Les perturbations géopolitiques aggravent la faiblesse de l’offre et de la demande ; les prix du plomb sont restés moroses à court terme [Résumé de la réunion matinale de SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Vendredi dernier, le plomb du LME a ouvert à 1 893 $/t. En début de séance, les prix ont fluctué et consolidé dans une fourchette de 1 882 à 1 895 $/t, avec un bref passage à 1 880 $/t en cours de séance. Les acheteurs ont ensuite repris de la vigueur, poussant rapidement les prix jusqu’à un plus haut de 1 908 $/t. Après une consolidation à des niveaux élevés, l’élan haussier s’est quelque peu affaibli, et le plomb du LME est entré dans une phase de repli fluctuant. Les prix ont fortement oscillé dans la fourchette de 1 888 à 1 898 $/t et ont finalement clôturé à 1 889 $/t, formant une petite bougie baissière, en baisse de 8 $/t, soit 0,42 %.

Vendredi soir dernier, le contrat plomb SHFE 2605 le plus échangé a ouvert en hausse avec un gap à 16 360 yuans/t. En début de séance, les prix du plomb SHFE ont rapidement reculé jusqu’à un plus bas de 16 325 yuans/t, puis ont fluctué à la hausse sans parvenir à franchir la résistance. Les prix du plomb ont ensuite de nouveau fluctué à la baisse. Après 22 h 30, les prix se sont progressivement stabilisés puis redressés, atteignant un plus haut de 16 445 yuans/t, après quoi les prix du plomb SHFE ont évolué latéralement dans une fourchette de 16 410 à 16 445 yuans/t. Ils ont finalement clôturé à 16 415 yuans/t, formant une petite bougie haussière, en hausse de 125 yuans/t, soit 0,77 %.

Sur le plan macroéconomique :

1. Trump a lancé à l’Iran un « ultimatum de 48 heures », et l’Iran a réagi avec fermeté. 2. Selon certaines informations, l’équipe de Trump aurait secrètement préparé des « pourparlers de paix » avec l’Iran, tandis que l’Iran a posé six conditions. 3. Les États-Unis et Israël ont de nouveau frappé l’installation d’enrichissement d’uranium de Natanz en Iran. 4. Le ministre israélien de la Défense a déclaré que les frappes contre l’Iran seraient « considérablement intensifiées ». 5. Bessent a déclaré que, parfois, il faut intensifier les actions pour apaiser les tensions. 6. Seize mesures ont été introduites pour lever les obstacles et les goulets d’étranglement du tourisme entrant. 7. Deux départements ont publié de nouvelles règles sur les prêts à l’étranger, relevant le coefficient d’ajustement macroprudentiel à 0,6. 8. Des entreprises concernées ont confirmé que Tesla devrait acheter des équipements photovoltaïques chinois. 9. Huawei a officiellement lancé la nouvelle puce de calcul Ascend 950PR.

Fondamentaux du marché au comptant :

Le centre de gravité du plomb SHFE a poursuivi son repli. Certains fournisseurs rechignaient à vendre à bas prix, et les cotations du marché restaient limitées. Parallèlement, les écarts régionaux sur les cargaisons en enlèvement direct à l’usine auprès des fonderies primaires de plomb se sont creusés entre le nord et le sud de la Chine. Dans le nord, les cargaisons en circulation étaient relativement abondantes, certaines étant cotées au niveau du prix SMM du plomb n°1, voire avec une décote, tandis que dans le sud, les cargaisons étaient généralement expédiées avec une prime, les acteurs du marché maintenant des prix fermes. Dans le même temps, les pertes des fonderies secondaires de plomb se sont accentuées, et elles rechignaient à vendre à bas prix. La plupart des entreprises ont suspendu leurs expéditions, tandis qu’un petit nombre de cargaisons de plomb raffiné secondaire étaient proposées départ usine avec une prime par rapport au prix moyen SMM du plomb n°1. Les entreprises en aval affichaient un fort attentisme. Hormis quelques entreprises profitant des replis pour acheter, les autres sont restées en majorité à l’écart, avec des achats limités, ou s’approvisionnaient principalement via des contrats à long terme. Les transactions sur le marché au comptant ont montré des différences régionales.

Stocks : au 20 mars, les stocks de plomb du LME ont diminué de 1 250 t, soit 0,05 %, à 284 100 t ; au 19 mars, les stocks sociaux de lingots de plomb suivis par la SMM dans cinq régions ont légèrement reculé

Prévisions du prix du plomb aujourd’hui :

Du côté de l’offre, avec des prix du plomb évoluant à de faibles niveaux, les entreprises de plomb primaire montraient une volonté de vente relativement faible, tandis que les entreprises de plomb secondaire, soutenues par les coûts, maintenaient des prix fermes et rechignaient à vendre. Dans l’ensemble, les échanges sur le marché sont restés atones. Du côté de la demande, les fabricants de batteries en aval se contentaient de maintenir leurs achats au titre des contrats à long terme pour couvrir les besoins rigides et demeuraient prudents, à l’écart du marché au comptant. La SMM s’attend à ce que les prix du plomb sur le SHFE restent déprimés à court terme.