Métaux de base : le marché intérieur surperforme le marché international, le cuivre du SHFE en hausse de plus de 2 %, le carbonate de lithium et l'étain du SHFE en hausse de plus de 1 %, l'argent du SHFE en hausse de plus de 6 % [Revue de mi-journée SMM]

SMM News, 12 mai :

Marché des métaux :

À la clôture de mi-journée, les métaux de base domestiques étaient majoritairement en hausse. Le cuivre SHFE a progressé de 2,51 %. L'aluminium SHFE a progressé de 0,18 %. Le plomb SHFE a reculé de 0,99 %. Le zinc SHFE a progressé de 1,8 %. L'étain SHFE a progressé de 1,47 %. Le nickel SHFE a reculé de 0,71 %.

Par ailleurs, les contrats à terme sur l'aluminium de fonderie les plus négociés ont progressé de 0,19 %, et les contrats à terme sur l'alumine les plus négociés ont reculé de 1,24 %. Les contrats à terme sur le carbonate de lithium les plus négociés ont progressé de 1,63 %. Les contrats à terme sur le silicium métal les plus négociés ont reculé de 2,84 %. Les contrats à terme sur le polysilicium les plus négociés ont poursuivi la tendance baissière des deux séances précédentes, en recul de 4,37 %.

Les métaux ferreux étaient majoritairement en baisse. Le minerai de fer était stable à 820,5 yuans/t. Les barres d'armature ont reculé de 0,18 %. Les bobines laminées à chaud ont légèrement progressé. L'acier inoxydable a reculé de 0,13 %. Charbon à coke et coke : le contrat de charbon à coke le plus négocié a reculé de 2,54 %, et le contrat de coke le plus négocié a reculé de 1,21 %.

Métaux de base à l'étranger : à 11h43, les métaux du LME étaient presque tous en baisse. Le cuivre LME a légèrement progressé. L'aluminium LME a reculé de 0,74 %. Le zinc LME a légèrement reculé. Le plomb LME a reculé de 0,53 %. L'étain LME a reculé de 0,16 %. Le nickel LME a reculé de 1,22 %.

Métaux précieux : à 11h43, l'or COMEX a progressé de 0,13 %, et l'argent COMEX a progressé de 1,06 %. Métaux précieux domestiques : le contrat or SHFE le plus négocié a progressé de 0,36 %, et le contrat argent SHFE le plus négocié a progressé de 6,43 %.

Par ailleurs, à la clôture de mi-journée, les contrats à terme sur le platine les plus négociés ont progressé de 2,9 %, et les contrats à terme sur le palladium les plus négociés ont progressé de 0,44 %.

À la clôture de mi-journée, le contrat le plus négocié de l'indice de fret conteneurisé européen a progressé de 1,23 %, à 2 474,5 points.

À 11h43 le 12 mai, cotations à terme de mi-journée pour les contrats sélectionnés :

Prix spot et fondamentaux

Cuivre :Aujourd'hui dans le Guangdong, les prix spot des cathodes de cuivre #1 par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 260 yuans/t, en baisse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 190 yuans/t, en baisse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 120 yuans/t, en baisse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen des cathodes de cuivre #1 du Guangdong était de 104 355 yuans/t, en hausse de 1 385 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 325 yuans/t, en hausse de 1 395 yuans/t par rapport à la séance précédente. Marché spot : les stocks du Guangdong ont de nouveau augmenté aujourd'hui, principalement en raison de l'augmentation des arrivages et de la faiblesse de la consommation...

Front macroéconomique

Chine :

La PBOC a mené des opérations de prise en pension à 7 jours de 500 millions de yuans sur le marché ouvert à un taux d'intérêt de 1,40 %, inchangé par rapport à la veille. Aucune prise en pension n'est arrivée à échéance aujourd'hui.

[CICC : le PPI et le CPI de la Chine devraient encore avoir une marge de hausse en glissement annuel au cours des deux prochains mois] CICC a commenté les données de prix d'avril 2026, notant que le PPI a augmenté de 1,7 % en glissement mensuel en avril, avec la hausse en glissement annuel passant de 0,5 % le mois précédent à 2,8 %. La hausse du PPI a dépassé les attentes, principalement parce que les gains de prix étaient fortement concentrés dans la chaîne industrielle de l'énergie et de la chimie. Le CPI d'avril a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, plus fort que les tendances saisonnières, avec la croissance du CPI en glissement annuel rebondissant également de 1,0 % le mois précédent à 1,2 %, principalement portée par les prix de l'énergie et la demande de voyages liée aux vacances. En perspective, CICC estime que dans le contexte du bras de fer en cours dans les négociations américano-iraniennes, les prix internationaux du pétrole fluctueront très probablement à des niveaux élevés. Compte tenu du décalage temporel dans la transmission des prix suite aux chocs pétroliers, le PPI et le CPI en glissement annuel devraient encore avoir une marge de hausse au cours des deux prochains mois. Cependant, cette reprise des prix côté production montre une divergence structurelle claire, avec des hausses de prix en amont nettement plus fortes qu'en aval. Dans un environnement de faiblesse de la demande de consommation finale, l'inflation importée par les coûts continuera probablement de comprimer la rentabilité des industries intermédiaires et en aval.

