Fluctuations de la situation macroéconomique, les prix de l'aluminium domestique sous pression au sommet en raison de stocks élevés [Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium SMM]

Mise à jour SMM du 7 mai :

Perspective macroéconomique : signaux mitigés, les tensions au Moyen-Orient restant le principal facteur d'influence

La situation au Moyen-Orient est restée volatile, mais les dernières nouvelles suggéraient un apaisement des tensions. Le président américain Trump a déclaré qu'un conflit avec l'Iran était « très probablement sur le point de se terminer » et a indiqué que les deux parties étaient proches d'un accord, qui pourrait inclure l'expédition par l'Iran de son uranium hautement enrichi vers les États-Unis. Les données ADP sur l'emploi aux États-Unis pour avril ont enregistré 109 000 créations de postes, légèrement au-dessus des attentes de 99 000, tandis que le chiffre précédent a été révisé à la baisse de 62 000 à 61 000. Le président de la Fed de St. Louis, Musalem, a déclaré que l'inflation était nettement supérieure à l'objectif, les risques penchant de plus en plus du côté inflationniste. Le marché s'attend largement à ce que la Fed américaine maintienne le taux des fonds fédéraux inchangé. Sur le plan intérieur, les données publiées par le Bureau national des statistiques (NBS) le 30 avril ont montré que le PMI manufacturier en avril s'établissait à 50,3 %, restant en zone d'expansion.

Fondamentaux : les stocks élevés persistent, les prix de l'aluminium restent sous pression

Côté offre, portées par les prix élevés, les fonderies d'aluminium nationales ont augmenté leur charge, avec des taux d'exploitation en légère hausse. Côté demande, la proportion d'aluminium liquide a légèrement rebondi de 0,2 point de pourcentage cette semaine ; en aval, le secteur entrait progressivement en basse saison, la demande en aval apparaissant quelque peu faible, et les taux d'exploitation hebdomadaires en aval ont légèrement reculé. Globalement, au mercredi, les stocks sociaux nationaux de lingots d'aluminium ont enregistré une reconstitution de 24 000 tonnes par rapport aux niveaux d'avant les vacances. Il a été rapporté que des arrivées concentrées de lingots d'aluminium ont eu lieu pendant les vacances de la Fête du travail, avec une réapparition du stockage. La question de savoir si le point d'inflexion des stocks sociaux peut se concrétiser sans encombre mérite attention.

En résumé, la situation macroéconomique restait incertaine. Sous la pression de stocks élevés, les prix nationaux de l'aluminium ont sous-performé par rapport au LME. Il convient de continuer à surveiller si le point d'inflexion des stocks nationaux peut se concrétiser sans encombre. Le contrat le plus négocié sur le SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 23 800 à 24 800 yuans/t la semaine prochaine, tandis que l'aluminium au LME devrait évoluer dans une fourchette de 3 450 à 3 550 $/t.

[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas utiliser cet article comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]