Le pétrole brut a chuté, le dollar américain a reculé pendant trois semaines consécutives, les métaux ont globalement progressé, l'aluminium au LME et le nickel au SHFE ont perdu plus de 2 %, le cuivre et l'argent ont enregistré quatre semaines consécutives de hausse [Marché de la nuit]

SMM Actualités du 18 avril :

Marché des métaux :

Durant la nuit, les métaux de base sur le marché intérieur ont majoritairement progressé. Le cuivre SHFE a gagné 0,78 % ; sur une base hebdomadaire, le cuivre SHFE a enregistré une quatrième semaine consécutive de hausse, en progression de 4,07 % sur la semaine. L'aluminium SHFE a reculé de 1,25 %, le plomb SHFE a progressé de 0,24 %. Le zinc SHFE a gagné 0,71 %. L'étain SHFE a progressé de 0,03 %. Le nickel SHFE a chuté de 2,19 %. Par ailleurs, le contrat à terme sur l'alumine le plus négocié a reculé de 1,01 %, et le contrat à terme sur l'aluminium de fonderie le plus négocié a baissé de 1,18 %.

Durant la nuit, les métaux ferreux ont tous reculé, avec le minerai de fer en baisse de 0,58 %, l'acier inoxydable en baisse de 0,27 %, les barres d'armature en baisse de 0,16 %, et les bobines laminées à chaud en hausse de 0,09 %. Charbon à coke et coke : le charbon à coke a reculé de 0,24 %, le coke a baissé de 0,18 %.

Durant la nuit, métaux sur les marchés internationaux : les métaux de base au LME ont majoritairement progressé. Le cuivre LME a gagné 0,81 % ; sur une base hebdomadaire, le cuivre LME a enregistré quatre jours consécutifs de hausse, en progression de 3,83 % sur la semaine. L'aluminium LME a chuté de 2,72 %, le plomb LME a progressé de 0,8 %. Le zinc LME a gagné 0,25 %. L'étain LME a progressé de 0,03 %. Le nickel LME a gagné 1,69 %.

Métaux précieux durant la nuit :L'or COMEX a progressé de 0,85 %, enregistrant une troisième semaine consécutive de hausse, en progression de 1,3 % sur la semaine ; l'argent COMEX a progressé de 2,82 %, enregistrant une quatrième semaine consécutive de hausse, en progression de 5,82 % sur la semaine. Durant la nuit, l'or SHFE a progressé de 0,94 %, enregistrant une troisième semaine consécutive de hausse, en progression de 0,12 % sur la semaine ; l'argent SHFE a progressé de 3,74 %, enregistrant une quatrième semaine consécutive de hausse, en progression de 5,18 % sur la semaine.

Dans un contexte d'optimisme autour des négociations entre les États-Unis et l'Iran, les prix de l'or ont rebondi, mais les gains supplémentaires pourraient être limités tant que la situation géopolitique ne sera pas plus claire. Les analystes de Commerzbank ont déclaré : « Les prix de l'or ont également rebondi grâce aux espoirs de fin de guerre, car cela a atténué les craintes que les banques centrales ne doivent répondre à des risques inflationnistes accrus par un resserrement monétaire, augmentant ainsi le coût d'opportunité de la détention d'or. Cependant, tant que l'incertitude reste élevée, la reprise sous-jacente du marché de l'or pourrait être temporairement épuisée. »

Au 18 avril à 7h45, cours de clôture de la nuit :

Front macroéconomique

Chine :

[Réunion exécutive du Conseil des affaires de l'État : mettre en œuvre en profondeur la stratégie de modernisation des zones de libre-échange et promouvoir le développement de haute qualité des ZLE]Li Qiang a présidé une réunion exécutive du Conseil des affaires de l'État pour entendre les rapports sur le développement des zones de libre-échange (ZLE). La réunion a noté que depuis le 18e Congrès national du PCC, les zones de libre-échange (ZLE) à travers le pays avaient activement exploré l'approfondissement des réformes, l'élargissement de l'ouverture et la promotion du développement, obtenant une série de résultats pionniers et novateurs et servant efficacement de plateformes pilotes globales. Face aux nouvelles circonstances et aux nouvelles missions, la stratégie de modernisation des ZLE devrait être mise en œuvre en profondeur, les mécanismes institutionnels devraient être réformés et améliorés, la configuration devrait être davantage optimisée et les capacités renforcées, afin de mieux servir l'agenda national de développement. Il est important d'adapter les mesures aux conditions locales, de procéder de manière stable et ordonnée, et de rechercher des résultats concrets. Sur la base d'une évaluation scientifique, des plans sur mesure devraient être élaborés pour chaque zone en fonction des conditions locales et des besoins réels, les travaux pertinents devraient être solidement avancés et le développement de haute qualité des zones pilotes de libre-échange devrait être promu. Un soutien devrait être apporté aux zones pilotes de libre-échange telles que Shanghai pour tirer parti de leur positionnement fonctionnel, s'aligner de manière proactive sur les règles économiques et commerciales internationales de haut niveau, élargir progressivement l'ouverture institutionnelle en matière de règles, réglementations, gestion et normes, explorer et développer davantage d'expériences et de pratiques reproductibles et extensibles, et mieux jouer un rôle de démonstration, d'entraînement et de rayonnement. (CCTV News)

