Facteurs géopolitiques et d'offre-demande entremêlés, l'aluminium au SHFE et au LME maintient une tendance faible en range à court terme [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l'aluminium]

Compte-rendu de la réunion matinale SMM, 8 mai

Futures :Le contrat SHFE aluminium 2606 le plus échangé a clôturé à 24 410 yuans/mt, en hausse de 0,12 %. Le prix était en dessous de la MA5 (24 513,00) et de la MA10 (24 692,50), mais toujours au-dessus de la MA30 (24 699,00) et de la MA60 (24 496,92), les moyennes mobiles à court terme formant une résistance tandis que le support à moyen terme restait intact. L'indicateur MACD DIF (-36,4646) était en dessous du DEA (50,0644), avec l'histogramme en territoire négatif (-173,0581), indiquant une poursuite de la libération du momentum baissier. La fourchette de trading principale suggérée pour l'aluminium SHFE est de 24 100-24 800. L'aluminium LME 3M a clôturé à 2 482,5 $/mt, en baisse de 0,21 %, évoluant latéralement. Le prix est passé sous la MA30 (3 504,72), la MA10 (3 526,35) et la MA5 (3 517,60), mais est resté au-dessus de la MA60 (3 371,01), les moyennes mobiles à court terme formant une résistance tandis que le support à long terme tenait. L'indicateur MACD DIF (22,7191) a croisé sous le DEA (41,1114), avec l'histogramme devenant négatif (-36,7845), formant un croisement baissier, indiquant un affaiblissement continu du momentum haussier. La fourchette de trading principale suggérée pour l'aluminium LME est de 3 400-3 560.

Front macroéconomique :Plusieurs sources ont indiqué que les États-Unis et l'Iran pourraient être proches d'un accord intérimaire. Plusieurs exigences fondamentales précédemment formulées par les États-Unis, telles que la suspension par l'Iran de ses activités nucléaires, la limitation de son programme de missiles et la cessation de son soutien aux « proxys régionaux », n'ont pas été incluses dans le projet d'accord. L'accord comprendrait trois phases : premièrement, mettre fin formellement aux hostilités ; deuxièmement, résoudre la crise du détroit d'Ormuz ; et troisièmement, ouvrir une fenêtre de négociation de 30 jours pour parvenir à un accord plus large. Le président iranien Pezeshkian et le Guide suprême iranien Mojtaba se sont récemment rencontrés, échangeant leurs points de vue pendant près de deux heures et demie. Un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré que l'Iran n'avait pas encore abouti à une conclusion sur la proposition américaine ni répondu aux États-Unis. La marine des Gardiens de la révolution iranienne a désigné deux couloirs de navigation pour le passage des navires, mais les navires ne sont toujours pas autorisés à transiter par le détroit d'Ormuz sans autorisation.

Fondamentaux :Côté offre, stimulées par les prix élevés, les fonderies d'aluminium en Chine ont augmenté leur charge, avec des taux d'utilisation en légère hausse. Côté demande, la proportion d'aluminium liquide a progressé de 0,2 point de pourcentage cette semaine ; en aval, le marché est progressivement entré en basse saison, avec une demande en aval montrant une légère faiblesse et des taux d'utilisation hebdomadaires en aval en recul marginal. Cette semaine, les taux d'utilisation des sous-secteurs de la transformation de l'aluminium en Chine ont poursuivi leur tendance globalement faible. L'effet post-vacances de la fête du Travail, combiné aux fortes fluctuations des prix de l'aluminium, a entraîné des reculs hebdomadaires à des degrés divers des taux d'utilisation dans la plupart des segments, avec un taux global enregistré à 64,2 %. Globalement, les taux d'utilisation de la transformation de l'aluminium devraient faire face à une pression baissière à court terme, la basse saison de la demande et la pression sur les coûts formant un double frein. Les taux d'utilisation par segment devraient être sous pression en mai, mais le renforcement des commandes à l'exportation et la reprise structurelle dans certains segments de la demande industrielle fourniront un certain soutien plancher à l'industrie. Stocks : les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation en Chine s'élevaient à 1,441 million de tonnes ce vendredi, en déstockage de 15 000 tonnes en hebdomadaire par rapport à mercredi.

Marché de l'aluminium primaire :Hier matin, le contrat SHFE aluminium 2605 a fluctué à la baisse, avec un centre de prix global en recul par rapport au jour de négociation précédent. Hier, les contraintes de facturation ont entraîné une contraction des expéditions commerciales sur le marché. Hier, les acheteurs en aval ont affiché un fort sentiment d'attentisme, et la volonté d'achat s'est refroidie. Freinées par la faiblesse des achats au comptant, les transactions courantes se sont concentrées autour du prix SMM A00 aluminium moins 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen. Hier, l'indice de sentiment d'expédition du marché de l'est de la Chine était de 2,65, en baisse de 0,01 en hebdomadaire ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,6, en baisse de 0,2 en hebdomadaire. Hier, l'atmosphère de négociation sur le marché du centre de la Chine s'est à nouveau affaiblie par rapport à la veille, avec des quotas de facturation globaux en baisse continue et une confiance insuffisante dans les transactions de marché. La plupart des acheteurs se sont concentrés entre 8h00 et 8h30. Initialement, les fournisseurs ont montré une forte volonté de maintenir les prix, mais les transactions ultérieures ont été atones, avec des cotations affichant une tendance baissière continue. Les prix de transaction pour les expéditions facturées du jour étaient légèrement supérieurs à ceux des expéditions normales. Finalement, la fourchette de prix de transaction réelle sur le marché de la Chine centrale s'est concentrée entre une prime de 20 yuans et une décote de 10 yuans par rapport au prix de la Chine centrale, avec des transactions courantes à une prime de 10 yuans par rapport au prix de la Chine centrale. Hier, l'indice de sentiment d'expédition du marché de la Chine centrale était de 2,82, en baisse de 0,01 en glissement hebdomadaire ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,27, en baisse de 0,01 en glissement hebdomadaire.

