoises freinant la volonté d'achat.

Premièrement, la politique de quotas d'exportation de bauxite de la Guinée est restée au centre de l'attention du marché. Plus tôt, des rumeurs circulaient selon lesquelles le gouvernement guinéen pourrait mettre en œuvre la politique de quotas d'exportation de bauxite autour du congé du 1er mai, faisant monter les prix de la bauxite guinéenne en restreignant les expéditions. Cependant, la politique concernée n'ayant pas encore été officiellement mise en œuvre, son impact marginal sur le sentiment du marché s'est affaibli, et l'enthousiasme des acteurs du marché pour la fixation des prix et la constitution de stocks sur cette base a également diminué.

Deuxièmement, la hausse des coûts énergétiques et du fret maritime a apporté un certain soutien aux prix du minerai hors Chine. Sous l'effet de perturbations géopolitiques, les prix internationaux du pétrole ont fluctué à des niveaux élevés, et les coûts de transport terrestre des mines, de fret maritime et d'exploitation de la production ont tous augmenté. Selon une enquête de SMM, les taux de fret maritime de la Guinée vers la Chine sont passés d'environ 34 $/tonne humide en avril à 36-37,5 $/tonne humide en mai, poussant significativement à la hausse les coûts d'expédition pour les mines et les négociants. Dans un contexte de pression croissante sur les coûts, certaines mines et certains négociants ont montré un enthousiasme réduit pour les expéditions, et le marché a également connu un ralentissement du rythme des livraisons.

Troisièmement, les stocks de matières premières dans les raffineries d'alumine chinoises sont restés à un niveau relativement élevé, limitant l'acceptation de minerai importé à prix élevé. Actuellement, les stocks de bauxite dans les raffineries d'alumine chinoises s'élevaient à plus de 3 mois, les acheteurs en aval procédant principalement à des achats en juste-à-temps et montrant une faible volonté de se précipiter pour acheter dans un contexte de hausse continue des prix. Bien que certains prix de contrats à long terme de la Guinée vers la Chine se situaient autour de 70 $/tonne en mai, une enquête de SMM a révélé que les prix visés par certaines raffineries d'alumine en aval pour les achats spot de bauxite restaient concentrés autour de 65-67 $/tonne, avec une divergence de prix significative entre acheteurs et vendeurs.

Perspectives de prix

Côté offre, les coûts de l'énergie et du fret maritime sont restés élevés, apportant un certain soutien aux prix de la bauxite hors Chine. Parallèlement, les expéditions depuis les principaux ports de Guinée ont reculé de manière progressive, ce qui pourrait se répercuter graduellement sur les arrivées dans les ports chinois. Côté demande, les stocks de bauxite dans les raffineries d'alumine chinoises sont restés relativement suffisants, avec une possibilité limitée de relever significativement les prix cibles d'approvisionnement à court terme, et des négociations notables entre ressources à prix élevés et à bas prix ont persisté sur le marché.

SMM prévoit que les prix de la bauxite hors Chine se maintiendront à des niveaux élevés à court terme. Une attention continue doit être portée aux évolutions des expéditions guinéennes, aux tendances des taux de fret maritime, au rythme de déstockage dans les raffineries d'alumine chinoises et aux changements de sentiment en matière d'approvisionnement.