Cette semaine, le marché chinois de la ferraille d’aluminium a suivi les fortes fluctuations de l’aluminium primaire. Dans l’ensemble, le marché est resté dans une phase de consolidation faible, avec une bonne résistance des prix. Au 26 mars, le prix SMM de l’aluminium A00 a clôturé à 23 510 yuans/t, en baisse de 980 yuans/t par rapport à jeudi dernier. Au cours de la semaine, l’aluminium primaire a alterné hausses et baisses, et les prix de la ferraille d’aluminium se sont ajustés en conséquence. Certaines usines d’alliages du Jiangxi et de l’Anhui ont fortement relevé les prix de la ferraille d’aluminium tendu afin de corriger l’écart de prix. Concernant l’écart entre métal primaire et ferraille, au 26 mars, l’écart entre l’aluminium A00 et les chutes mixtes de profilés d’aluminium sans peinture à Foshan était de 2 693 yuans/t, tandis que l’écart entre l’aluminium A00 et la ferraille d’aluminium tendu broyée était de 1 403 yuans/t. Du côté de l’offre, dans un contexte de durcissement de la réglementation sur la facturation inversée, les cargaisons conformes accompagnées de factures sont restées rares, tandis que la rétention des marchandises par les parcs à ferraille s’est renforcée, réduisant nettement la marge de baisse des prix. Du côté de la demande, la haute saison de « mars d’or et avril d’argent » a déçu, les commandes des utilisateurs finaux progressant plus lentement que le rythme saisonnier habituel. Les producteurs d’aluminium secondaire ont maintenu des achats au besoin et des opérations à faibles stocks, avec une acceptation limitée des prix élevés, et les transactions globales sont restées atones. Le marché de la ferraille d’aluminium devrait poursuivre la semaine prochaine sa consolidation à des niveaux élevés, avec une fourchette dominante pour la ferraille d’aluminium tendu broyée (sur base prix de l’eau) probablement comprise entre 19 800 et 20 500 yuans/t (hors taxe). Du côté de l’offre, les contraintes réglementaires ne devraient pas s’assouplir à court terme, et la faiblesse persistante de l’offre conforme, combinée à la rétention des cargaisons par les parcs à ferraille, continuera de soutenir les prix. Du côté de la demande, la reprise saisonnière est restée inférieure aux attentes, l’attentisme des acheteurs en aval face aux prix élevés demeure marqué, et les réapprovisionnements à grande échelle manquent d’élan, les achats au fil des besoins restant dominants. L’aluminium primaire devrait continuer à évoluer au gré des facteurs géopolitiques et macroéconomiques, et le bras de fer global entre vendeurs et acheteurs devrait se prolonger, ce qui impose de rester vigilant face au risque de fortes variations de prix.
Cette semaine, le marché des alliages d’aluminium secondaire est globalement resté morose, avec un centre de prix orienté à la baisse. À jeudi, le prix SMM de l’ADC12 a reculé de 700 yuans/t par rapport à jeudi dernier, à 24 300 yuans/t. Du côté des coûts, les prix de l’aluminium ont corrigé au cours de la semaine, entraînant un repli du centre de coût de la ferraille d’aluminium. Bien que la baisse se soit brièvement interrompue en milieu de semaine, le soutien global s’est affaibli ; dans le même temps, les prix des lingots d’alliage finis ont reculé plus rapidement, ce qui a entraîné un certain resserrement de la marge théorique du secteur. Du côté de la demande, la reprise de la haute saison a été inférieure aux attentes. Certaines entreprises en aval restaient sous pression sur les marges et demeuraient relativement sensibles aux prix des matières premières, poursuivant des achats au plus juste avec une faible volonté de constituer des stocks. En outre, certaines entreprises de moulage sous pression dépendantes des exportations vers le Moyen-Orient ont vu leurs commandes chuter fortement en raison des perturbations du transport, et ont suspendu ou réduit leur production, pesant sur les expéditions des producteurs d’aluminium secondaire en amont. En matière d’offre, le taux d’exploitation des principales entreprises du secteur de l’aluminium secondaire est resté stable sur une base hebdomadaire à 59,5 % cette semaine. Sous l’effet conjugué d’une reprise de la demande en aval plus faible que prévu et de fortes fluctuations des prix de l’aluminium, les entreprises ont souffert d’un manque de nouvelles commandes, ce qui a freiné le rebond des taux d’exploitation. Du côté des stocks, les stocks sociaux ont continué de se déstocker rapidement. Selon les données de SMM, au 26 mars, les stocks ont diminué de 13 900 t par rapport à jeudi dernier, à 58 900 t ; cette baisse s’explique principalement par l’élargissement de l’écart entre les prix au comptant et à terme au cours de la semaine, qui a renforcé la volonté des opérateurs d’arbitrage spot-futures d’expédier et accéléré les sorties de stocks ; parallèlement, dans un contexte de demande faible, les ventes à bas prix et l’intensification de la concurrence pour les commandes ont encore accéléré le rythme de résorption des stocks. Du côté des importations, les cotations actuelles de l’ADC12 hors de Chine ont légèrement reflué à 3 220-3 260 dollars/t, tandis que les pertes immédiates à l’importation se maintenaient autour de 2 000 yuans/t, et la fenêtre théorique d’importation est restée fermée. À court terme, bien que le soutien des coûts se soit quelque peu affaibli, il demeure présent ; toutefois, la demande est restée faible et n’a apporté qu’un soutien limité aux prix. Les prix de l’ADC12 devraient donc continuer d’évoluer dans une fourchette à court terme.
![Sous des taux de fret maritime constamment élevés, le marché de la bauxite importée reste dans l'impasse [Revue hebdomadaire de la bauxite SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mcZkL20251217171654.jpg)