Déchets d'aluminium :Hier, le prix de l'aluminium A00 était en baisse de 480 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent, et les prix du marché des déchets d'aluminium ont globalement suivi avec une baisse de 200 à 300 yuans/t. La fourchette courante des déchets d'aluminium broyé tense (prix basé sur la teneur en aluminium) s'est établie autour de 20 500-21 100 yuans/t (hors taxes). Le zorba importé (port de Ningbo) s'est négocié dans la fourchette de 21 570-21 870 yuans/t (taxes incluses). Écart de prix : le 7 mai, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangé sans peinture à Foshan a été enregistré à 2 478 yuans/t, et l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium broyé tense était de 1 833 yuans/t. Côté offre, en raison des vacances de la Fête du Travail, la plupart des parcs de déchets d'aluminium ont organisé 1 à 2 jours de congé, et le rythme de collecte et d'expédition des déchets d'aluminium est resté globalement stable par rapport à avril. Après les vacances, les prix des matières premières ont fortement fluctué, et les parcs de déchets d'aluminium ont généralement retenu leurs ventes et maintenu leurs prix fermes ; les prix élevés du LME ont conduit les négociants à l'importation à adopter une stratégie prudente, et les importations ultérieures devraient reculer. Côté demande, la basse saison traditionnelle s'est installée, le taux d'exploitation des producteurs d'aluminium secondaire a légèrement reculé, les déchets d'aluminium tense ont été achetés selon les besoins avec des opérations à faible stock, et les déchets d'alliage d'aluminium corroyé ont été soutenus par les taux d'exploitation des plaques/tôles et bandes d'aluminium secondaire mais avec une force limitée. La demande en aval était principalement rigide, avec un fort sentiment d'attentisme. La semaine prochaine, le marché des déchets d'aluminium devrait rester atone à des niveaux élevés, avec une fourchette courante des déchets d'aluminium broyé tense (prix basé sur la teneur en aluminium) maintenue à 20 500-21 300 yuans/t (hors taxes). Les contraintes politiques côté offre ne devraient pas s'assouplir à court terme, et l'offre conforme tendue couplée au recul attendu des importations fournira un certain soutien aux prix. Côté demande, l'effet de basse saison s'est poursuivi. Les entreprises d'aluminium secondaire en aval sont restées prudentes et attentistes, les approvisionnements se concentrant principalement sur le réassort de petites commandes à demande rigide. La divergence entre les déchets d'aluminium tendus et les déchets d'alliage d'aluminium corroyé est restée inchangée, les incréments de commandes étaient limités, et la vigilance restait de mise face aux risques de marché liés aux fluctuations des prix de l'aluminium et à l'offre tendue.

Alliage d'aluminium secondaire :Marché spot, le marché spot de l'ADC12 a également fluctué à la baisse hier, les entreprises principales ayant généralement abaissé leurs cotations de 200 à 300 yuans/t, et le sentiment de marché à suivre la baisse était fort. D'une part, les contrats à terme ont fortement reculé, exerçant une forte pression sur le marché spot, et les entreprises ont activement abaissé leurs cotations ; d'autre part, la consommation en aval est restée faible, sapant davantage la confiance du marché. Hier, le côté coûts a apporté un certain soutien aux prix, mais sous l'influence d'une demande insuffisante et d'attentes pessimistes du marché, les prix de l'ADC12 faisaient encore face à une certaine pression baissière à court terme, et le marché a continué de stagner.

Résumé du marché de l'aluminium :À l'international, affecté par les conflits géopolitiques en cours au Moyen-Orient, la navigation dans le détroit d'Ormuz était restreinte, les capacités régionales d'aluminium ont connu des réductions de production, et le déficit mondial d'approvisionnement en aluminium s'est intensifié. Cependant, les attentes d'un apaisement des tensions américano-iraniennes sont restées neutres, offrant un soutien limité aux prix de l'aluminium. Sur le marché intérieur, les entreprises de transformation en aval ont montré une reprise faible des taux d'exploitation, les prix élevés persistants de l'aluminium ont continué de freiner la volonté d'achat des utilisateurs finaux, et les stocks sociaux de la Chine sont restés élevés. La situation macroéconomique restait incertaine, et sous la pression de stocks élevés, les prix intérieurs de l'aluminium ont sous-performé par rapport au LME. L'attention restait nécessaire quant à savoir si le point d'inflexion des stocks chinois pouvait arriver sans encombre.

[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas utiliser ceci comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]