Les métaux ont généralement progressé ; l'étain au LME, le nickel au LME, l'or au COMEX, l'argent au COMEX, le charbon à coke et le coke en hausse de plus de 1 % ; le polysilicium en hausse de plus de 5 % ; l'argent au SHFE a mené les baisses [Bilan de mi-journée SMM]

SMM 22 avril :

Marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché intérieur étaient majoritairement en hausse. Le cuivre SHFE était en hausse de 0,12 %. L'aluminium SHFE était en hausse de 0,26 %. Le plomb SHFE était en baisse de 0,59 %, et le zinc SHFE était en hausse de 0,23 %. L'étain SHFE était en baisse de 0,58 %, et le nickel SHFE était en hausse de 0,79 %.

Par ailleurs, les contrats les plus négociés sur l'aluminium de fonderie étaient en hausse de 0,17 %, et le contrat le plus négocié sur l'alumine était en hausse de 0,14 %. Le contrat le plus négocié sur le carbonate de lithium était en hausse de 0,21 %. Le contrat le plus négocié sur le silicium métal était en hausse de 0,4 %. Les contrats à terme les plus négociés sur le polysilicium étaient en hausse de 5,24 %.

Les métaux ferreux étaient majoritairement en hausse. Le minerai de fer était en hausse de 0,64 %, les barres d'armature et les bobines laminées à chaud étaient toutes deux en hausse de moins de 0,5 %, et l'acier inoxydable était en baisse de 0,1 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus négocié sur le charbon à coke était en hausse de 1,31 %, et le contrat le plus négocié sur le coke était en hausse de 1,12 %.

Métaux de base sur le marché international, à 11h48, les métaux LME étaient quasi tous en hausse. Le cuivre LME était en hausse de 0,79 %. L'aluminium LME était en hausse de 0,59 %, le plomb LME était en baisse de 0,26 %, et le zinc LME était en hausse de 0,1 %. L'étain LME était en hausse de 1,44 %. Le nickel LME était en hausse de 1,02 %.

Métaux précieux, à 11h48, l'or COMEX était en hausse de 1,2 %, et l'argent COMEX était en hausse de 2,04 %. Métaux précieux sur le marché intérieur : le contrat le plus négocié sur l'or SHFE était en baisse de 0,54 %, et le contrat le plus négocié sur l'argent SHFE était en baisse de 1,91 %.

Par ailleurs, à la clôture de la mi-journée, les contrats à terme les plus négociés sur le platine étaient en baisse de 0,17 %, et les contrats à terme les plus négociés sur le palladium étaient en hausse de 0,35 %.

À la clôture de la mi-journée, le contrat le plus négocié sur l'indice de fret conteneurisé européen était en hausse de 3,92 %, à 2 205,7 points.

À 11h48 le 22 avril, cotations à terme de mi-journée pour une sélection de contrats :

Marché physique et fondamentaux

Zinc :Sur le marché de Tianjin, le lingot de zinc #0 se négociait principalement à 23 980-24 120 yuans/mt, la marque Zijin à 24 060-24 140 yuans/mt, et le lingot de zinc #1 autour de 23 980-24 060 yuans/mt. Zijin était coté avec une décote de 30-40 yuans/mt par rapport au contrat 2605. Huzinc était coté à 25 170 yuans/mt. Le lingot de zinc #0 était coté avec une décote de 50-120 yuans/mt par rapport au contrat 2605. Tianjin était coté avec une décote d'environ 50 yuans/t par rapport à Shanghai.

