Le pétrole brut a bondi de plus de 8 % sur la semaine, les métaux ont chuté collectivement, l'étain au LME a perdu plus de 4 %, l'argent au COMEX a plongé de plus de 10 % [Revue du marché overnight]

Mise à jour SMM du 18 mai :

Marché des métaux :

La séance de nuit de vendredi dernier a été marquée par une vente massive généralisée sur les marchés des métaux nationaux et internationaux, la plupart affichant des baisses supérieures à 1 %. L'étain au LME a mené le recul avec -4,03 %, le cuivre au LME a chuté de 3,15 %, l'aluminium au LME et l'étain au SHFE ont reculé de plus de 2 % (aluminium LME -2,36 %, étain SHFE -2,84 %). Le plomb LME, le zinc LME, le nickel LME, le cuivre SHFE et le nickel SHFE ont tous baissé de plus de 1 % (plomb LME -1,39 %, zinc LME -1,35 %, nickel LME -1,9 %, cuivre SHFE -1,29 %, nickel SHFE -1,3 %). Le plomb SHFE et le zinc SHFE ont reculé de moins de 1 % (plomb SHFE -0,6 %, zinc SHFE -0,44 %). Le contrat de premier mois sur l'alumine a baissé de 1,19 % et celui sur l'aluminium de fonderie de 0,99 %.

La séance de nuit de vendredi dernier a enregistré des baisses généralisées sur les métaux ferreux. L'acier inoxydable a reculé de 0,94 % et le minerai de fer de 0,8 %. Les bobines laminées à chaud et les barres d'armature ont chuté de plus de 0,6 % (bobines laminées à chaud -0,63 %, barres d'armature -0,62 %). Pour le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a baissé de 0,49 % et le coke de 1,32 %.

Séance de nuit de vendredi dernier pour les métaux précieux : l'or COMEX a chuté de 3,02 % en séance de nuit, en baisse de 3,96 % sur la semaine ; l'argent COMEX a plongé de 10,59 %, en recul de 5,65 % sur la semaine. En Chine, l'or SHFE a baissé de 1,13 %, en repli de 3,37 % sur la semaine ; l'argent SHFE a chuté de 6,79 %, en baisse de 3,26 % sur la semaine. Cette évolution a été principalement portée par la hausse des rendements des bons du Trésor américain et le renforcement du dollar sans perspective de résolution, tandis que le conflit américano-iranien a intensifié les craintes inflationnistes, renforçant davantage les anticipations de hausse des taux d'intérêt sur le marché.

Au 16 mai à 8 h 24, cours de clôture de la séance de nuit de vendredi dernier :

Front macroéconomique

Wang Yi a informé les médias du sommet Chine-États-Unis et du consensus atteint. Wang Yi a déclaré que les deux chefs d'État avaient échangé pendant près de 9 heures et convenu que l'établissement d'une « relation de stabilité stratégique constructive Chine-États-Unis » constituait le consensus politique le plus important. À l'invitation du président Trump, le président Xi Jinping effectuera une visite d'État aux États-Unis cet automne. Les équipes économiques et commerciales des deux pays sont parvenues à des résultats globalement équilibrés et positifs, incluant la poursuite de la mise en œuvre de tous les consensus issus des négociations précédentes, l'accord sur la création d'un Conseil du commerce et d'un Conseil de l'investissement, le traitement des préoccupations mutuelles concernant l'accès au marché des produits agricoles, et la promotion de l'expansion du commerce bilatéral dans le cadre d'une réduction tarifaire réciproque.

Chine :

Le ministère des Affaires étrangères a fourni des réponses consolidées sur les questions économiques et commerciales sino-américaines, notamment les semi-conducteurs, les terres rares, Boeing et les achats de pétrole.Le 15 mai, le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Guo Jiakun, a tenu une conférence de presse régulière et a fourni des réponses consolidées sur les questions économiques et commerciales sino-américaines. Concernant l'approvisionnement en terres rares, la Chine s'engage à maintenir la stabilité des chaînes d'approvisionnement mondiales. Concernant les achats de pétrole américain et d'avions Boeing, la Chine a exprimé sa volonté de préserver conjointement la sécurité énergétique et la stabilité des chaînes d'approvisionnement, soulignant la nature mutuellement bénéfique des relations économiques et commerciales sino-américaines.

