5.12 Compte rendu de la réunion matinale SMM
Futures :Le contrat SHFE aluminium 2606 le plus échangé a clôturé à 24 690 yuans/mt, en hausse de 0,57 %. Le prix était au-dessus de la MA5 (24 554,00), de la MA10 (24 614,50) et de la MA60 (24 532,25), mais en dessous de la MA30 (24 753,83), les moyennes mobiles à court terme offrant un support tandis que le prix subissait une pression à la MA30. L'indicateur MACD DIF (-37,1805) était en dessous du DEA (18,0351), avec l'histogramme en territoire négatif (-110,4312), indiquant un affaiblissement de la dynamique baissière. La fourchette de négociation principale suggérée pour l'aluminium SHFE est de 24 000-25 200. L'aluminium LME 3M a clôturé à 3 573,5 $/mt, en baisse de 0,22 %, évoluant latéralement. Le prix était au-dessus de la MA5 (3 536,90), de la MA10 (3 527,40) et de la MA30 (3 527,32), ainsi qu'au-dessus de la MA60 (3 387,01), les moyennes mobiles à court, moyen et long terme offrant toutes un support, indiquant une tendance haussière globale. L'indicateur MACD DIF (27,9887) était en dessous du DEA (36,4100), avec l'histogramme en territoire négatif (-16,8426), indiquant un affaiblissement de la dynamique haussière. La fourchette de négociation principale suggérée pour l'aluminium LME est de 3 500-3 620 $/mt.
Front macroéconomique :Un porte-parole du ministère des Affaires étrangères a annoncé qu'à l'invitation du président Xi Jinping, le président américain Trump effectuera une visite d'État en Chine du 13 au 15 mai. Il s'agira de la première rencontre en personne entre les deux chefs d'État depuis leur réunion à Busan en octobre dernier, et de la première visite d'un président américain en Chine en neuf ans. Le président Xi Jinping aura un échange de vues approfondi avec le président Trump sur les questions majeures concernant les relations sino-américaines ainsi que la paix et le développement dans le monde. Les négociations américano-iraniennes sont dans l'impasse. Le président américain Trump a déclaré que l'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran reste en vigueur mais est « extrêmement fragile » et dans un état « précaire ». Trump a indiqué que le cœur de la proposition américaine est que « l'Iran ne doit jamais posséder d'armes nucléaires », mais l'Iran n'a pas pris un tel engagement dans sa réponse. Trump n'a pas encore décidé s'il relancerait le « plan de liberté » pour faciliter le passage par le détroit d'Ormuz. Le ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré que les priorités de négociation sont la fin de la guerre, la levée des sanctions et la résolution du blocus, et que les décisions sur des questions telles que l'enrichissement de l'uranium seront prises en temps voulu.
Fondamentaux :En Chine, la levée de l'ordonnance de suspension des installations, l'entrée en entrepôt des approvisionnements en retard, la libération concentrée des stocks des entreprises et la prudence des utilisateurs finaux en matière de stockage se sont conjuguées pour entraîner une hausse continue des stocks sociaux de lingots d'aluminium domestiques, exerçant une forte pression baissière sur les prix de l'aluminium en Chine. Sur les marchés hors Chine, les conflits géopolitiques ont perturbé l'offre d'aluminium, et les stocks d'aluminium au LME ont poursuivi leur déstockage, atteignant un plus bas historique pluriannuel. Côté stocks, lundi, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation domestiques s'élevaient à 1,44 million de tonnes, en baisse de 1 000 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport à vendredi dernier, le déstockage étant principalement concentré dans le Guangdong et à Gongyi.
Marché de l'aluminium primaire :Hier matin, le contrat SHFE aluminium 2605 a fluctué à la hausse, avec un centre de prix global en hausse par rapport à la séance précédente. Portée par la hausse des prix de l'aluminium, la propension à vendre sur le marché a nettement augmenté hier, avec une activité accrue côté offre mais sans amélioration significative côté achat. La cotation spot principale est passée du prix moyen de l'aluminium SMMA00 à SMMA00-10 yuan/t. Hier, l'indice de sentiment de vente sur le marché de l'est de la Chine était de 2,91, en hausse de 0,17 en glissement hebdomadaire ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,66, stable en glissement hebdomadaire. Hier, l'atmosphère de négoce sur le marché de la Chine centrale est restée relativement atone, mais s'est légèrement améliorée en glissement hebdomadaire. Le sentiment d'achat des entreprises de transformation en aval est resté morose. Avec la hausse des prix de l'aluminium, les primes de marché ont affiché une tendance baissière, les cotations passant d'une prime de 20-30 yuan/t par rapport au prix de la Chine centrale avant l'ouverture à une fourchette entre une prime de 10 yuan/t et une décote de 10 yuan/t par rapport au prix de la Chine centrale. Hier, l'indice de sentiment de vente sur le marché de la Chine centrale était de 2,82, en hausse de 0,01 en glissement hebdomadaire ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,29, en hausse de 0,01 en glissement hebdomadaire.
