[Analyse SMM] Suivi de l’offre et de la demande de minerai de nickel : les prix du minerai philippin subissent une pression baissière, tandis que le double durcissement des politiques et des autorisations en Indonésie fait grimper les prix locaux du miner

La fin complète de la saison des pluies aux Philippines, conjuguée à la crise du carburant, pourrait exercer une pression baissière sur les prix du minerai de nickel

La fin complète de la saison des pluies aux Philippines, conjuguée à la crise du carburant, pourrait exercer une pression baissière sur les prix du minerai de nickel Cette semaine, les prix du minerai de nickel philippin ont légèrement reculé. En termes de prix, les cotations CIF Chine du minerai de nickel philippin s’établissaient à 64-67 $/t humide pour une teneur en Ni de 1,3 %, à 71-74 $/t humide pour une teneur de 1,4 %, et à 78-81 $/t humide pour une teneur de 1,5 %. Le prix CIF moyen des Philippines vers l’Indonésie était de 65,5 $/t humide pour la teneur 1,3 % et de 72,5 $/t humide pour la teneur 1,4 %. Du côté météorologique, les conditions aux Philippines se sont nettement améliorées cette semaine par rapport à la semaine précédente. Les précipitations dans les principales zones minières, telles que Surigao, Homonhon et Tawi-Tawi, ont diminué, tandis que Zambales et Palawan sont restées relativement sèches. Cette évolution indique que les principales zones minières sont progressivement entrées dans la saison d’exploitation, libérant une marge pour l’offre de minerai de nickel. Du côté de la demande, malgré des coûts de fret élevés, plusieurs fonderies chinoises avaient déjà commencé leurs achats. Au vendredi 27 mars, les stocks de minerai de nickel dans les ports chinois s’élevaient à 4,63 millions de tonnes, en baisse de 190 000 tonnes sur une semaine. Les stocks portuaires totaux actuels équivalaient à environ 36 400 tonnes de nickel contenu. Du côté de la demande, les prix domestiques du NPI sont restés globalement stables cette semaine, tandis que les prix des transactions au comptant ont reculé d’environ 1 083,5 yuans par unité de nickel. L’acceptation par les fonderies de matières premières à prix élevés a atteint son pic, ce qui pourrait entraîner de légères concessions sur les prix CIF, et les prix FOB et CIF du minerai de nickel devraient être plus susceptibles de baisser que de monter à court terme.

Marché indonésien : le retard dans l’approbation des RKAB, conjugué aux attentes de transition politique, devrait encore relever le centre de gravité des prix du minerai de nickel

Cette semaine, les prix du minerai de nickel local en Indonésie ont augmenté. Le prix de référence du minerai de nickel en Indonésie (HPM) pour la seconde moitié de mars a été fixé à 17 329 $/dmt, en hausse de 1,32 % sur un mois. Selon les données de prime du minerai de nickel indonésien de SMM, les primes moyennes pour le minerai de nickel latéritique de teneur 1,4 %, 1,5 % et 1,6 % étaient respectivement cotées à 36 $, 40 $ et 40,5 $/t humide. Parmi eux, le prix rendu au port pour le commerce intérieur du minerai à 1,6 % s’établissait à 67,6-74,6 $/t humide. Le renforcement simultané des primes ce mois-ci a reflété la libération de la demande de reconstitution des stocks des fonderies et les anticipations pessimistes concernant une réduction des quotas RKAB, tandis que le prix rendu du minerai de limonite à 1,2 % a également légèrement progressé en parallèle à 25-27 $/t humide. Du point de vue des fondamentaux de l’offre et de la demande, au 27 mars 2026, les conditions météorologiques dans les zones minières de nickel d’Indonésie étaient les suivantes : Morowali devait enregistrer cette semaine des précipitations cumulées de 0,065-0,08, et de violents orages affecteraient fortement l’exploitation à ciel ouvert et le transport du minerai ; Konawe connaissait des averses éparses, avec des précipitations d’environ 0,03-0,045 cette semaine ; Halmahera était la zone la plus stable, avec un temps principalement nuageux et de faibles pluies. Le marché fait actuellement face à une nette tendance à la baisse des teneurs. Bien que certaines fonderies de NPI aient commencé à accepter du minerai de nickel d’une teneur de 1,45 % et moins, le minerai saprolitique est resté tendu en mars. À l’heure actuelle, à la mi-mars, l’ESDM avait approuvé environ 100 millions de tonnes de quotas RKAB de minerai de nickel, et les 160 à 170 millions de tonnes restants devraient être approuvés avant la fin du mois. Toutefois, en raison des congés de l’Aïd al-Fitr du 18 au 24 mars, le processus d’approbation pourrait être retardé, ce qui rend difficile un assouplissement de la tension sur l’offre à court terme. Du côté de la demande, alors que certaines fonderies indonésiennes faisaient face à une incertitude sur les ressources et peinaient à obtenir du minerai de nickel à haute teneur, les prix sont restés fermes. Afin de sécuriser leur approvisionnement en matières premières, certaines fonderies ont même relevé les primes de transaction. En outre, quelques transactions de minerai humique à basse teneur sont également apparues sur le marché, avec des prix fixes relativement inférieurs à ceux du minerai à haute teneur. Les prix du minerai de limonite sont restés à de bas niveaux, principalement en raison d’un glissement de terrain sur un bassin de résidus dans un projet MHP situé dans un certain parc industriel, ce qui a maintenu les lignes de production concernées à de faibles taux d’utilisation et freiné le rebond de la demande. Toutefois, compte tenu de l’incertitude liée au RKAB, de la demande de stockage des nouveaux projets et de la hausse de la demande provenant des îles extérieures, les prix du minerai de limonite devraient rester élevés par la suite en suivant le minerai saprolitique. Sur le plan politique, bien que les rumeurs sur la mise en œuvre et le report de la publication du nouveau régime fiscal aient continué, les règles précises d’application faisaient toujours l’objet d’un examen interne par les ministères concernés. Bien que les modalités d’application pour certains produits, tels que le NPI et le MHP, attendent encore une finalisation entre les ministères, les signaux politiques actuels indiquent que l’ère des exportations exonérées de taxes pour les produits intermédiaires du nickel indonésien touche probablement à sa fin. À l’avenir, le durcissement continu de la politique de l’Indonésie devrait créer un potentiel de hausse pour les prix du minerai de nickel et avoir un impact profond sur la structure des coûts de la chaîne d’approvisionnement mondiale du nickel.