La revue Qiushi a publié un article important du secrétaire général Xi Jinping intitulé « Rendre l'économie réelle plus forte, meilleure et plus grande ».L'article souligne que l'industrie manufacturière est le fondement de l'économie réelle et que le développement de haute qualité de l'industrie manufacturière doit occuper une place plus importante, avec un engagement inébranlable à bâtir une puissance manufacturière. Il appelle à mettre en œuvre des projets de refonte des fondations industrielles et des projets de percée en matière d'équipements techniques majeurs, à soutenir le développement d'entreprises spécialisées, raffinées, distinctives et innovantes, et à promouvoir le développement haut de gamme, intelligent et vert de l'industrie manufacturière. Il appelle également à promouvoir le développement intégré en clusters des industries émergentes stratégiques et à construire de nouveaux moteurs de croissance dans des domaines tels que les technologies de l'information de nouvelle génération, l'intelligence artificielle, la biotechnologie, les nouvelles énergies, les nouveaux matériaux, les équipements haut de gamme et la protection environnementale verte.

Dollar américain :

À la clôture de vendredi dernier, l'indice du dollar américain a progressé de 0,41 % à 99,28, en hausse de 1,45 % sur la semaine. La hausse des prix de l'énergie et les perturbations prolongées du transport maritime ont intensifié les pressions inflationnistes, poussant à la hausse les anticipations du marché selon lesquelles la Fed américaine relèverait ses taux d'intérêt cette année. Les prix des contrats à terme sur les taux d'intérêt américains ont fortement chuté vendredi, reflétant la conviction croissante des investisseurs obligataires qu'une inflation élevée contraindrait la Fed à relever ses taux plus tard cette année ou début 2027. Selon l'outil CME FedWatch, le marché intégrait une probabilité d'environ 60 % d'une hausse de taux de 25 points de base lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) en janvier prochain, avec une probabilité de 50 % d'une hausse de taux en décembre.

Les ventes au détail américaines d'avril ont poursuivi leur croissance, mais une partie de la hausse pourrait provenir de l'inflation croissante, le conflit avec l'Iran ayant fait monter les prix de l'énergie et d'autres matières premières. Les données publiées jeudi ont montré que les ventes au détail d'avril ont augmenté de 0,5 %, conformément aux attentes du marché, tandis que la hausse de mars a été révisée à la baisse à 1,6 %. Le conflit avec l'Iran alimente l'inflation ; les données de l'Administration américaine d'information sur l'énergie ont montré que les prix de l'essence ont augmenté de 12,3 % en avril. Malgré la flambée des prix du pétrole, les dépenses de consommation ne s'étaient pas encore sensiblement détournées d'autres secteurs en raison de montants de remboursements fiscaux plus élevés cette année. Les données de l'IRS ont montré qu'au 25 avril, le montant moyen des remboursements avait augmenté de 323 dollars par rapport à la même période en 2025. Toutefois, ce soutien s'estompe. Les économistes de PNC Financial Services Group ont déclaré que, sur la base de l'analyse des données internes, « les consommateurs dépensent leurs remboursements fiscaux plus rapidement que l'année dernière, en particulier parmi les ménages à faibles revenus », ajoutant que « la part des remboursements utilisée pour rembourser les dettes de cartes de crédit et autres est également en baisse ». (Jin10 Data APP)

Le Conseil des gouverneurs de la Fed a déclaré dans un communiqué vendredi qu'il avait nommé Jerome Powell président par intérim jusqu'à ce que son successeur Kevin Warsh prête officiellement serment. La Fed américaine a indiqué : « Cette mesure intérimaire de nomination du président actuel en tant que président par intérim est conforme à la pratique suivie lors des précédentes transitions de présidence. » En réponse, les gouverneurs de la Fed Bowman et Milan ont déclaré qu'ils ne soutenaient pas cette nomination intérimaire. Le 15 mai, le mandat de Powell en tant que président de la Fed a expiré. (Wallstreetcn)