[Le ministère des Finances et un autre département : ajustement du champ d'application des remboursements de TVA et de taxe à la consommation pour les marchandises de la Zone expérimentale globale de Pingtan]Le ministère des Finances et l'Administration nationale des impôts ont annoncé l'ajustement du champ d'application des remboursements de TVA et de taxe à la consommation pour les marchandises de la Zone expérimentale globale de Pingtan. Les marchandises liées à la production vendues depuis le continent vers Pingtan via la « deuxième ligne » seront traitées comme des exportations, et les remboursements de TVA et de taxe à la consommation seront mis en œuvre conformément aux dispositions de la politique fiscale en vigueur. Toutefois, les marchandises suivantes sont exclues : 1. Les marchandises exportées auxquelles le ministère des Finances et l'Administration nationale des impôts ont stipulé que les politiques de remboursement (exonération) de TVA et d'exonération fiscale ne s'appliquent pas. 2. Les marchandises achetées pour des projets de développement immobilier commercial à Pingtan. Les projets de développement immobilier commercial désignent la construction (y compris la rénovation et l'extension) d'hôtels, d'immeubles de bureaux, de villas, d'appartements, d'immeubles résidentiels, de centres commerciaux, d'installations de divertissement et de services, d'établissements de restauration et d'autres projets immobiliers commerciaux. 3 Autres marchandises vendues du continent vers Pingtan qui ne sont pas éligibles aux remboursements de taxes. Le champ d'application spécifique est détaillé en annexe. 4 Marchandises achetées par des entreprises dont l'éligibilité au remboursement ou à l'exonération de taxes a été révoquée conformément aux réglementations en vigueur. (Ministère des Finances) (Jin10 Data APP)

[Administration générale des douanes : soutien aux gouvernements locaux pour la construction de bases de collecte, distribution, stockage et transport de matières premières en s'appuyant sur les zones douanières intégrées pour le stockage et la distribution de matières premières telles que les produits énergétiques et miniers]Le 17 avril, le Bureau général du Conseil des affaires de l'État a transmis l'avis de l'Administration générale des douanes sur plusieurs mesures visant à promouvoir l'expansion des capacités et l'amélioration de la qualité des zones douanières intégrées. Parmi les mesures proposées, le service des besoins stratégiques nationaux a été mis en avant. Un soutien est accordé aux gouvernements locaux pour construire des bases de collecte, distribution, stockage et transport de matières premières en s'appuyant sur les zones douanières intégrées, et pour mener le stockage et la distribution de matières premières telles que les produits énergétiques et miniers. Les entreprises situées dans les zones sont autorisées à effectuer le mélange physique de produits de minerais métalliques par le biais de la logistique sous douane. Une évaluation de conformité différenciée sera mise en œuvre. Les entreprises situées dans les zones sont soutenues pour mener des recherches sur les technologies clés fondamentales dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, les circuits intégrés, les machines-outils industrielles, les équipements médicaux, les instruments et appareils de mesure, les matériaux avancés, les logiciels de base et les logiciels industriels. Une évaluation de conformité différenciée sera mise en œuvre pour les équipements, réactifs et consommables importés par les entreprises conformément aux exigences nationales d'inspection réglementaire.

