Les vents favorables macroéconomiques ont soutenu les prix du plomb ; attention à la convergence des fondamentaux [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le plomb du LME a ouvert à 1 913 $/t. Le marché anticipant un apaisement des tensions géopolitiques hors de Chine, le centre de gravité global du plomb du LME s’est déplacé à la hausse. Après s’être maintenu au-dessus de la moyenne mobile à 20 jours, il a également tenté de franchir la moyenne mobile à 40 jours et, durant la séance nocturne, a brièvement grimpé à 1 944 $/t, son plus haut niveau depuis près d’une quinzaine de jours. En clôture, toutefois, les acheteurs ont pris leurs bénéfices, et le plomb du LME a effacé une partie de ses gains, terminant finalement à 1 939 $/t, en hausse de 1,65 %.

Pendant la nuit, le contrat de plomb SHFE 2605 le plus échangé a ouvert à 16 690 yuans/t. Soutenu par la hausse du plomb du LME et la baisse des stocks sous warrant de lingots de plomb, le plomb SHFE a évolué en hausse et s’est maintenu au-dessus de la moyenne mobile à 40 jours, avec un plus haut intrajournalier à 16 770 yuans/t. Il a finalement clôturé à 16 765 yuans/t, en hausse de 1,02 % ; son intérêt ouvert est tombé à 58 434 lots, en baisse de 3 234 lots par rapport à la séance précédente.

Sur le plan macroéconomique :

Le président américain Trump a déclaré qu’il n’envisagerait un cessez-le-feu que si le détroit d’Ormuz restait ouvert. L’Iran a répondu que le détroit ne serait pas ouvert aux ennemis et que les informations faisant état d’une demande de cessez-le-feu étaient totalement fausses. Selon certaines informations, l’armée américaine doublerait son déploiement d’avions d’attaque A-10 au Moyen-Orient. Trump envisagerait aussi « sérieusement » de retirer les États-Unis de l’OTAN. Dans une lettre ouverte au public américain, le président iranien a déclaré que les États-Unis étaient de fait devenus le mandataire d’Israël, et que l’Iran n’éprouvait aucune hostilité envers les autres pays et n’avait absolument pas déclenché la guerre. Il a également été rapporté que l’Iran exigeait que tout pourparler de cessez-le-feu repose sur la fin permanente de la guerre, tandis que les agences de renseignement américaines estimaient que Téhéran n’avait actuellement aucune intention d’engager des négociations substantielles. Par ailleurs, les données ADP sur l’emploi aux États-Unis pour mars ont montré une hausse de 62 000, largement supérieure aux attentes, tandis que la croissance des salaires s’est accélérée. L’indice PMI manufacturier ISM américain a atteint son niveau le plus élevé depuis 2022, et l’envolée des coûts des intrants a renforcé les inquiétudes inflationnistes. Les ventes au détail américaines de février ont enregistré leur plus forte hausse en huit mois, en progression mensuelle de 0,6 %, au-dessus des attentes, le redressement de la consommation automobile soutenant la demande intérieure.

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Sur le marché spot du plomb hier, le plomb SHFE a fortement progressé, et les fournisseurs se sont montrés nettement plus enclins à expédier, tout en abaissant progressivement les primes cotées, en particulier pour les cargaisons de plomb primaire en enlèvement direct à l’usine, dont les primes ont reculé. Les principales zones de production affichaient des primes de 0 à 50 yuans/t par rapport au prix moyen SMM du plomb n°1, départ usine, tandis qu’un petit nombre de régions proposaient des primes de 100 yuans/t. Sur le marché du plomb secondaire, les fonderies ont activement mis des cargaisons en vente, le plomb raffiné secondaire étant coté entre une décote de 50 yuans/t et une prime de 25 yuans/t par rapport au prix moyen SMM du plomb n°1, départ usine. Le sentiment d’attentisme en aval est resté fort. Les demandes de prix ont été modérées, mais les achats sont restés prudents, et l’activité des transactions sur le marché au comptant s’est affaiblie.

Stocks : au 1er avril, les stocks de plomb du LME étaient inchangés par rapport à la veille, à 281 700 t ; les stocks sous warrant de lingots de plomb du SHFE s’établissaient à 51 244 t, en baisse de 1 797 t par rapport à la séance précédente ; les stocks sociaux de lingots de plomb suivis par SMM dans cinq régions ont continué de reculer cette semaine, bien que le rythme de baisse se soit nettement ralenti.

Prévisions du prix du plomb aujourd’hui :

Récemment, des signes d’apaisement des tensions géopolitiques sont apparus hors de Chine, affaiblissant l’aversion au risque sur les marchés et entraînant un rebond relatif des métaux non ferreux. Parmi eux, avec l’afflux de plomb importé sur le marché chinois, l’offre au comptant hors de Chine s’est resserrée, poussant le centre de gravité du plomb au LME à la hausse. Sur le marché chinois, les facteurs haussiers et baissiers ont coexisté. D’une part, certaines entreprises moyennes et grandes de plomb secondaire prévoient des opérations de maintenance ; d’autre part, à l’approche de la basse saison traditionnelle du marché des batteries au plomb-acide, les anticipations de consommation de plomb s’affaiblissent. Dans l’ensemble, soutenus par un contexte macroéconomique favorable, les prix du plomb devraient continuer à bien résister à court terme, mais compte tenu d’un soutien fondamental limité, il convient de rester prudent face au risque d’un repli ultérieur.

Déclaration sur la source des données : à l’exception des informations publiquement disponibles, toutes les autres données ont été traitées et produites par SMM sur la base d’informations publiques, d’échanges avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM. Elles sont fournies à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil d’aide à la décision.