Cette semaine, le marché des barres de cuivre secondaire a évolué dans un contexte de prix du cuivre fluctuant à des niveaux élevés au-dessus du seuil de 100 000 yuans, l'ensemble des maillons de la chaîne industrielle cherchant un équilibre entre contraintes réglementaires et négociations de prix. Le marché a globalement présenté des caractéristiques complexes de « reprise marginale côté production, pression sur les prix des matières premières et prudence dans les transactions ». Côté production, le taux d'utilisation des barres de cuivre secondaire a rebondi de 4,31 points de pourcentage en glissement hebdomadaire pour atteindre 9,25 %, l'écart de prix moyen entre les barres de cathode de cuivre et les barres de cuivre secondaire s'est maintenu à un niveau relativement élevé de 1 605 yuans/mt, et le bénéfice brut hebdomadaire moyen sur ventes calculé par le modèle SMM est passé de la perte au profit, atteignant 78 yuans/mt. Cela s'explique en partie par l'avantage relatif maintenu par l'écart de prix entre barres de cathode et barres de cuivre secondaire dans un contexte de prix élevés, offrant une incitation économique à la consommation de barres de cuivre secondaire ; cela reflète également le fait que certaines entreprises ont saisi de brèves fenêtres de profit lors des fluctuations de prix. Toutefois, cette amélioration marginale de l'activité productive n'a pas inversé les difficultés structurelles du marché.
La contradiction fondamentale côté offre restait les défis de conformité et la pression sur les stocks déclenchés par la politique de « facturation inversée ». Pour le segment des déchets de cuivre, une anomalie notable était que, malgré la hausse des prix du cuivre durant la semaine, les prix domestiques des déchets de cuivre ont baissé au lieu d'augmenter. La raison fondamentale est que les exigences strictes de facturation de cette politique ont sévèrement contraint la capacité d'achat des entreprises de valorisation en aval, de sorte que même si la hausse des prix a stimulé un certain flux d'offre vers le segment commercial, celui-ci n'a pu être effectivement absorbé. Les stocks des négociants se sont donc accumulés, la pression sur les capitaux s'est accrue, les contraignant à baisser les prix pour récupérer des fonds. Parallèlement, les déchets de cuivre importés, accompagnés de factures spéciales de TVA à 13 % et parfaitement conformes aux exigences réglementaires, sont devenus un objet de ruée pour les entreprises en aval, formant un contraste marqué et une divergence de prix avec les matières premières domestiques dépourvues de factures. Cet écart de valeur entre sources « taxes incluses » et « hors taxes » a profondément déformé la structure de circulation et le système de tarification du marché.
Côté demande, on observait un degré élevé de sensibilité aux prix et un comportement attentiste stratégique. Les entreprises en aval de barres de cuivre secondaire et de plaques anodiques en cuivre de récupération adoptaient un comportement d'achat extrêmement rationnel, généralement enclines à rechercher des sources à bas prix. Lors de replis notables des prix du cuivre, certaines entreprises achetaient à la baisse pour verrouiller leurs coûts ; dès que les prix passaient en mode fluctuation ou direction incertaine, la plupart se tournaient vers l'observation prudente, attendant des signaux plus clairs. Cela a provoqué des transactions hebdomadaires fluctuant avec les prix, passant d'un « équilibre offre-demande tendu » à des « transactions médiocres » puis des « transactions modérées », la libération de la demande présentant des caractéristiques pulsatiles évidentes, manquant de stabilité et de continuité. Bien que l'écart de prix entre barres de cathode et barres de cuivre secondaire soit resté à un niveau relativement favorable, les prix absolus élevés du cuivre ont eux-mêmes freiné la passation de commandes dans les industries utilisatrices finales telles que la câblerie, les achats en aval étant dominés par la demande rigide et le réapprovisionnement opportuniste, rendant difficile un enthousiasme d'achat massif et soutenu. Globalement, le marché des barres de cuivre secondaire est actuellement pris dans un double tiraillement entre dynamiques « impulsées par la politique » et « prix élevés ». D'une part, les pénuries de factures et les coûts de conformité causés par la politique de « facturation inversée » ont sévèrement entravé la circulation normale des déchets de cuivre en Chine, entraînant des obstacles structurels aux expéditions malgré la volonté de vendre, et des baisses de prix anormales s'écartant du marché général. D'autre part, des prix du cuivre durablement élevés ont maintenu la prudence côté demande, le comportement d'achat devenant court-termiste et spéculatif. Pour que le marché sorte de l'impasse actuelle de faiblesse de l'offre et de la demande et de stagnation des échanges, il faut non seulement une orientation macroéconomique des prix du cuivre plus claire et plus stable pour calmer les fluctuations et stabiliser les anticipations des entreprises, mais plus fondamentalement, une optimisation et une clarification accrues des politiques fiscales industrielles afin de débloquer les canaux de circulation conformes des déchets de cuivre en Chine, réduire les coûts de transaction, et ainsi reconstruire un cycle offre-demande sain et un mécanisme de découverte des prix. À court terme, le marché devrait maintenir une configuration prudemment volatile entre contraintes réglementaires et négociations de prix.
![Les prix du cuivre fluctuent à des niveaux élevés, les primes du cuivre spot à Shanghai reculent sous pression [SMM Cuivre Spot Shanghai]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KTLHT20251217171714.jpeg)
![Le centre de prix du cuivre s'est déplacé à la hausse, les acheteurs en aval ont principalement effectué des achats en juste-à-temps [SMM Cuivre spot Chine du Nord]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/eFYDl20251217171712.jpg)