[La CSRC sollicite publiquement des commentaires sur les Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme (projet soumis à consultation) et les dispositions d'application complémentaires]Sur la base de la consultation publique menée en mars 2023, la CSRC, à la lumière des nouvelles circonstances et des problèmes rencontrés dans la pratique réglementaire du secteur des contrats à terme, a mené des recherches et évaluations approfondies sur les dispositions institutionnelles pertinentes des Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme, et a élaboré les nouvelles Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme (projet soumis à consultation). Parallèlement, l'Annonce relative aux questions concernant la mise en œuvre des <Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme> (projet soumis à consultation) a été rédigée en tant que dispositions d'application complémentaires. Les commentaires publics sont désormais sollicités. Les nouvelles *Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme (projet soumis à consultation)* ont transféré les activités de tenue de marché à terme et de négociation de produits dérivés — auparavant exercées par des filiales de gestion des risques avec un accès par enregistrement et une gestion autorégulatrice par l'Association du secteur des contrats à terme — aux sociétés de contrats à terme elles-mêmes, soumises à un accès par licence et à une supervision administrative, renforçant ainsi la réglementation des filiales et succursales des sociétés de contrats à terme.

Dollar américain :

L'indice du dollar américain a progressé de 0,02 % durant la nuit pour atteindre 98,22. Sur la semaine, l'indice du dollar a reculé pour la troisième semaine consécutive, en baisse de 0,48 %. Après l'annonce par l'Iran que le détroit d'Ormuz était désormais « entièrement ouvert » à la navigation commerciale, le dollar a effacé tous ses gains enregistrés depuis le début du conflit américano-iranien, affaiblissant davantage la demande d'actifs refuges. L'indice a reculé de manière consécutive alors que les investisseurs se concentraient sur le cessez-le-feu et les négociations en vue d'un accord potentiellement plus large. Jayati Bharadwaj, responsable de la stratégie de change chez TD Securities, a déclaré : « Les achats de valeurs refuges commencent à s'estomper. C'est pourquoi le dollar recule. » (Jin10 Data)

Le gouverneur de la Fed américaine, Waller, a indiqué qu'il restait prudent quant à la nécessité d'une baisse des taux d'intérêt à court terme en raison du choc énergétique provoqué par la guerre avec l'Iran, et a averti que le conflit pourrait avoir un impact durable sur l'inflation. Waller a exposé deux scénarios principaux dans ses remarques. Dans le premier scénario, si le détroit d'Ormuz rouvre et que les flux commerciaux se normalisent, les responsables seraient en mesure de faire abstraction de la flambée des prix de l'énergie et de recentrer leur attention sur l'affaiblissement du marché du travail plus tard dans l'année. Il a déclaré que si tel était le cas, « je pense qu'il y a une perspective que l'inflation sous-jacente continue de se rapprocher de l'objectif de 2 %, ce qui me rendrait prudent quant à une baisse des taux maintenant et plus enclin à soutenir le marché du travail par des baisses de taux plus tard cette année, lorsque les perspectives seront plus stables ». Toutefois, il a averti que les prix du pétrole et le marché dans son ensemble sous-estimaient le risque d'un conflit prolongé. « Sur le front de l'inflation, le risque est que plus le conflit dure et plus les prix de l'énergie restent élevés, plus la probabilité est grande que ces prix élevés se diffusent dans les autres prix, les entreprises intégrant les coûts élevés des intrants énergétiques dans leur tarification. « Il a déclaré que si cela se produisait dans un contexte de marché du travail fragile, cela limiterait la marge de manœuvre en matière de politique monétaire. Dans un tel scénario, il pèserait les risques d'une inflation plus élevée face à un marché du travail plus faible, "et si les risques d'inflation l'emportent sur les risques liés au marché du travail, cela pourrait signifier le maintien du taux directeur dans la fourchette cible actuelle." » (Jin10 Data)

Autres devises :

Le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, De Marco : juin est un moment plus naturel pour évaluer la situation ; il n'y a pas beaucoup d'informations supplémentaires en avril ; la situation semble se diriger vers un scénario défavorable ; et la décision sur les taux en avril ou en juin n'est pas encore gravée dans le marbre. (Jin10 Data)

Les analystes de Berenberg Bank ont indiqué dans un rapport qu'une fois le pire du conflit au Moyen-Orient passé, les fondamentaux positifs de l'Europe devraient se réaffirmer. La croissance économique devrait être tirée par l'Allemagne, qui, en plus de la relance budgétaire, devrait accélérer les réformes favorables à la croissance. Ils ont déclaré : « Nous prévoyons que la plupart des États membres de la zone euro retrouveront leurs taux de croissance de 2025 d'ici 2027. » D'ici 2028, la croissance de la zone euro devrait avoisiner 1,5 %. Le Royaume-Uni devrait connaître un potentiel de hausse plus important. En revanche, la croissance américaine devrait ralentir dans les années à venir. Les analystes ont déclaré : « La mauvaise allocation des capitaux causée par les droits de douane, l'incertitude omniprésente liée à la politique de Trump et, surtout, la répression sévère de l'immigration auront tous un impact négatif. » (Jin10 Data)

