26 mars 2026
En principe, la règle de base en Bourse est la suivante : lorsque le dollar américain monte, les matières premières et l’or subissent immédiatement une pression. Mais aujourd’hui, tout est différent. Pour la première fois depuis des semaines, nous observons un trio rare en tête : l’or, le et l’ progressent en même temps.
Alors que l’indice du dollar gagnait 0,42 % en début de soirée, heure de la côte Est des États-Unis, le 25 mars 2026, le pétrole brut WTI a fortement bondi, en hausse de 3,30 % à 91,30 $. Mais le véritable point fort de la journée a été les métaux précieux, en particulier l’or, qui a grimpé de plus de 30 $ à 4 506 $ l’once.
C’était déjà assez inhabituel, car voir l’or et le dollar américain progresser en parallèle est presque aussi rare que de la neige en plein été. Mais ce n’est pas tout : dans les semaines et les mois à venir, les investisseurs dans l’or pourraient aussi devoir se préparer à quelques surprises, car en avril, l’or pourrait faire face à des vents contraires venant d’un camp jusqu’ici clairement considéré comme favorable à l’or.
Le « facteur Poutine » : la nouvelle interdiction sur l’or en Russie
En coulisses, quelque chose se prépare actuellement qui pourrait bientôt secouer considérablement les graphiques de l’or, car le Kremlin a serré la vis ces derniers jours. À partir du 1er mai, la Russie limitera drastiquement l’exportation de lingots d’or.
Par ce décret, le Kremlin s’attaque à l’économie souterraine et au blanchiment d’argent dans le pays. L’or joue ici un rôle central, car selon le gouvernement russe, il est de plus en plus utilisé en Russie comme monnaie de substitution pour les transactions illégales et la fuite des capitaux.
Il faut y mettre un terme. Par conséquent, à partir du 1er mai 2026, les particuliers en Russie ne seront autorisés à sortir du pays qu’avec un maximum de 100 grammes d’or. Selon le taux de change quotidien du rouble, cela correspond à une valeur d’environ 15 000 $. La nouvelle réglementation n’est pas anodine, car après la Chine, la Russie est actuellement le deuxième producteur mondial d’or, et lorsque les règles changent en Russie, le marché mondial n’en sort pas indemne.
Une nouvelle vague de ventes d’or se profile-t-elle en avril ?
Certains analystes tirent déjà la sonnette d’alarme et s’attendent à un nouveau choc sur le marché de l’or. Comme la loi n’entrera en vigueur qu’en mai, une véritable vague de ventes est attendue en avril. Toute personne en Russie qui possède de l’or et souhaite le convertir rapidement en liquidités ou le faire sortir du pays doit agir immédiatement.
En conséquence, le marché de l’or pourrait être confronté à un afflux de vendeurs d’or russes en avril. Alors que le métal jaune se remet encore actuellement de ses pertes récentes, il existe un risque que le durcissement des restrictions russes à l’exportation stoppe brutalement cette tendance haussière et renvoie bientôt le métal jaune à la baisse.
En avril, les investisseurs dans l’or ne devraient donc pas seulement se concentrer sur la force ou la faiblesse actuelle du dollar américain, mais aussi garder en permanence la Russie à l’œil et examiner quelle quantité d’or sortira des coffres russes vers le marché international dans les semaines à venir.
Le risque est réel. Toutefois, l’aspect positif pour les investisseurs dans l’or est qu’il est limité dans le temps. Dès le début mai, beaucoup moins d’or privé en provenance de Russie devrait à nouveau affluer vers le marché de l’or.
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