Front macroéconomique

Chine :

[Ministère de la Gestion des urgences : les accidents du travail en Chine ont considérablement diminué au T1]22 avril - Selon le ministère de la Gestion des urgences, le nombre total d'accidents du travail en Chine a considérablement diminué au T1, la situation en matière de sécurité s'améliorant notablement dans la plupart des régions et secteurs industriels. Shen Zhanli, directeur du département de la presse et de la communication du ministère de la Gestion des urgences, a déclaré qu'un total de 3 258 accidents du travail de divers types se sont produits à l'échelle nationale au T1, en baisse de 26,7 % en glissement annuel. Aucun accident extraordinairement grave ne s'est produit, mais des accidents majeurs et des quasi-accidents significatifs ont été fréquents dans certaines régions et secteurs industriels. Les activités de production illégales dans des secteurs tels que les mines, la chimie, la sécurité incendie et les feux d'artifice ont montré des signes de résurgence. La pression pour prévenir et endiguer les accidents majeurs et extraordinairement graves s'est encore accrue, et la situation en matière de sécurité au travail reste difficile. Côté catastrophes naturelles, le T1 en Chine a été dominé par le gel à basse température, la pluie verglaçante et la neige, les tempêtes de neige, le vent et la grêle, ainsi que les séismes, avec des sécheresses, inondations, incendies de forêt et catastrophes géologiques survenant également à des degrés divers. (Agence de presse Xinhua) (Jin10 Data)

[Chambre de commerce chinoise de la moto : les exportations de motos ont atteint 4,6268 millions d'unités au T1]Selon l'analyse des données douanières, de janvier à mars 2026, les exportations chinoises de motos ont totalisé 4,6268 millions d'unités, en hausse de 13,49 % par rapport à la même période l'année précédente, pour une valeur d'exportation de 3,014 milliards de dollars, en hausse de 16,93 % en glissement annuel. L'Amérique latine était la première destination d'exportation, avec 1,4812 million d'unités exportées, en baisse de 8,47 % en glissement annuel, et une valeur d'exportation de 963 millions de dollars, en baisse de 0,99 % en glissement annuel. L'Afrique a enregistré la plus forte croissance, avec 1,753 million d'unités exportées, en hausse de 44,95 % en glissement annuel, et une valeur d'exportation de 949 millions de dollars, en hausse de 48,01 % en glissement annuel. (Jin10 Data APP)

[Cérémonie d'inauguration du Comité consultatif d'experts du pool de brevets PV et séminaire de co-construction du pool de brevets PV tenus à Pékin]Le 21 avril, la cérémonie d'inauguration du Comité consultatif d'experts du pool de brevets photovoltaïques (PV) et le séminaire de co-construction du pool de brevets PV se sont tenus à Pékin. La création du Comité consultatif d'experts visait à fournir une supervision réglementaire et des orientations sur la construction et le fonctionnement du pool de brevets PV chinois, en promouvant son développement légal, conforme et sain. Après sollicitation, sélection et examen préalables, les 14 premiers experts ont été sélectionnés, couvrant des domaines tels que la gestion de la propriété intellectuelle, la R&D en technologie PV, les litiges juridiques et la recherche antitrust. Lors de l'événement, des représentants d'entreprises dont TrinaSolar Co., Ltd., JA Solar Technology Co., Ltd. et Jinko Solar Holdings Co., Ltd. ont conjointement lancé le pool de brevets PV dans le domaine de la technologie des cellules TOPCon. (Centre national de recherche sur le développement de la sécurité de l'information industrielle)

[La PBOC a injecté un montant net de 5,5 milliards de yuans via des opérations de prise en pension]La PBOC a mené 6 milliards de yuans d'opérations de prise en pension à 7 jours aujourd'hui. Comme 500 millions de yuans de prises en pension à 7 jours arrivaient à échéance aujourd'hui, une injection nette de 5,5 milliards de yuans a été réalisée. (Jin10 Data APP)

Côté dollar américain :

À 11h48, l'indice du dollar américain était en hausse de 0,01 % à 98,4. Le candidat à la présidence de la Fed, Kevin Warsh, a réfuté les inquiétudes des démocrates selon lesquelles il deviendrait la « marionnette » du président, soulignant à plusieurs reprises qu'il serait un décideur indépendant si sa nomination était confirmée par le Sénat. Warsh a déclaré lors de l'audition devant la Commission bancaire du Sénat mardi qu'une série de réformes devrait être apportée au processus décisionnel de la Fed américaine, notamment l'établissement d'un nouveau cadre de réponse à l'inflation et l'amélioration de la communication avec le public. Mais il a fourni peu de détails et a esquivé les questions sur la trajectoire à court terme des taux d'intérêt. (Wallstreetcn)

