Fluctuations de la situation macroéconomique, les prix de l'aluminium domestique sous pression au sommet en raison de stocks élevés [Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium SMM]

SMM News, 7 mai :

Perspective macroéconomique : facteurs haussiers et baissiers entremêlés, la situation au Moyen-Orient restant le moteur clé

La situation au Moyen-Orient est restée volatile, mais des signes d'apaisement des tensions sont apparus ces derniers jours. Le président américain Trump a déclaré que le conflit avec l'Iran « allait très probablement prendre fin » et a noté que les États-Unis et l'Iran étaient proches d'un accord, qui pourrait inclure l'expédition par l'Iran de son uranium hautement enrichi vers les États-Unis. Les données ADP sur l'emploi aux États-Unis pour avril ont montré une augmentation de 109 000 emplois, légèrement au-dessus des attentes de 99 000, tandis que le chiffre précédent a été révisé à la baisse de 62 000 à 61 000. Le président de la Fed de St. Louis, Musalem, a déclaré que l'inflation était nettement au-dessus de l'objectif et que les risques penchaient progressivement vers l'inflation ; le marché s'attendait généralement à ce que la Fed américaine maintienne le taux des fonds fédéraux inchangé. En Chine, les données publiées par le Bureau national des statistiques (NBS) le 30 avril ont montré que le PMI manufacturier d'avril était de 50,3 %, restant en zone d'expansion.

Fondamentaux : les stocks élevés persistants maintiennent les prix de l'aluminium sous pression

Côté offre, soutenus par des prix élevés, les fonderies d'aluminium en Chine ont augmenté leurs charges, et le taux d'exploitation a légèrement progressé. Côté demande, la proportion d'aluminium liquide a légèrement rebondi de 0,2 point de pourcentage cette semaine. En aval, le marché est progressivement entré en basse saison, avec une demande en aval légèrement faible ; le taux d'exploitation hebdomadaire en aval a légèrement reculé cette semaine. Globalement, au mercredi, les stocks sociaux nationaux de lingots d'aluminium ont augmenté de 24 000 tonnes par rapport aux niveaux d'avant les vacances. Il a été rapporté que les lingots d'aluminium ont connu des arrivées concentrées pendant les vacances de la Fête du Travail, avec une réapparition de l'accumulation. La question de savoir si le point d'inflexion des stocks sociaux peut se concrétiser sans encombre reste à surveiller.

Dans l'ensemble, dans un contexte d'incertitudes macroéconomiques récurrentes et sous la pression de stocks élevés, les prix domestiques de l'aluminium ont sous-performé par rapport à l'aluminium au LME, et l'attention devrait rester portée sur la possibilité d'un point d'inflexion des stocks en Chine. Le contrat le plus échangé sur le SHFE devrait se négocier dans une fourchette de 23 800 à 24 800 yuans/t la semaine prochaine, tandis que l'aluminium au LME devrait évoluer dans une fourchette de 3 450 à 3 550 $/t.