Analystes de BofA Global Research : si une forte croissance économique mondiale empêche la Fed américaine de baisser ses taux d'intérêt, les marchés émergents pourraient bien performer. Cependant, dans des scénarios de croissance asymétrique (favorisant les États-Unis) ou de choc de stagflation mondiale, les marchés émergents seraient plus vulnérables. Sur le front des devises, même si le point de déclenchement électoral est encore à plusieurs mois, les perspectives des matières premières et la politique monétaire devraient continuer à soutenir le real brésilien. (Wallstreetcn)

Données :

Cette semaine, la Chine publiera des données incluant les ventes au détail totales de biens de consommation d'avril en glissement annuel, la valeur ajoutée industrielle des entreprises au-dessus de la taille désignée d'avril en glissement annuel, le taux préférentiel de prêt à un an au 20 mai, et la part du RMB Swift dans les paiements mondiaux en avril. Les États-Unis publieront des données incluant les inscriptions initiales au chômage pour la semaine se terminant le 16 mai, la variation hebdomadaire de l'emploi ADP pour la semaine se terminant le 2 mai, l'indice des ventes de logements en attente d'avril en variation mensuelle, les mises en chantier annualisées d'avril, les permis de construire d'avril, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie de mai, les inscriptions continues au chômage pour la semaine se terminant le 9 mai, le PMI manufacturier préliminaire S&P Global de mai, le PMI des services préliminaire S&P Global de mai, l'indice final de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan de mai, l'indice NAHB du marché immobilier de mai, les anticipations d'inflation à un an finales de mai, et l'indice avancé mensuel du Conference Board d'avril. Le Royaume-Uni publiera des données incluant le taux de chômage ILO sur trois mois en mars, le taux de chômage d'avril, le nombre de demandeurs d'emploi d'avril, l'IPC d'avril en glissement mensuel, l'indice des prix de détail d'avril en glissement mensuel, le PMI manufacturier préliminaire de mai, le PMI des services préliminaire de mai, le solde des commandes industrielles CBI de mai, l'indice de confiance des consommateurs GfK de mai, l'emprunt net du secteur public d'avril et les ventes au détail désaisonnalisées d'avril en glissement mensuel. L'Allemagne publiera des données incluant l'IPP d'avril en glissement mensuel, le PMI manufacturier préliminaire de mai, l'indice de confiance des consommateurs GfK de juin, le PIB final non désaisonnalisé en glissement annuel du T1 et l'indice du climat des affaires IFO de mai. La zone euro publiera des données incluant la balance commerciale désaisonnalisée de mars, l'IPC final d'avril en glissement annuel, l'IPC final d'avril en glissement mensuel, le PMI manufacturier préliminaire de mai, le compte courant désaisonnalisé de mars et l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de mai. Le Canada publiera des données incluant l'IPC d'avril en glissement mensuel et les ventes au détail de mars en glissement mensuel. L'IPC de base du Japon d'avril en glissement annuel, le PMI manufacturier préliminaire de mai de la France et le taux de chômage désaisonnalisé d'avril de l'Australie seront également publiés.

Par ailleurs, en Chine, le Bureau national des statistiques (NBS) publiera le rapport mensuel sur les prix de l'immobilier résidentiel dans 70 grandes et moyennes villes, le Bureau d'information du Conseil des affaires d'État tiendra une conférence de presse sur la performance économique nationale, et une nouvelle fenêtre d'ajustement des prix des produits pétroliers raffinés domestiques s'ouvrira. Le 21 mai à 2h00 du matin, la Fed américaine publiera le compte rendu de sa réunion de politique monétaire. La Banque de réserve d'Australie publiera le compte rendu de sa réunion de politique monétaire de mai. L'économiste en chef de la BCE, Lane, et le gouverneur de la Fed, Waller, prendront la parole lors d'une conférence de recherche de la BCE. Paulsen, président de la Fed de Philadelphie et votant du FOMC 2026, prononcera un discours.