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed américaine relève les taux d'intérêt de 25 points de base en avril était de 0 %, et la probabilité de maintien des taux inchangés était de 100 %. La probabilité d'une baisse cumulée de 25 points de base des taux d'intérêt par la Fed d'ici juin était de 1,7 %, et la probabilité de maintien des taux inchangés était de 98,3 %. (Jin10 Data)

Un rapport de recherche de CITIC Securities a indiqué que le témoignage de Warsh a démontré l'exercice d'équilibriste extrêmement difficile auquel il est confronté. D'un côté, il doit « plaire » à Trump dans une certaine mesure, reconnaissant ainsi le droit de Trump à exprimer des opinions sur les taux d'intérêt ; de l'autre, il doit gagner la confiance du marché et de la Fed en interne, soulignant ainsi la mission de stabilité des prix et l'indépendance de la Fed. Bien que la performance de Warsh ait été insatisfaisante face aux questions des sénateurs démocrates, cela a un impact relativement faible sur la capacité de Warsh à succéder à Powell. La réussite du vote de Warsh à la Commission bancaire du Sénat dépend de sa capacité à obtenir le soutien du sénateur républicain Tillis. Nous pensons que Trump fera très probablement marche arrière et retirera l'enquête contre Powell pour aider Warsh à passer le vote du Sénat. Warsh a souligné lors de la séance de questions-réponses qu'il ne deviendrait pas la « marionnette » de Trump, et le marché a penché vers un trading hawkish. Les idées de Warsh sur la réforme de la Fed méritent davantage d'attention du marché, notamment sa proposition selon laquelle la Fed a besoin d'un nouveau cadre d'inflation et sa critique de l'approche actuelle de la Fed en matière de forward guidance. Warsh a souligné que la Fed devrait réduire son bilan, les taux d'intérêt étant le principal outil de politique monétaire. Cependant, nous pensons toujours que le plan de Warsh pour réduire le bilan nécessite une longue préparation, et le rythme de mise en œuvre sera progressif.

Un rapport de recherche de CICC a indiqué que le candidat à la présidence de la Fed, Kevin Warsh, a assisté à l'audition de la Commission bancaire du Sénat, révélant sa position politique fondamentale d'une approche à double voie de « réduction du bilan et baisse des taux d'intérêt » : au niveau du bilan, il s'est explicitement opposé à la normalisation de l'assouplissement quantitatif (QE), préconisant une réduction progressive et ordonnée de la taille du bilan de la Fed, la sortie des fonctions quasi-budgétaires et le retour à son mandat de politique monétaire ; au niveau des taux d'intérêt, bien qu'il n'ait pris aucun engagement explicite, ses déclarations ont déjà montré une inclination vers la baisse des taux. Selon nous, la position politique de Warsh n'est pas seulement un ajustement du mécanisme de transmission monétaire, mais aussi une extension de la stratégie « America First » dans le domaine monétaire dans le contexte de la vague de démondialisation — passant d'une « banque centrale mondiale » qui fournit sans fin des liquidités au monde, vers une nouvelle approche qui contrôle fermement le robinet monétaire, se concentre sur la productivité intérieure et met l'accent sur la souveraineté monétaire. Nous pensons que ce changement signifie que le récit d'une liquidité excessive persistante du dollar américain sera corrigé, et les actifs qui reposent uniquement sur les gains tirés par la liquidité et bénéficient de la « surémission du dollar américain » pourraient subir des pressions. (Jin10 Data)

Autres devises :