Sur le plan macroéconomique :

Les données à publier la semaine prochaine comprennent le taux préférentiel de prêt à 1 an de la Chine au 20 avril, l'IPP mensuel de l'Allemagne en mars, l'IPC mensuel du Canada en mars, la balance commerciale de la Suisse en mars, le taux de chômage BIT à trois mois du Royaume-Uni en février, le taux de chômage du Royaume-Uni en mars, le nombre de demandeurs d'emploi du Royaume-Uni en mars, l'indice ZEW du sentiment économique de l'Allemagne en avril, l'indice ZEW du sentiment économique de la zone euro en avril, les ventes au détail mensuelles des États-Unis en mars, les stocks des entreprises mensuels des États-Unis en février, l'indice mensuel des ventes de logements en attente des États-Unis en mars, l'IPC mensuel du Royaume-Uni en mars, l'indice des prix de détail mensuel du Royaume-Uni en mars, la lecture préliminaire de l'indice de confiance des consommateurs de la zone euro en avril, la part du RMB dans les paiements mondiaux SWIFT de la Chine en mars, la lecture préliminaire du PMI manufacturier de la France en avril, la lecture préliminaire du PMI manufacturier de l'Allemagne en avril, la lecture préliminaire du PMI manufacturier de la zone euro en avril, la lecture préliminaire du PMI manufacturier du Royaume-Uni en avril, la lecture préliminaire du PMI des services du Royaume-Uni en avril, le solde des commandes industrielles CBI du Royaume-Uni en avril, les inscriptions hebdomadaires au chômage des États-Unis pour la semaine se terminant le 18 avril, la lecture préliminaire du PMI manufacturier S&P Global des États-Unis en avril, la lecture préliminaire du PMI des services S&P Global des États-Unis en avril, l'IPC de base annuel du Japon en mars, les ventes au détail mensuelles corrigées des variations saisonnières du Royaume-Uni en mars, l'indice IFO du climat des affaires de l'Allemagne en avril, les ventes au détail mensuelles du Canada en février, la lecture finale de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan des États-Unis en avril, et la lecture finale des anticipations d'inflation à un an des États-Unis en avril.

Par ailleurs, les événements à suivre la semaine prochaine incluent : les discours du chancelier allemand Merz et de la présidente de la BCE Lagarde ; l'audition du Comité bancaire du Sénat américain sur la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Fed ; l'ouverture d'une nouvelle fenêtre d'ajustement des prix des produits pétroliers raffinés en Chine ; le discours de la présidente de la BCE Lagarde ; et le dîner des correspondants de la Maison-Blanche de début d'été organisé par le président américain Trump. (Jin10 Data)

Sur le front du pétrole brut :

Les deux contrats à terme sur le pétrole brut ont fortement chuté durant la nuit, le WTI perdant 7,86 % et le Brent 7,01 %. Sur le graphique hebdomadaire : les contrats à terme sur le WTI ont reculé de plus de 10 % pendant deux semaines consécutives, en baisse de 13,02 % sur la semaine ; le Brent a décliné deux semaines d'affilée, en recul de 2,92 % sur la semaine. Les négociations nucléaires entre les États-Unis et l'Iran ont apaisé le sentiment du marché, aggravé par la déclaration du ministre iranien des Affaires étrangères selon laquelle le détroit d'Ormuz serait ouvert à tous les navires commerciaux pendant le cessez-le-feu entre le Liban et Israël, faisant baisser le pétrole brut. L'Iran a annoncé l'ouverture du détroit d'Ormuz, confirmée par Trump. Selon l'agence Xinhua, le ministre iranien des Affaires étrangères Araghchi a déclaré le 17 que, compte tenu du cessez-le-feu entre le Liban et Israël, l'Iran ouvrirait le détroit d'Ormuz à tous les navires commerciaux pendant la période de cessez-le-feu. Le président américain Trump l'a ensuite confirmé. (Wall Street Insights)

Cependant, selon le dernier rapport de l'agence Xinhua : le président du Parlement islamique iranien Ghalibaf a publié sur les réseaux sociaux aux premières heures du 18, déclarant que les sept déclarations publiées par le président américain Trump sur les réseaux sociaux en l'espace d'une heure étaient « toutes fausses ». Les États-Unis n'ont pas réussi à gagner des guerres par le mensonge et ne gagneraient rien non plus dans les négociations. Ghalibaf a souligné que si les États-Unis continuaient à bloquer les ports iraniens, le détroit d'Ormuz ne pourrait pas rester ouvert. (Agence Xinhua)

