Le soutien macroéconomique était relativement manifeste, et les prix de l’étain devraient conserver une évolution fluctuante à court terme [Résumé de la réunion matinale SMM sur l’étain]

Résumé de la réunion matinale SMM sur l’étain, 30 mars 2026

Du point de vue macroéconomique international, les évolutions liées à l’intelligence artificielle et à l’industrie des puces ont continué d’attirer l’attention du marché. Tesla a annoncé la construction de la méga-usine de puces TERAFAB, tandis qu’Arm a commencé à vendre ses propres puces et a obtenu des commandes de Meta. Ces visions technologiques de long terme laissent entrevoir une demande future potentiellement énorme pour les matériaux semi-conducteurs, ce qui pourrait soutenir durablement des métaux clés comme l’étain. Sur le marché chinois de l’étain, la configuration générale est restée marquée par une offre faible et une demande faible. Du côté de l’offre, avec la reprise progressive de la production et des opérations de la plupart des fonderies en mars, l’offre s’est redressée après la période de congés. Cependant, la demande est restée atone. Bien que les entreprises en aval, comme les producteurs de soudure, aient elles aussi progressivement repris leurs activités, les nouvelles commandes sont restées relativement modestes et les achats sont demeurés globalement prudents. Une vague de réapprovisionnement concentré lors des replis de prix avait déjà eu lieu auparavant, lorsque les cours de l’étain étaient à des niveaux relativement bas. À l’heure actuelle, la plupart des acteurs en aval écoulent principalement leurs stocks existants, avec une volonté d’achat moyenne pour les approvisionnements complémentaires, ce qui a progressivement fait passer le sentiment sur le marché au comptant d’un niveau actif en début de semaine à un niveau médiocre, voire quelque peu morose, tandis que le déstockage des stocks sociaux avançait lentement. Dans l’ensemble, les fondamentaux manquaient de moteurs solides. La faiblesse des transactions sur le marché au comptant pèse sur les prix, mais le récit industriel de long terme au niveau macroéconomique pourrait apporter un soutien psychologique. Les prix de l’étain devraient conserver une tendance fluctuante à court terme, avec un potentiel de hausse limité en raison de la faiblesse de la demande réelle. Il est conseillé aux investisseurs de suivre de près la reprise des commandes en aval et l’évolution des stocks au comptant, d’opérer avec prudence et d’attendre des signaux fondamentaux plus clairs.