Les importations et exportations du Japon en mars ont continué de croître, mais les perspectives commerciales pour les mois à venir restent assombries par la guerre au Moyen-Orient. Yasuhisa Irie, économiste chez Mizuho Securities, a déclaré qu'à court terme, la valeur totale des importations japonaises devrait rester globalement stable, les contraintes d'approvisionnement ayant freiné les importations et les prix élevés de l'énergie ayant érodé la confiance des consommateurs, limitant ainsi la demande. Takeshi Minami, économiste au Norinchukin Research Institute, s'attendait à ce que les conséquences des pénuries énergétiques deviennent plus apparentes à partir d'avril. Minami a déclaré : « Bien que le gouvernement japonais ait commencé à libérer les réserves de pétrole brut et affirme avoir sécurisé des voies d'approvisionnement alternatives ne dépendant pas du détroit d'Ormuz, un blocus prolongé pourrait entraîner une contraction économique significative dans les marchés émergents disposant de réserves pétrolières plus faibles. » Il a ajouté que cette situation devrait nuire à l'économie japonaise de multiples façons, notamment un ralentissement de l'activité économique et une intensification des pressions inflationnistes. (Jin10 Data)

Données :

L'indice préliminaire de confiance des consommateurs de la zone euro pour avril, le taux mensuel de l'IPC du Royaume-Uni en mars et le taux mensuel de l'indice des prix de détail du Royaume-Uni en mars seront publiés aujourd'hui. En outre, le gouverneur de la Fed, Waller, prononcera un discours à la Brookings Institution.

Pétrole brut :

À 11h48, les prix du pétrole sur les deux marchés ont légèrement reculé, le WTI perdant 0,22 % et le Brent 0,07 %. Les prix du pétrole ont évolué latéralement alors que le marché évaluait les perspectives des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran.

Les données publiées par l'American Petroleum Institute (API) ont montré une baisse des stocks de pétrole brut américains. Pour la semaine se terminant le 17 avril, les stocks de pétrole brut API étaient de -4,47 millions de barils (prévisions : -1,8 million de barils, précédent : 6,101 millions de barils). Pour la même semaine, les stocks d'essence API étaient de -5,165 millions de barils (prévisions : -1,333 million de barils, précédent : 626 000 barils). (Jin10 Data)

L'analyste de Mitsubishi UFJ, Lloyd Chan, a déclaré dans une note de recherche que le conflit américano-iranien semblait être passé à une impasse prolongée plutôt qu'à une résolution rapide. L'analyste senior en devises a indiqué que les États-Unis semblaient utiliser un blocus des ports iraniens pour pousser Téhéran à conclure un accord de paix, sous peine d'une escalade militaire supplémentaire. Chan a déclaré : « Pour les marchés, cet environnement signifie une perturbation continue des expéditions d'énergie à travers le détroit d'Ormuz. » L'analyste a ajouté que les points de pression étaient plus évidents sur les devises sensibles au pétrole, notamment le peso philippin et le baht thaïlandais. (Jin10 Data)

Un rapport de recherche de CITIC Securities a noté que les tensions récurrentes dans le détroit d'Ormuz indiquaient que l'impact de cette série d'événements sur le marché du transport pétrolier se déroulait encore selon une logique en trois phases. Après une brève réouverture le 17 avril, l'Iran a réimposé le blocus le 18 avril, indiquant que la situation ne s'était pas encore stabilisée. Quelle que soit l'évolution du bras de fer américano-iranien, le marché est encore dans le processus de transmission progressive du choc du blocus d'Ormuz aux fondamentaux du transport pétrolier. Les taux de fret du transport pétrolier ont évolué en trois étapes : les taux ont augmenté pendant la période de conflit, le redéploiement des navires a allongé les distances de transport et poussé le centre des taux de fret à la hausse, et après la réouverture, une ruée pour sécuriser le pétrole pourrait faire monter les taux de fret pendant plus de deux mois. Actuellement, la troisième étape — la ruée mondiale inévitable vers le pétrole brut après la réouverture du détroit d'Ormuz — se transmettra inévitablement au marché du transport par pétroliers. (Jin10 Data)

Aperçu du marché spot :

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