Le marché de l'étain maintient une configuration offre-demande faible, les prix de l'étain devraient continuer à évoluer latéralement dans une tendance fluctuante [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l'étain]

Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l'étain, 20 avril 2026

Sur le plan macroéconomique international, la demande mondiale de semi-conducteurs a maintenu un élan robuste. Les exportations de puces de la Corée du Sud au T1 ont fortement augmenté en glissement annuel, et les exportations japonaises de composants électroniques et de métaux non ferreux ont également affiché de solides performances, apportant un certain soutien à la consommation future d'étain. Cependant, les relations économiques et commerciales sino-européennes ont été confrontées aux incertitudes liées à une série de mesures protectionnistes de l'UE. Bien que les deux parties aient signalé leur volonté de résoudre les divergences sur le dossier des véhicules électriques par le dialogue, les risques de frictions commerciales persistaient. Conjugué aux perturbations des politiques tarifaires américaines sur les chaînes d'approvisionnement mondiales, le sentiment macroéconomique global penchait vers la prudence, pesant sur les prix des métaux.

Le marché domestique de l'étain a poursuivi cette semaine une tendance de faiblesse tant du côté de l'offre que de la demande. Côté offre, les fonderies se sont principalement concentrées sur une production stable, et l'approvisionnement en minerai n'avait pas encore montré de resserrement significatif, la production globale restant stable.

Côté demande, les achats ont continué d'être freinés par les prix élevés. Les entreprises en aval de soudure et les utilisateurs finaux ont maintenu une mentalité d'approvisionnement prudente, limitant généralement leurs achats au réapprovisionnement strictement nécessaire. Le sentiment attentiste était marqué, l'atmosphère de consultation sur le marché au comptant était atone, les transactions effectives étaient limitées et le déstockage des stocks sociaux était lent. Cette semaine, le contrat d'étain le plus échangé au SHFE a oscillé à plusieurs reprises autour du niveau de 390 000 yuans/t, les contrats à terme se consolidant à des niveaux élevés. Le bras de fer entre acheteurs et vendeurs est tombé dans une impasse, les fondamentaux manquant d'un catalyseur directionnel clair, et la plupart des acteurs du marché ont maintenu une attitude attentiste.

Globalement, les prix actuels de l'étain se situent à des niveaux historiquement élevés, avec une acceptation insuffisante en aval, tandis que le côté offre n'a pas connu de changements majeurs pour l'instant. Les prix de l'étain devraient poursuivre une tendance de consolidation latérale cette semaine. En l'absence de développements positifs supérieurs aux attentes sur le front macroéconomique, les prix pourraient faire face à une certaine pression de repli et de consolidation. Il est conseillé aux investisseurs de maintenir une approche de trading en range, de surveiller étroitement les points d'inflexion du réapprovisionnement en aval, les perturbations de l'approvisionnement en minerai d'étain en Chine et à l'étranger, ainsi que les évolutions des politiques commerciales, de contrôler leurs positions, d'opérer avec prudence et d'éviter de courir après les sommets.