Le Pérou approuve la reprise du projet minier de cuivre de Southern Copper, le cuivre au LME et au SHFE clôturent tous deux en hausse durant la nuit [Compte rendu de la réunion matinale cuivre de SMM]

2026.4.20 Lundi
Futures : Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 13 246,5 $/t, touchant un plus bas de 13 205 $/t en début de séance avant de fluctuer à la hausse, atteignant un plus haut de 13 380 $/t puis évoluant latéralement à des niveaux élevés, clôturant finalement à 13 349 $/t, en hausse de 0,81 %. Le volume de transactions a atteint 20 000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 280 000 lots, en baisse de 6 199 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une réduction des positions dominantes. Durant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2606 le plus échangé a ouvert à 102 700 yuans/t, montant rapidement à 103 040 yuans/t en début de séance, puis le centre de prix du cuivre a chuté fortement à 101 830 yuans/t avant de fluctuer à la hausse pour clôturer finalement à 102 910 yuans/t, en hausse de 0,57 %. Le volume de transactions a atteint 64 000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 185 000 lots, en hausse de 8 528 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une construction de positions haussières.
[Résumé de la réunion matinale SMM Cuivre] Actualités :
(1) Le 19 avril (dimanche), des responsables du gouvernement péruvien, citant une résolution connexe, ont annoncé que le gouvernement avait approuvé la reprise des opérations minières de Southern Copper sur son projet de mine de cuivre Tía María, l'un des projets les plus attendus du secteur minier de ce pays andin. La résolution a été approuvée vendredi par un comité du ministère péruvien de l'Énergie et des Mines. La résolution stipulait que le projet était autorisé à reprendre ses activités de développement après que Southern Copper a satisfait aux exigences. Le projet minier implique un investissement d'environ 1,8 milliard de dollars. Le ministère péruvien de l'Énergie et des Mines avait précédemment révoqué le permis de démarrage du projet afin de renforcer la « robustesse du processus » de développement du projet. Le projet est situé dans le sud du Pérou.
Spot :
(1) Shanghai : Le matin du 17 avril, le contrat SHFE cuivre 2605 a ouvert en baisse avec un gap et a continué de baisser avant de se stabiliser et de rebondir. Le prix d'ouverture était de 102 270 yuans/t. Après l'ouverture, le prix a chuté avec un gap et a continué de baisser, atteignant un plus bas de 101 610 yuans/t. Après stabilisation, le prix a rebondi, montant à 102 140 yuans/t, avant de redescendre à 101 960 yuans/t. À la clôture, le prix avait quelque peu remonté, avec un prix de clôture de 102 190 yuans/t. L'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme variait de 80 yuans/t à 50 yuans/t. La marge bénéficiaire d'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2605 du mois en cours variait d'une perte de 320 yuans/t à 260 yuans/t. En perspective, côté offre, certains warrants de livraison ont commencé à sortir en journée, exerçant une pression sur les primes spot. Les inquiétudes du marché concernant la libération concentrée de warrants à venir persistent, et les fournisseurs ont montré une forte volonté de vendre, mettant les primes spot du cuivre à Shanghai sous pression. Côté demande, la légère correction des prix du cuivre a conduit les achats en aval à se concentrer sur la demande rigide, avec une volonté limitée de poursuivre les prix à la hausse. De plus, l'écart de prime spot entre Shanghai et Guangdong a continué de monter à environ 150 yuans/t en journée. Les primes élevées à Guangdong devraient apporter un certain soutien au sentiment du marché de Shanghai, mais il est difficile d'inverser le schéma globalement faible de l'offre et de la demande à court terme. Globalement, les cotations spot du cuivre à Shanghai par rapport au contrat 2605 devraient rester aux niveaux actuels aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 17 avril, les prix spot du cuivre cathode #1 du Guangdong par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité était coté à 250 yuans/t, en hausse de 40 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 170 yuans/t, en hausse de 40 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 110 yuans/t, en hausse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen du cuivre cathode #1 du Guangdong était de 102 040 yuans/t, en baisse de 505 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le prix moyen du cuivre SX-EW était de 102 455 yuans/t, en baisse de 350 yuans/t par rapport à la séance précédente. Globalement, avec les stocks sur le point de passer sous les 20 000 t, les fournisseurs ont activement maintenu les prix, poussant les primes à la hausse, tandis que la volonté de réapprovisionnement en aval restait modérée.
(3) Cuivre importé : Le 17 avril, le prix moyen des warrants était stable par rapport au jour de bourse précédent à 69 $/t (fourchette de prix 64-74 $/t) ; le prix moyen B/L était stable par rapport au jour de bourse précédent à 67 $/t (fourchette de prix 62-72 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) était stable par rapport au jour de bourse précédent à 37 $/t (fourchette de prix 32-42 $/t), les cotations faisant référence aux cargaisons arrivant de fin avril à début-mi mai.
(4) Cuivre secondaire : Le 17 avril à 11h30, le prix de clôture des contrats à terme était de 102 190 yuans/t, en baisse de 110 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. La prime spot moyenne était de 30 yuans/t, en baisse de 15 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Le 17 avril, les prix des déchets de cuivre ont baissé de 400 yuans/t en glissement mensuel, l'indice de sentiment de vente des déchets de cuivre a chuté à 2,71, et l'indice de sentiment d'approvisionnement a augmenté à 2,3. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre était de 1 442 yuans/t, en hausse de 319 yuans/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 1 680 yuans/t. Selon une enquête de SMM, avec la baisse des prix du cuivre, de nombreux fournisseurs de déchets de cuivre ont réduit leurs expéditions, en partie parce que les clients en aval étaient limités par des restrictions de paiement par effets qui affectaient le volume d'approvisionnement, entraînant une accumulation des stocks chez certains négociants de déchets de cuivre.
Prix : Sur le plan macroéconomique, le ministre iranien des Affaires étrangères a annoncé que les navires commerciaux pouvaient traverser le détroit d'Ormuz, stimulant l'optimisme du marché. Cependant, les signaux optimistes de Trump concernant un deuxième cycle de négociations américano-iraniennes ont été réfutés par l'Iran, et le marché est resté largement prudent et attentiste, les prix du cuivre évoluant latéralement. Du côté des fondamentaux, côté offre, le cuivre importé a maintenu le rythme d'arrivée précédent, tandis que les arrivées de cuivre domestique étaient relativement faibles ; côté demande, les entreprises en aval ont principalement procédé à des achats en flux tendu et reconstitué leurs stocks selon les besoins. Globalement, les prix du cuivre devraient rester élevés et maintenir une tendance fluctuante dans une fourchette étroite aujourd'hui.
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