[SMM Revue quotidienne de l'acier inoxydable] La nouvelle politique sur le minerai de nickel a soutenu les prix à terme de l'acier inoxydable, mais la prudence de la demande en aval a maintenu les transactions faibles et les prix au comptant stables

SMM a rapporté le 14 avril que les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) ont poursuivi leur forte tendance haussière exploratoire. Influencés par l'annonce de la veille concernant l'ajustement de la formule HPM du minerai de nickel indonésien, les contrats à terme sur le nickel au SHFE et sur l'acier inoxydable ont tous deux progressé. À la clôture de mi-journée, le contrat SS le plus négocié était coté à 14 600 yuans/t. Côté marché spot, portés par la hausse exploratoire consécutive des contrats à terme SS et l'ajustement de la formule HPM du minerai de nickel indonésien, le marché anticipait une hausse des coûts de fusion du NPI, renforçant la confiance dans le soutien des coûts de l'acier inoxydable. Toutefois, l'acceptation des prix élevés par l'aval restait limitée, et les cotations spot n'avaient pas encore suivi le mouvement haussier, les transactions globales demeurant stables.

Lors de la session nocturne de vendredi, portés par les flux de capitaux, les contrats à terme SS ont bondi fortement, approchant 14 590 yuans/t, avant de reculer avec des fluctuations. À la clôture de mi-journée, le contrat était coté à 14 600 yuans/t. Côté marché spot, bien que les contrats à terme SS aient fortement progressé sous l'impulsion des flux de capitaux, les fondamentaux de l'acier inoxydable n'ont pas changé de manière notable. Si les cotations spot ont suivi la hausse des contrats à terme, le sentiment attentiste des clients en aval s'est intensifié, les transactions étaient atones, et la plupart des opérations étaient motivées par l'arbitrage entre contrats à terme et marché spot.

Le contrat à terme SS le plus négocié s'est renforcé. À 10h15, le SS2605 était coté à 14 590 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes spot pour le 304/2B à Wuxi se situaient entre 30 et 230 yuans/t. Sur le marché spot, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B non ébarbées, les prix moyens à Wuxi et Foshan sont restés stables ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi sont restées stables ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi sont restées stables ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et Foshan sont restées stables.

Le marché de l'acier inoxydable se trouve actuellement dans la haute saison traditionnelle du « Mars d'or et Avril d'argent ». À court terme, les vents favorables macroéconomiques ont stimulé la reprise de la confiance, et l'activité de demande de cotations spot a augmenté. Cependant, le sentiment de prudence parmi les utilisateurs finaux en aval persistait, les achats étant principalement motivés par la demande incompressible. L'acceptation des cargaisons à prix élevés était faible, et les transactions reposaient sur des ressources à bas prix, sans augmentation significative des volumes globaux. Côté contrats à terme, le conflit américano-iranien s'est désescaladé cette semaine, les deux parties ayant conclu un accord de cessez-le-feu de deux semaines et entamé des négociations. Les vents favorables macroéconomiques ont soutenu les contrats à terme sur l'acier inoxydable, et le sentiment du marché s'est quelque peu apaisé. Cependant, les risques géopolitiques n'ont pas été totalement éliminés, aggravés par l'intensification de l'inflation américaine et les discussions sur des hausses de taux de la Fed américaine, augmentant les risques de fluctuation du marché. Les contrats à terme ont eu du mal à maintenir leur hausse, offrant un soutien limité au marché au comptant. Côté offre et stocks, les programmes de production des aciéries en avril sont restés élevés, et la pression sur l'offre n'a pas été soulagée. Grâce à la reprise de la confiance, aux demandes de renseignements actives et à la fin de la distribution concentrée de cargaisons de fin de mois, les stocks sociaux ont légèrement reculé cette semaine à 978 700 tonnes, en baisse de 0,55 % en glissement hebdomadaire. Toutefois, dans un contexte d'offre élevée, le déstockage est resté sous pression et les expéditions des aciéries ont rencontré des difficultés. Côté coûts, le NPI à haute teneur bénéficiait d'un soutien des prix en raison des pertes, mais les aciéries faisaient face à une pression significative sur les coûts avec une faible volonté d'achat, maintenant les prix du NPI à haute teneur à un niveau modéré. Les prix des ferrailles d'acier inoxydable et du ferrochrome à haute teneur en carbone sont restés stables. Les aciéries d'acier inoxydable dans l'ensemble sont restées à la limite de la rentabilité, le bras de fer entre l'amont et l'aval se poursuivant. Globalement, la contradiction centrale du marché cette semaine résidait dans l'interaction entre les incertitudes macroéconomiques et une offre élevée conjuguée à une demande prudente. Bien que la haute saison ait apporté un certain soutien et que le côté coûts ait formé un plancher, il était difficile de pousser les prix à la hausse ; aggravé par les perturbations macroéconomiques continues et l'attitude attentiste persistante des acheteurs en aval, le marché devrait maintenir une trajectoire relativement stable à court terme. À l'avenir, il conviendra de suivre l'avancement des négociations américano-iraniennes, les orientations de la politique de la Fed américaine et la dynamique effective de libération de la demande en aval.