Selon Reuters, environ 20 minutes avant que le ministre iranien des Affaires étrangères n'annonce la réouverture du détroit d'Ormuz vendredi heure locale, des investisseurs ont placé environ 760 millions de dollars de paris à la baisse sur les prix du pétrole — encore un pari massif sur la matière première la plus activement négociée au monde avant une annonce majeure durant la guerre au Moyen-Orient. Selon les données LSEG, entre 20 h 24 et 20 h 25 heure de Pékin vendredi, les investisseurs ont vendu un total de 7 990 lots de contrats à terme sur le Brent. Aux prix en vigueur, ces transactions représentaient environ 760 millions de dollars. Puis vers 20h45, le ministre iranien des Affaires étrangères a publié que le détroit d'Ormuz était entièrement ouvert à tous les navires commerciaux pour le reste du cessez-le-feu, et en quelques minutes, la baisse intrajournalière des prix du pétrole s'est brièvement élargie à 11 %. Ces derniers mois, de multiples transactions importantes effectuées à des moments précis ont suscité des inquiétudes parmi les législateurs américains et les experts juridiques quant au fait que les décisions liées à la guerre et à la diplomatie pourraient donner à certains traders un avantage sur des marchés de produits dérivés volatils et opaques. Il avait été précédemment rapporté que la Commodity Futures Trading Commission américaine enquêtait sur une série de transactions sur les contrats à terme de pétrole brut, notamment celles des 23 mars et 7 avril, toutes survenues peu avant que Trump n'opère des changements politiques majeurs concernant la guerre avec l'Iran.

Le département américain de l'Énergie (DOE) a déclaré vendredi, heure locale, qu'il avait prêté 26,03 millions de barils de pétrole brut provenant de la Réserve stratégique de pétrole à neuf compagnies pétrolières, marquant le troisième lot de prêts de l'administration Trump visant à freiner les prix des carburants qui avaient bondi depuis que les États-Unis et Israël étaient entrés en guerre contre l'Iran. Le DOE a indiqué dans un communiqué que les entreprises bénéficiant des prêts de la SPR comprenaient BP North America, ExxonMobil et Marathon Petroleum. (Jin Shi Data)

Alors que le trafic maritime à travers le détroit d'Ormuz était perturbé depuis des semaines, bloquant l'approvisionnement en provenance du Moyen-Orient, les raffineurs asiatiques se sont tournés vers les importations de pétrole brut américain, et les cargaisons de brut américain transitant par le canal de Panama ont approché un plus haut de quatre ans. Selon les données compilées par la société de renseignement maritime Kpler pour la première quinzaine d'avril, les exportations de pétrole brut américain via cette route la plus courte reliant la côte du golfe du Mexique à l'Asie ont dépassé 200 000 barils par jour, approchant le niveau le plus élevé depuis juillet 2022. Des sources ont indiqué que les temps d'attente pour entrer dans le canal de Panama se sont considérablement allongés, incitant les expéditeurs de pétrole brut à payer plus de 3 millions de dollars pour un passage prioritaire. Bien que le canal de Panama ne puisse accueillir les plus grands pétroliers, il offre un raccourci vers l'Extrême-Orient. Le trajet de la côte du golfe du Mexique au Japon via le canal prend généralement près d'un mois, tandis que le contournement par le cap de Bonne-Espérance en Afrique pourrait prendre près du double. Les données ont montré que la grande majorité des pétroliers se dirigeant vers le Pacifique en mars et avril transportaient du pétrole brut américain destiné au Japon et à la Corée du Sud. (Jin Shi Data)

Par ailleurs, quatre sources du secteur énergétique ont indiqué que l'Irak avait repris ses exportations pétrolières depuis le sud après une interruption de plus d'un mois causée par les perturbations dans le détroit d'Ormuz, un pétrolier ayant commencé son chargement. (Jin Shi Data)

Note : Le contrat à terme de mai sur le pétrole brut NYMEX de New York est soumis au roulement de contrat. La dernière séance de négociation en salle se terminera à 2h30 le 22 avril, et la dernière séance de négociation électronique se terminera à 5h00 du matin. Veuillez prêter attention aux annonces d'expiration et de roulement de la bourse pour gérer les risques. Par ailleurs, la date d'expiration des contrats sur le pétrole brut américain sur certaines plateformes de négociation est généralement avancée d'un jour par rapport au calendrier officiel du NYMEX. Veuillez en prendre note.

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