Des attentes de demande légèrement pessimistes pèsent sur la hausse des prix de l’ADC12 [Commentaire matinal de SMM sur les alliages d’aluminium moulé]

4.2 Commentaire matinal SMM sur l’alliage d’aluminium coulé

Contrats à terme : Durant la nuit, le contrat d’alliage d’aluminium 2605 a évolué à la hausse avant de se replier en fin de séance. Il a ouvert autour de 23 500 yuans/tonne, a progressé en séance jusqu’à un plus haut de 23 635 yuans/tonne, puis a subi des pressions et est retombé à un plus bas de 23 320 yuans/tonne, avant de clôturer finalement à 23 595 yuans/tonne, en hausse de 40 yuans/tonne, soit 0,17 %, par rapport au prix de règlement de la séance précédente. Le volume d’échanges s’est établi à 1 307 lots, en baisse de 3 277 lots en glissement hebdomadaire, tandis que l’intérêt ouvert s’élevait à 5 792 lots, en recul de 438 lots. Sur le plan technique, l’indicateur KDJ a rapidement reflué en fin de séance, ce qui suggère un besoin d’ajustement à court terme ; les lignes longues et courtes de l’indicateur DKX se sont aplaties, signalant une intensification du bras de fer entre acheteurs et vendeurs. Dans l’ensemble, les prix de la séance de nuit ont fluctué autour du seuil de 23 500 yuans/tonne, avec une résistance marquée entre 23 600 et 23 650 yuans/tonne et un support relativement solide à 23 300 yuans/tonne. À court terme, le contrat devrait conserver une évolution en fourchette.

Écart quotidien entre prix au comptant et contrats à terme : Selon les données SMM, le 2 avril, la prime théorique du prix au comptant SMM ADC12 par rapport au cours de clôture de 10 h 15 du contrat d’alliage d’aluminium coulé le plus négocié (AD2605) s’est légèrement resserrée à 945 yuans/tonne.

Situation quotidienne des warrants : Les données du SHFE montrent qu’au 2 avril, le volume total des warrants enregistrés d’alliage d’aluminium coulé s’élevait à 32 723 tonnes, en hausse de 111 tonnes par rapport à la séance précédente. Par région, Shanghai totalisait 1 942 tonnes, inchangé ; le Guangdong 13 566 tonnes, en baisse de 214 tonnes ; le Jiangsu 3 331 tonnes, en hausse de 627 tonnes ; le Zhejiang 9 044 tonnes, en baisse de 302 tonnes ; Chongqing 3 634 tonnes, inchangé ; et le Sichuan 1 206 tonnes, inchangé.

Ferraille d’aluminium : Hier, l’aluminium primaire au comptant a progressé de 30 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, et le marché de la ferraille d’aluminium est resté globalement stable. Le marché de la ferraille d’aluminium devrait évoluer à des niveaux élevés avec un ton plus ferme la semaine prochaine, la fourchette dominante pour la ferraille d’aluminium déchiquetée tendue (prix calculé selon la teneur en aluminium) se situant entre 20 800 et 21 300 yuans/tonne (hors taxe). Du côté de l’offre, les politiques réglementaires telles que la « facturation inversée » ne devraient pas connaître d’assouplissement substantiel à court terme. Une offre tendue et peu élastique, conjuguée à la persistance d’un sentiment de rétention des cargaisons, continuera d’apporter un soutien plancher aux prix. Du côté de la demande, la reprise de la haute saison a été inférieure aux attentes, le redressement des commandes des utilisateurs finaux a manqué d’élan, et le schéma d’achats principalement à flux tendu devrait se poursuivre. À court terme, il convient de suivre de près l’impact réel des conflits géopolitiques au Moyen-Orient sur les capacités mondiales de fusion de l’aluminium, les commandes des utilisateurs finaux en aval et l’avancement de la mise en œuvre de la politique de facturation inversée, tout en restant vigilant face au risque de fortes fluctuations des prix de l’aluminium à des niveaux élevés.

Silicium métal : cette semaine, le marché du silicium métal est resté faible dans une phase de consolidation, avec un léger recul des centres de transaction pour certaines qualités. Au 2 avril, le silicium #553 soufflé à l’oxygène en Chine de l’Est selon SMM s’établissait à 9 000-9 200 yuans/t, en baisse de 100 yuans/t sur une semaine ; le silicium #441 à 9 300-9 400 yuans/t, en baisse de 50 yuans/t sur une semaine ; et le silicium #3303 à 10 100-10 300 yuans/t, en baisse de 100 yuans/t sur une semaine. Les taux d’exploitation des entreprises de silicium ont évolué à la hausse comme à la baisse selon les régions, avec peu de changement global. Le prix du contrat à terme sur le silicium métal le plus négocié est revenu à 8 300 yuans/t, et la plupart des producteurs de silicium sont restés globalement déficitaires. Le soutien des coûts en dessous s’est renforcé, et le marché a évolué à bas niveau dans une consolidation.

Marchés hors de Chine : les offres d’importation d’ADC12 sont restées dans une fourchette de 3 320-3 380 $/t, tandis que les pertes immédiates à l’importation se maintenaient encore au-dessus de 2 000 yuans/t, laissant la fenêtre théorique d’importation fermée.

Résumé : jeudi, les prix de marché de l’ADC12 sont restés globalement stables. Les achats en aval sont restés prudents, et les transactions globales du marché ont été médiocres. Certaines entreprises se montraient pessimistes quant aux perspectives de commandes d’avril, le sentiment d’attentisme s’est renforcé, et la demande a continué d’apporter un soutien limité aux prix. La principale contradiction du marché s’est déplacée du soutien des coûts des matières premières vers l’insuffisance de la dynamique de consommation, les hausses des lingots d’alliage finis accusant clairement un retard par rapport à celles des matières premières, ce qui a réduit les marges bénéficiaires du secteur. En matière d’offre, le taux d’exploitation des entreprises de tête est resté stable en glissement mensuel à 59,5 % ; pendant la fête de Qingming, les entreprises de tête maintiendront une production normale, tandis que certaines petites et moyennes entreprises prévoient de suspendre leur production par étapes en raison de l’insuffisance des commandes, et le taux d’exploitation global du secteur devrait légèrement reculer. Le soutien des coûts s’affaiblit, la reprise de la demande est lente et les anticipations divergent. Ajouté aux perturbations liées aux congés, le marché devrait difficilement dégager un élan haussier clair à court terme, et les prix de l’ADC12 devraient continuer d’évoluer latéralement dans une fourchette étroite. À l’avenir, l’attention devra se porter sur la consommation réelle après les congés et sur la manière dont les changements de sentiment macroéconomique se transmettent aux prix.

[Déclaration sur la source des données : à l’exception des informations publiques, toutes les autres données sont traitées et dérivées par SMM sur la base d’informations publiques, d’échanges avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM. Elles sont fournies à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil en matière de décision.]