Ferraille d'aluminium :Hier, les prix de l'aluminium A00 ont augmenté de 170 yuan/t par rapport à la séance précédente, et les prix du marché de la ferraille d'aluminium ont généralement suivi avec des hausses de 100-200 yuan/t. La fourchette principale pour la ferraille d'aluminium broyée tendue (prix basé sur la teneur en aluminium) s'est établie autour de 20 500-21 000 yuan/t (hors taxes). L'aluminium zorba importé (port de Ningbo) s'échangeait dans une fourchette de 21 670-21 970 yuans/t (TTC). Concernant l'écart de prix, le 11 mai, la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangé sans peinture à Foshan était de 2 643 yuans/t, et la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium tense broyé était de 1 998 yuans/t. Côté offre, le rythme d'expédition des déchets d'aluminium en mai est resté globalement stable par rapport à avril en glissement annuel, les prix des matières premières ont fortement fluctué, et les parcs de déchets d'aluminium ont généralement retenu leurs ventes en maintenant fermement les prix ; les prix élevés du LME ont conduit les négociants à l'importation à adopter des stratégies prudentes, et les importations ultérieures devraient reculer. Côté demande, la basse saison traditionnelle s'est installée, le taux d'exploitation des producteurs d'aluminium secondaire a légèrement reculé, les déchets d'aluminium tense étaient achetés selon les besoins avec des opérations à faible stock, les déchets d'alliage d'aluminium corroyé étaient soutenus par les taux d'exploitation des plaques/tôles et bandes d'aluminium secondaire mais avec une force limitée, la demande en aval était principalement rigide avec un fort sentiment attentiste. Cette semaine, le marché des déchets d'aluminium devrait rester atone à des niveaux élevés, avec une fourchette principale pour les déchets d'aluminium tense broyé (prix basé sur la teneur en aluminium) maintenue à 20 500-21 300 yuans/t (HT). Côté offre, les contraintes réglementaires ne devraient pas s'assouplir à court terme, l'approvisionnement conforme tendu couplé au recul attendu des importations apportait un certain soutien aux prix. Côté demande, l'effet de basse saison se poursuivait, les entreprises d'aluminium secondaire en aval restaient prudentes et attentistes, les achats se faisant principalement par petites commandes de réapprovisionnement rigide, la divergence entre les déchets d'aluminium tense et les déchets d'alliage d'aluminium corroyé restait inchangée, les incréments de commandes étaient limités, et la vigilance reste de mise face aux risques de marché liés aux fluctuations du prix de l'aluminium et à l'offre tendue.
Alliage d'aluminium secondaire :Côté marché spot, le marché ADC12 était globalement stable avec une légère hausse hier. La plupart des entreprises ont relevé leurs cotations de 100 yuans/t, suivant le rebond des contrats à terme sur l'aluminium au SHFE et la hausse des coûts des matières premières en déchets d'aluminium. Bien que le sentiment du marché se soit quelque peu rétabli, la faiblesse de la demande en aval reste un facteur contraignant significatif, conduisant les entreprises à adopter une mentalité de tarification prudente, la plupart suivant la tendance dominante du marché. À court terme, les prix de l'ADC12 devraient évoluer latéralement dans une fourchette étroite, tiraillés entre le soutien des coûts et une demande atone.
Résumé du marché de l'aluminium :Les risques de perturbation de l'approvisionnement en aluminium hors Chine ne se sont pas encore dissipés, et l'écart entre l'offre et la demande de lingots d'aluminium hors Chine continuera de soutenir les prix de l'aluminium ; parallèlement, la poursuite d'une reconstitution des stocks supérieure aux attentes en Chine pèsera sur les prix domestiques de l'aluminium. Dans le même temps, le durcissement de la réglementation en matière de facturation pourrait entraîner des tensions structurelles sur le marché au comptant, et l'affaiblissement du marché spot limitera davantage le potentiel de hausse des prix domestiques de l'aluminium. Une attention particulière doit être portée au point d'inflexion potentiel des stocks sociaux en Chine, qui pourrait impulser un rebond des prix de l'aluminium.
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