Publié :
07 mai 2026 - 2h28
Mis à jour :
07 mai 2026 - 2h41
(Kitco News) - Le marché de l'or connaît un regain de dynamisme, les prix testant une nouvelle résistance à 4 700 $ l'once. Bien qu'il reste encore du chemin à parcourir pour regagner des niveaux de prix clés, une banque d'investissement s'attend à ce que les prix finissent par progresser.
Dans sa dernière note sur les métaux précieux, Amy Gower, stratégiste matières premières Métaux & Mines chez Morgan Stanley Research, a réitéré sa prévision selon laquelle les prix de l' termineraient l'année autour de 5 200 $ l'once, en hausse d'environ 10 % par rapport aux prix actuels.
Gower a ajouté qu'elle n'est pas surprise que l' ait eu du mal ces derniers mois malgré l'incertitude géopolitique accrue liée à la guerre en cours en Iran.
« Le conflit ayant déclenché un choc d'approvisionnement énergétique qui a réduit les espoirs de baisse des taux d'intérêt américains, il n'est pas surprenant que l'or ait eu du mal à jouer son rôle de valeur refuge cette fois-ci », a déclaré Amy Gower, stratégiste matières premières Métaux & Mines chez Morgan Stanley Research.
« à la politique monétaire a pris le dessus en tant que principal moteur des prix. Cela a éclipsé son statut de valeur refuge et réduit son efficacité en tant que couverture contre les risques géopolitiques et inflationnistes. Les prix de l'or ne reflètent pas seulement l'impact d'un événement particulier mais, plus important encore, la réponse politique qui s'ensuit. »
Les prix élevés du pétrole, alimentant les pressions inflationnistes, obligent la Réserve fédérale à réévaluer sa politique d'assouplissement et, par conséquent, les marchés ont commencé à exclure des baisses de taux cette année. Cependant, Morgan Stanley mise toujours sur au moins une baisse de taux cette année, ce qui soutiendra des prix de l'or plus élevés.
« L' restera probablement sensible aux rendements réels, mais nous voyons une marge de hausse supplémentaire », a déclaré Gower.
Morgan Stanley prévoit une baisse de taux en janvier suivie d'une autre en mars 2027.
« Cela devrait profiter à l'or, les décisions d'achat d'ETF étant particulièrement sensibles aux signaux de politique monétaire et l'or se réalignant désormais sur les taux réels », a déclaré Gower.
Comme l'indique la volatilité actuelle du marché, l'avenir de l' dépend fortement de l'évolution du conflit au Moyen-Orient. Pendant la nuit, le président Donald Trump a déclaré que de grands progrès sont réalisés vers un accord de paix durable.
Les analystes ont indiqué que si la crise prend fin rapidement, l'économie mondiale devrait pouvoir se remettre de la crise actuelle de l'approvisionnement énergétique. Cependant, Gower a ajouté que plus le conflit se prolonge, plus les risques sont élevés pour l'or.
« pourraient souffrir si les marchés commencent à anticiper un maintien prolongé des taux, voire des hausses », a averti Gower. « En même temps, le potentiel de hausse dans un scénario de résolution pourrait être limité, car les prix déjà élevés pourraient freiner la demande des ETF, des banques centrales et des consommateurs. »
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