16 avril 2026
L'organisme professionnel américain The Silver Institute prévoit une baisse modeste de la demande totale de 2 % en glissement annuel cette année, à 1,11 milliard d'onces, en raison de prix élevés soutenus qui pèsent sur la demande de bijouterie et d'orfèvrerie.
À l'inverse, certaines pertes seront atténuées par une demande plus ferme en pièces et lingots, qui devrait augmenter de 18 % en glissement annuel.
The Silver Institute indique que l'argent s'apprête à connaître une sixième année de déficit de marché, la production minière mondiale d'argent devant rester stable en 2026.
« Les pressions plus larges liées aux teneurs et aux opérations dans les principales régions productrices devraient compenser la croissance modeste d'un nombre limité d'actifs. Avec une production minière stable cette année, nous prévoyons un élargissement du déficit structurel du marché à 46,3 millions d'onces », déclare l'organisation.
Si la guerre en Iran a indéniablement compliqué les perspectives à court terme pour l'argent, le contexte macroéconomique et géopolitique plus large reste favorable aux prix de l'argent.
Cela suppose que la situation restera relativement contenue et que la pression récente sur les prix des métaux précieux, liée à la hausse des anticipations de taux américains, s'avérera temporaire.
En outre, l'incertitude politique élevée, les risques liés à la dette souveraine et les préoccupations concernant le rôle futur du dollar américain restent pertinents.
Commentant plus en détail la performance de l'argent en 2025, The Silver Institute indique que la baisse des stocks, un transfert massif de métal vers les coffres du Chicago Mercantile Exchange, la hausse des avoirs en produits négociés en bourse et une envolée de la demande en lingots et pièces ont créé une crise de liquidité sans précédent en octobre 2025.
Cela a engendré des conditions explosives pour les taux de prêt et les prix. Dans ce contexte, les prix de l'argent ont affiché une performance remarquable l'année dernière, franchissant une série de records historiques avant de poursuivre leur hausse début 2026.
De plus, la demande mondiale d'argent a dépassé l'offre pour la cinquième année consécutive en 2025. Bien que ce déficit se soit réduit par rapport à 2024, il a continué d'exercer une pression supplémentaire sur les stocks mondiaux d'argent hors sol.
DEMANDE D'ARGENT
La demande totale d'argent a diminué de 2 % l'année dernière, à 1,13 milliard d'onces, une hausse de 14 % de la demande en pièces et lingots ayant presque compensé les pertes dans les autres segments clés.
Après quatre années de forte croissance, la demande d'argent a reculé de 3 %, à 657 millions d'onces en 2025.
La demande en alliages de brasage a augmenté modestement de 1 %, soutenue par la vigueur continue des secteurs et aérospatial. En revanche, la demande dans les autres segments a diminué de 7 %, principalement en raison d'un ralentissement du marché de l'oxyde d'éthylène.
Sur le plan régional, l'Asie de l'Est et l'Asie du Sud ont concentré la majorité des pertes en 2025, tandis que la demande en Europe et en Amérique du Nord est restée globalement stable.
La mondiale de bijoux en argent a diminué de 8 % l'année dernière, l'Inde enregistrant la baisse la plus marquée à 20 %, les prix record en roupies et la volatilité accrue ayant pesé sur l'accessibilité.
La demande d'argenterie a reculé de 21 % pour atteindre un plus bas en quatre ans l'année dernière. Comme pour la bijouterie, les pertes se sont concentrées en Inde, où des prix nettement plus élevés ont pesé sur les dépenses discrétionnaires.
Après deux années consécutives de baisse, la demande de pièces et de lingots nets a augmenté de 14 % en 2025.
De fortes progressions ont été enregistrées dans la plupart des régions, à l'exception des États-Unis. L'Inde a mené avec une hausse de 33 %, tandis que l'Europe a affiché sa première progression en trois ans. Le Moyen-Orient et la Chine ont enregistré des gains multipliés, portés par l'intérêt croissant des investisseurs dans un contexte de prix élevés et d'une base faible les années précédentes.
En revanche, les États-Unis ont enregistré une troisième année consécutive de baisse, l'élection du président Donald Trump ayant freiné les achats de valeur refuge. Les prises de bénéfices lors de la hausse des prix, en particulier au cours des neuf premiers mois de l'année, ont également pesé sur la demande américaine.
OFFRE
La production minière mondiale d'argent a augmenté de 3 % pour atteindre 846 millions d'onces en 2025, portée par une hausse de la production en sous-produit des de cuivre au Pérou et la montée en puissance de la mine Prognoz de Polymetal JSC en Russie.
De plus, des gains plus modestes ont été enregistrés en Chine et au Maroc, bien que ceux-ci aient été partiellement compensés par une baisse de la production des principales au Mexique et un recul en Indonésie.
D'un point de vue régional, la production en Amérique du Nord a diminué de 3 % pour atteindre son plus bas niveau en 10 ans l'année dernière. Toutefois, l'offre en provenance d'Amérique centrale et du Sud a progressé de 5 %, tandis que celle d'Asie a reculé de 1 %.
Les mines de plomb et de zinc sont restées la principale source d'argent, mais leur part dans l'offre mondiale a légèrement diminué en glissement annuel en 2025. En revanche, la production des exploitations et a augmenté de 5 % et 6 %, respectivement.
La production d'argent issue du recyclage a augmenté de 2 % en 2025, atteignant un sommet de 197 millions d'onces en 12 ans.
Le Silver Institute constate que la joaillerie et l'orfèvrerie ont été les segments clés ayant enregistré des ventes significatives, bien que des goulets d'étranglement au niveau des aient limité les volumes. En matière de recyclage , les déchets issus de l'oxyde d'éthylène ont augmenté, tandis que les volumes de déchets électroniques ont diminué. 
Source : Mining Weekly sur
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