Mercredi 6 mai 2026, 07 h 53 min 45 s
L'Inde, deuxième marché mondial de métaux précieux, a vu ses importations d'or et d'argent s'interrompre totalement pendant cinq semaines depuis le 1er avril, poussant les prix intérieurs à une prime de plus de 20 dollars l'once au-dessus des cours internationaux, une première depuis début février.
Cette perturbation, causée par des goulets d'étranglement administratifs et des questions fiscales non résolues, a laissé des cargaisons bloquées en douane. Les banques, acteurs clés du commerce de l'or en Inde aux côtés des maisons de négoce et des raffineries, ont subi des retards après que le ministère du Commerce a omis de publier sa liste annuelle d'importateurs agréés jusqu'au 17 avril. Même après la publication de cette liste, les autorités douanières n'ont toujours pas émis les ordres de dédouanement requis par les responsables des ports et aéroports pour libérer les envois. Ajoutant à l'incertitude, les négociants signalent un manque de clarté quant au maintien de l'exemption de l'or et de l'argent de la taxe intégrée sur les biens et services.
« La durée de cette interruption des importations est inhabituelle », a déclaré Sunil Kashyap, directeur général de FinMet Pte Ltd. « La situation se tend de plus en plus. »
Les bijoutiers, désireux de reconstituer leurs stocks après le festival d'Akshaya Tritiya — une période de pointe pour les achats d'or — font face à des pénuries potentielles. Alors que les cours internationaux de l'or ont chuté de 12 % depuis fin février, sous l'effet des pressions inflationnistes liées au conflit iranien et de hausses de taux imminentes, la pénurie d'approvisionnement intérieur a annulé tout bénéfice lié à la baisse des cours mondiaux.
En guise de solution de contournement, les importations se sont reportées vers l'India International Bullion Exchange au Gujarat, où les volumes d'échanges ont atteint un plus haut d'un an en avril et ont encore bondi en mai. Toutefois, cette voie est plus lente et immobilise le fonds de roulement, accentuant la pression sur les acteurs du marché.
Le gel des importations pourrait présenter un avantage pour l'économie indienne. Les métaux précieux constituant la deuxième importation du pays après le pétrole brut, cette interruption devrait alléger la balance commerciale, contribuant à un impact légèrement positif sur le déficit du compte courant pour le mois d'avril.
La part de l'or dans la facture annuelle d'importation a dépassé 9 % au cours de l'exercice fiscal clos en mars 2026.
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