Résumé de la réunion matinale SMM sur l’étain, 7 avril 2026
La semaine dernière, le marché de l’étain en Chine et à l’international a globalement évolué à des niveaux élevés, les variations de prix étant principalement dictées par l’évolution de la situation géopolitique au Moyen-Orient. Le sentiment macroéconomique a oscillé à plusieurs reprises entre la montée des espoirs de cessez-le-feu et la persistance des risques de conflit, ce qui a accentué la volatilité des contrats à terme. Sur le plan fondamental, le marché a présenté une offre faible et une demande faible. Du côté de l’offre, alors que la plupart des fonderies ont progressivement repris leur production et leurs activités en mars, la production s’est redressée après la période des fêtes, et avril devrait être principalement marqué par une production stable. Cependant, la demande est restée faible. Bien que les entreprises en aval, comme les producteurs de soudure, aient elles aussi progressivement repris leurs activités, les nouvelles commandes sont restées relativement médiocres et le sentiment d’achat est demeuré globalement prudent. Les réapprovisionnements concentrés ayant déjà été effectués plus tôt lorsque les prix étaient bas, le marché absorbe actuellement surtout les stocks existants et achète selon les besoins, ce qui a fait passer les échanges sur le marché au comptant d’un niveau actif en début de semaine à un niveau médiocre. Les prix élevés ont nettement freiné les transactions réelles, illustrant la situation de « prix affichés mais absence de marché ». Néanmoins, les stocks visibles mondiaux extrêmement faibles ont apporté un soutien rigide aux prix. Dans un contexte de déstockage, les fournisseurs ont maintenu des offres fermes et les primes au comptant sont restées élevées. À l’avenir, les prix de l’étain sur le SHFE devraient continuer à connaître de fortes fluctuations à des niveaux élevés. Le potentiel de hausse sera limité par la faiblesse de la demande réelle, tandis que le repli sera soutenu par la faiblesse des stocks. Les investisseurs doivent suivre de près les avancées concrètes de la situation géopolitique au Moyen-Orient, la reprise des commandes en aval et l’évolution des stocks au comptant.
