Le contrat d’étain SHFE le plus échangé a rebondi dans un contexte de volatilité après avoir ouvert en forte hausse lors de la séance de nuit, et le marché au comptant se refroidira progressivement [Brief matinal SMM sur l’étain]

Commentaire matinal de SMM sur l’étain, 24 mars 2026 :

Contrats à terme : Le contrat d’étain le plus négocié sur le SHFE a ouvert en forte hausse lors de la séance de nuit, puis a évolué à la hausse en fluctuant, clôturant à 348 950 yuans/tonne, en hausse de 3,23 %.

Macro : (1) Ces derniers jours, le ministre de l’Industrie et des Technologies de l’information Li Lecheng, ainsi que les vice-ministres Xin Guobin et Xiong Jijun, ont respectivement rencontré à Pékin le directeur général d’Apple Tim Cook, le président-directeur général de Qualcomm Cristiano Amon, le président-directeur général de SK Hynix Kwak Noh-Jung, le président du directoire du groupe Volkswagen Oliver Blume, le président du directoire du groupe Mercedes-Benz Ola Källenius, ainsi que le président du conseil de surveillance de Siemens AG, venus en Chine pour participer à la réunion annuelle 2026 du Forum sur le développement de la Chine. Les responsables du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information ont indiqué que la Chine faisait progresser vigoureusement une industrialisation de nouveau type, accélérait la construction d’un système industriel moderne soutenu par une industrie manufacturière de pointe, consolidait et renforçait les bases de l’économie réelle, et veillait à un bon démarrage du 15e Plan quinquennal. La Chine approfondira encore de manière globale les réformes, continuera d’élargir son ouverture de haut niveau, favorisera un environnement des affaires de premier ordre, orienté vers le marché, fondé sur l’État de droit et internationalisé, et partagera avec toutes les parties les opportunités de développement de la modernisation chinoise. Il est espéré que les multinationales continueront à renforcer leur présence sur le marché chinois, coopéreront avec les entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle chinoise pour stimuler une croissance tirée par l’innovation, et réaliseront un développement mutuellement bénéfique et gagnant-gagnant. (2) Selon un article publié le 21 mars sur le site du Nikkei, les ventes mondiales cumulées d’automobiles des constructeurs japonais ont légèrement reculé en 2025, à environ 25 millions d’unités, perdant la première place pour la première fois depuis 2000. Les ventes mondiales cumulées des constructeurs chinois ont atteint près de 27 millions d’unités l’an dernier, dépassant le Japon et se classant au premier rang mondial pour la première fois. Le site du Nikkei est parvenu à cette conclusion sur la base de statistiques compilées à partir des données publiées par les constructeurs automobiles et des données d’enquête de la plateforme mondiale d’information automobile MarkLines. Selon le rapport, les ventes de BYD en 2025 ont dépassé celles de Ford, plaçant l’entreprise au sixième rang mondial, tandis que celles de Geely ont dépassé celles de Honda, la plaçant au huitième rang. Dans le segment des véhicules électriques à batterie, BYD a dépassé la marque américaine Tesla pour prendre la première place mondiale. Parmi les 20 premiers constructeurs automobiles mondiaux en termes de ventes, six constructeurs chinois figuraient dans le classement, contre cinq pour le Japon. Chery, Changan, SAIC et Great Wall en faisaient partie.

Fondamentaux : (1) Côté offre : en mars, la plupart des fonderies ont progressivement repris leur production et leurs activités, mettant fin à la période de congés. (2) Côté demande : les achats en aval sont restés prudents, et les entreprises en aval ont progressivement repris la production et leurs activités, mais les commandes sont restées relativement modestes.

Marché au comptant : le sentiment général de transaction sur le marché au comptant est resté relativement actif, de nombreuses entreprises en aval soumissionnant à bas prix. La volonté de vendre des négociants étant relativement modérée, les cotations au comptant ont maintenu des primes relativement élevées, ce qui a quelque peu limité la hausse des volumes échangés.

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