Pétrole brut :

À la clôture de vendredi dernier en séance de nuit, l'impasse entre les États-Unis et l'Iran concernant le passage du détroit d'Ormuz restait non résolue, et les deux références ont progressé. Le WTI a gagné 4,44 % et le Brent 3,55 %. Sur la semaine, le WTI a progressé de 10,73 % et le Brent de 8,08 %.

Alors que le conflit avec l'Iran a coupé les approvisionnements énergétiques du golfe Persique, les raffineurs américains augmentent leur production de carburants pour combler les déficits d'approvisionnement en essence, diesel et kérosène. Les analystes estiment que cette tendance de croissance rapide devrait maintenir de nombreuses raffineries à leur capacité maximale effective au moins jusqu'à la fin de 2026. La réduction des réserves de pétrole brut disponibles en Europe et dans d'autres régions, combinée à la difficulté de restaurer à court terme les infrastructures post-conflit au Moyen-Orient, pousse à la hausse les marges de raffinage du pétrole brut. Les analystes ont indiqué que cette tendance de croissance rapide devrait maintenir de nombreuses raffineries à leur capacité maximale effective pendant au moins le reste de l'année 2026. Les données de l'Administration américaine d'information sur l'énergie ont montré que le « taux d'utilisation des capacités » a augmenté pendant trois semaines consécutives et approche désormais 92 %. Ces dernières semaines, la production d'essence a atteint un plus haut de neuf mois, tandis que la production de carburéacteur a atteint son niveau le plus élevé depuis l'été 2024. (Jin10 Data APP)

Le secrétaire américain à l'Énergie, Wright, a déclaré lors d'un événement à Sabine Pass, au Texas, vendredi, que les États-Unis reconstitueront chaque baril de pétrole brut libéré de la Réserve stratégique de pétrole (SPR). Il a déclaré : « Nous libérons du pétrole maintenant, et pour chaque baril libéré, nous remettrons au moins 1,2 baril dans la réserve. À terme, nous rendrons la réserve plus importante qu'à notre arrivée. » (Jin10 Data APP)

Selon des médias américains, l'administration Trump prévoit de simplifier le processus d'autorisation des projets pétroliers au sein de la Réserve nationale de pétrole en Alaska afin de stimuler la production de pétrole brut dans la région arctique américaine. L'initiative du ministère de l'Intérieur vise à établir un nouveau cadre d'autorisation pour la construction et l'exploitation d'installations de production pétrolière et d'infrastructures connexes. Dans le cadre de ce plan, les projets éligibles pourraient recevoir une analyse et une autorisation plus rapidement, potentiellement en seulement 30 jours. Cette initiative pourrait bénéficier aux entreprises détenant des baux dans la réserve, telles que ConocoPhillips, Santos et Repsol, et accélérer l'examen gouvernemental de projets comme le projet Willow de ConocoPhillips, qui avait suscité une forte opposition de la part des militants climatiques. Pendant le conflit avec l'Iran, avec environ 20 % de l'approvisionnement mondial bloqué dans le golfe Persique, l'administration Trump a intensifié ses appels aux compagnies pétrolières américaines pour augmenter leur production. (Jin10 Data APP)

Les prix américains à l'importation et à l'exportation ont bondi en avril, enregistrant les plus fortes hausses en plus de quatre ans, sous l'effet des pressions du marché pétrolier liées au conflit avec l'Iran, signalant davantage une inflation croissante dans la plus grande économie mondiale. Les données publiées jeudi par le Bureau of Labor Statistics ont montré que l'indice des prix à l'importation a augmenté de 1,9 % en glissement mensuel, la plus forte hausse depuis mars 2022, avec des coûts pétroliers en hausse de 19 %. Les prix à l'exportation ont augmenté de 3,3 % en glissement mensuel, également la plus forte hausse en plus de quatre ans. (Wallstreetcn)