L'or au plus bas depuis avril : la prochaine décision de la Fed déclenchera-t-elle un rebond ?

29 avr. 2026, 04 h 54

• L'or se stabilise près d'un plus bas d'avril avant la décision de la Fed.
• Les tensions pétrolières et iraniennes maintiennent les risques d'inflation au premier plan.
• Les commentaires de Powell pourraient orienter le prochain mouvement à court terme du lingot.

L'or est resté globalement stable mercredi, les investisseurs attendant la dernière décision de politique monétaire de la Réserve fédérale et les commentaires de son président Jerome Powell, le métal restant proche de son plus bas niveau depuis début avril en raison d'un dollar plus fort, de prix du pétrole élevés et d'une diplomatie au point mort concernant l'Iran.

L'or au comptant progressait de 0,1 % à 4 598,45 $ l'once en début de séance, après être tombé à son plus bas niveau depuis le 2 avril lors de la session précédente.

Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en juin étaient également peu changés, en hausse de 0,1 % à 4 612,10 $.

L'hésitation du marché reflète un équilibre difficile pour le lingot.

, mais ce soutien a été compensé par une nouvelle hausse des prix du pétrole, qui alimente les craintes inflationnistes et affaiblit les arguments en faveur d'un assouplissement à court terme de la Fed.

En conséquence, les traders sont devenus plus prudents quant à pousser les prix à la hausse avant d'entendre comment Powell présente les perspectives d'inflation et l'impact économique du conflit iranien.

Les perspectives de la Fed occupent le devant de la scène

Les investisseurs s'attendent largement à ce que la Fed maintienne ses taux d'intérêt inchangés à l'issue de sa réunion de deux jours mercredi.

L'accent sera donc mis sur le ton de Powell et sur la question de savoir s'il signale une préoccupation croissante que la hausse des prix de l'énergie pourrait retarder les baisses de taux.

Reuters a rapporté cette semaine que les banques centrales occupaient le devant de la scène alors que les données d'inflation mettaient à l'épreuve les attentes du marché en matière d'assouplissement monétaire, la pression des prix liée au pétrole redevenant une variable clé.

Ce contexte est important car l'or se comporte de moins en moins comme un actif refuge pur et de plus en plus comme un instrument sensible aux taux d'intérêt.

Si Powell suggère que la Fed est prête à maintenir le statu quo plus longtemps, des rendements obligataires plus élevés et un dollar plus ferme pourraient exercer une pression supplémentaire sur le lingot.

À l'inverse, toute indication que la banque centrale est disposée à ignorer le dernier choc pétrolier pourrait offrir un certain répit au métal.

Le conflit iranien et le pétrole maintiennent la pression sur l'inflation

Le contexte géopolitique reste tendu.

Les efforts pour mettre fin au conflit avec l'Iran ont été décrits comme étant dans une impasse après que le président Donald Trump a signalé son mécontentement face à la dernière proposition de Téhéran.

Cela a maintenu les prix du pétrole sous pression haussière, les traders s'inquiétant des perturbations de l'approvisionnement et des conséquences plus larges de l'instabilité au Moyen-Orient.

Reuters a rapporté mardi que les prix du pétrole ont clôturé en hausse de près de 3 %, les préoccupations persistantes concernant les contraintes d'approvisionnement liées à la fermeture du détroit d'Ormuz l'emportant sur les autres évolutions du marché.

La Banque mondiale a également indiqué que les prix de l'énergie pourraient bondir de 24 % en 2026 pour atteindre leur plus haut niveau depuis l'invasion à grande échelle de l'Ukraine par la Russie, même si les perturbations les plus aiguës du conflit au Moyen-Orient s'atténuent en mai.

Pour l'or, cela crée un paradoxe : le stress géopolitique soutient la demande de valeur refuge, mais la hausse associée du pétrole renforce également les anticipations d'inflation et réduit la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt.

Le ton à court terme reste fragile

Les analystes estiment que cela rend l'or vulnérable à court terme.

Standard Chartered a déclaré cette semaine que le métal semblait fragile à court terme, même si le soutien structurel lié aux tensions géopolitiques, aux droits de douane et à l'incertitude commerciale devrait l'aider à retrouver ses appuis avec le temps.

Le dernier sondage de Reuters suggère également que la thèse haussière à plus long terme reste intacte, l'or devant s'établir en moyenne à 4 916 dollars l'once en 2026 malgré le récent recul.

Pour l'instant, cependant, le marché est en mode attentiste.

Le lingot est suffisamment proche de ses récents plus bas pour attirer les chasseurs de bonnes affaires, mais pas encore soutenu par un signal macroéconomique assez clair pour franchir un cap à la hausse.

Tant que Powell ne s'exprimera pas et que les marchés n'auront pas une lecture plus claire de la réaction de la Fed face à l'inflation liée à l'énergie, l'or restera probablement pris entre la demande de valeur refuge et la pression des taux.

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