Dollar américain :

À 11h43, l'indice du dollar américain a progressé de 0,21 % à 98,14. Le 11 mai heure locale, les douanes et la protection des frontières des États-Unis ont annoncé que les premiers remboursements de droits de douane illégaux commenceront le 12 mai, certaines entreprises américaines devant recevoir des fonds de remboursement fiscal. Le gouvernement américain a lancé une plateforme de demande en ligne le mois dernier, permettant aux entreprises de demander le remboursement de droits de douane précédemment payés mais ultérieurement jugés illégaux par la Cour suprême des États-Unis. Les données des douanes américaines montrent que plus de 330 000 importateurs ont payé un total d'environ 166 milliards de dollars en droits de douane connexes. Au 26 avril, au moins 75 000 entreprises avaient soumis des demandes de remboursement. (CCTV News)

Le marché se concentre sur les données du cuivre à publier ce soir, qui aideront à évaluer la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed américaine. Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu'en juin est de 97,7 %, avec une probabilité de 2,3 % d'une baisse cumulée de 25 points de base. La probabilité de maintien des taux inchangés jusqu'en juillet est de 94,6 %, avec une probabilité de 5,4 % d'une baisse cumulée de 25 points de base et une probabilité de 0,1 % d'une baisse cumulée de 50 points de base.

Autres devises :

La ministre japonaise des Finances Katayama Satsuki a déclaré qu'à la suite de sa rencontre avec le secrétaire au Trésor américain Bessent à Tokyo, son équipe mène une coopération fluide avec la partie américaine dans le domaine de la politique de change. Katayama a dit qu'elle ne commenterait pas les remarques spécifiques de Bessent. Il s'agit de la troisième visite de Bessent au Japon depuis sa prise de fonction au cabinet. Les marchés suivent de près cette rencontre, car elle intervient moins de deux semaines après une intervention présumée à grande échelle des autorités de Tokyo sur le yen pendant plusieurs jours pour soutenir le taux de change du yen. Bessent a précédemment laissé entendre qu'il est critique envers l'intervention directe sur le marché, préférant un soutien au yen par le resserrement de la politique monétaire de la Banque du Japon. Les autorités japonaises sont probablement intervenues pour la première fois sur le marché le 30 avril, lorsque la décision de la Banque du Japon de maintenir sa politique inchangée, combinée aux signaux hawkish émis par la Fed américaine, a conjointement poussé le taux de change yen/dollar au-delà du niveau de 160. L'analyse des données a montré que les autorités japonaises auraient déployé environ 24,7 milliards de dollars dans cette opération, suivis d'environ 30 milliards de dollars supplémentaires lors d'un cycle d'intervention ultérieur. Katayama a déclaré avoir également discuté de sujets tels que l'intelligence artificielle et les minéraux critiques avec Bessent. (Jin10 Data)

Sur le front macroéconomique :

Aujourd'hui ont été publiés la lecture finale du CPI mensuel de l'Allemagne en avril, l'indice ZEW du sentiment économique de l'Allemagne en mai, l'indice ZEW du sentiment économique de la zone euro en mai, l'indice d'optimisme des petites entreprises NFIB des États-Unis en avril, la variation de l'emploi ADP des États-Unis pour la semaine se terminant le 25 avril, le CPI non désaisonnalisé des États-Unis en glissement annuel en avril, le CPI désaisonnalisé des États-Unis en glissement mensuel en avril, le CPI de base désaisonnalisé des États-Unis en glissement mensuel en avril, et le CPI de base non désaisonnalisé des États-Unis en glissement annuel en avril.

Par ailleurs, il convient également de prêter attention à : la Banque du Japon publiant le résumé des opinions de sa réunion de politique monétaire d'avril ; le votant permanent du FOMC et président de la Fed de New York Williams participant à une table ronde sur la politique monétaire ; le vice-Premier ministre He Lifeng menant une délégation en Corée du Sud du 12 au 13 mai pour des consultations commerciales avec la partie américaine.

Pétrole brut :

À 11h43, les deux références étaient en hausse, avec le WTI en progression de 0,95 % et le Brent en progression de 0,87 %. L'incertitude sur les perspectives des négociations américano-iraniennes maintenait les préoccupations du marché concernant l'offre, soutenant les prix du pétrole.

La Réserve stratégique de pétrole (SPR) des États-Unis a alloué 53,5 millions de barils de pétrole brut à des entreprises dont le négociant en matières premières Trafigura Group et le raffineur américain Marathon Petroleum, pour aider à atténuer la flambée des prix du pétrole déclenchée par la guerre avec l'Iran. À l'approche du pic estival de conduite aux États-Unis, le gouvernement américain libère des niveaux quasi records de pétrole brut sur le marché pour faire baisser les prix du pétrole. Le pétrole brut sera libéré de juin à août, lorsque les raffineries augmenteront leur capacité pour répondre à la demande de pointe en essence. Cette deuxième plus grande vente de SPR de l'histoire fait également partie d'un effort mondial mené par l'Agence internationale de l'énergie pour faire baisser les prix du pétrole. La semaine dernière, les États-Unis ont déjà libéré une moyenne quotidienne de 1,22 million de barils de pétrole brut dans le cadre susmentionné, établissant un record historique. L'administration Trump s'est engagée à libérer 172 millions de barils de pétrole brut par le biais d'un « programme d'échange ». Dans ce mécanisme, le pétrole brut est prêté aux entreprises et doit être restitué ultérieurement en nature. À ce jour, les États-Unis ont accepté de libérer 133,1 millions de barils de pétrole brut. (Jin10 Data)

Aperçu du marché spot :

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