Les contrats à terme sur les alliages d’aluminium moulé ont fortement chuté, et les prix au comptant ont fluctué à la baisse [Commentaire matinal SMM sur les alliages d’aluminium moulé]

3.2 Commentaire matinal SMM sur les contrats à terme d’alliage d’aluminium moulé

Contrats à terme : Dans la nuit, le contrat ad2604 sur l’alliage d’aluminium a évolué à la baisse après l’ouverture, touchant un plus bas de 22 180 yuans/tonne, avant de clôturer à 23 000 yuans/tonne, en forte baisse de 2,52 % par rapport à la clôture de la séance précédente. Les contrats à terme ont affiché une consolidation faible, avec des prix oscillant à plusieurs reprises dans le bas de la fourchette, sans signe clair de rebond. En séance, les prix sont restés sous la ligne de prix moyen, tandis que l’indicateur RSI est demeuré en zone neutre, le rapport de force entre acheteurs et vendeurs penchant en faveur des baissiers. Le volume d’échange et l’intérêt ouvert ont reculé de concert, les transactions ont été atones et des signes de sortie de capitaux sont apparus. Sur le graphique journalier, une longue bougie baissière s’est formée, cassant le support des moyennes mobiles de court terme. Les indicateurs techniques se sont affaiblis, et la tendance baissière de court terme a conservé l’avantage ; il convient de surveiller la solidité des supports ultérieurs à bas niveau.

Base quotidienne : Selon les données SMM, au 19 mars, la prime théorique au comptant du prix spot SMM de l’ADC12 par rapport au prix de clôture de 10 h 15 du contrat d’alliage d’aluminium moulé le plus négocié (AD2604) s’est élargie à 1 520 yuans/tonne.

Rapport quotidien sur les warrants : Les données du SHFE montrent qu’au 19 mars, le volume total enregistré des warrants d’alliage d’aluminium moulé s’élevait à 50 319 tonnes, en baisse de 1 109 tonnes par rapport à la séance précédente. Par région, Shanghai totalisait 4 055 tonnes, en baisse de 211 tonnes par rapport à la séance précédente ; le Guangdong 18 312 tonnes, en baisse de 119 tonnes ; le Jiangsu 6 043 tonnes, en baisse de 269 tonnes ; le Zhejiang 16 379 tonnes, en baisse de 510 tonnes ; Chongqing 4 053 tonnes, stable ; et le Sichuan 1 477 tonnes, stable.

Ferraille d’aluminium : Hier, l’aluminium primaire au comptant a cédé 20 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, tandis que le marché de la ferraille d’aluminium est resté globalement stable, certaines régions effaçant les baisses enregistrées au cours des deux jours précédents. Concernant l’écart de prix entre l’aluminium A00 et la ferraille d’aluminium, au 18 mars, l’écart entre l’aluminium A00 et les chutes mélangées de profilés d’aluminium extrudé sans peinture à Foshan s’établissait à 3 528 yuans/tonne, et l’écart entre l’aluminium A00 et la ferraille d’aluminium déchiquetée tense était de 2 506 yuans/tonne. Du côté de l’offre, les politiques réglementaires telles que la facturation inversée devraient rester difficiles à assouplir sensiblement à court terme la semaine prochaine, maintenant des coûts de conformité élevés dans le segment du recyclage de la ferraille d’aluminium et continuant de freiner l’efficacité de la circulation des matières premières. Du côté de la demande, les anticipations de prix de l’aluminium restant déprimés pèseront légèrement sur le sentiment d’achat des négociants et des entreprises en aval utilisant des déchets d’aluminium. En outre, la haute saison de « mars au sommet, avril au sommet » a été en deçà des attentes, et le rythme de libération des commandes des utilisateurs finaux a nettement accusé un retard par rapport au schéma saisonnier. La plupart des entreprises en aval utilisant des déchets ont principalement acheté selon leurs besoins, sans élan pour un réapprovisionnement à grande échelle. À court terme, il convient toujours de suivre de près l’impact des conflits géopolitiques sur les fluctuations des prix de l’aluminium primaire, la reprise réelle des commandes des utilisateurs finaux et l’avancement effectif de la mise en œuvre des politiques du côté de l’offre, tout en restant vigilant face au risque de fortes fluctuations des prix dans une fourchette élevée.

Silicium métal : (1) Prix : au cours des deux derniers jours, perturbés par des facteurs macroéconomiques et le sentiment des capitaux, les prix à terme du silicium métal ont reculé de façon continue. Hier, le point bas du contrat le plus échangé est de nouveau passé sous 8 300 yuans/tonne. Le sentiment du marché était négatif, les cotations des producteurs de silicium ont peu varié, la principale force des expéditions sur le marché s’est déplacée vers les sociétés de négoce actives à la fois sur les marchés au comptant et à terme, et le centre des transactions s’est replié par rapport au début de la semaine.（2) Stocks sociaux : selon les statistiques du SMM, au 19 mars, les stocks sociaux de silicium métal dans les principales régions totalisaient 553 000 tonnes, en hausse de 1 000 tonnes sur une semaine. (Hors Mongolie-Intérieure, Ningxia, Gansu et autres régions).

Marchés hors de Chine : les cotations overseas de l’ADC12 se situaient autour de 3 400 $/tonne, avec des pertes d’importation au comptant se maintenant autour de 2 000 yuans, et la fenêtre d’importation est restée fermée.

Résumé : les fluctuations des prix se sont intensifiées au cours de la semaine, avec un fort sentiment d’attentisme sur le marché. Les acheteurs en aval ont pour la plupart choisi d’écouler leurs stocks ou d’acheter selon leurs besoins, avec une volonté insuffisante de se précipiter à l’achat dans un contexte de hausse continue des prix, tandis que le réapprovisionnement après les baisses de prix est également resté prudent, ce qui a entraîné une libération globalement limitée de la demande. Du côté de l’offre, le taux d’exploitation des principales entreprises d’aluminium secondaire a rebondi de 0,8 point de pourcentage sur une semaine pour atteindre 59,5 % cette semaine, mais en raison de prix de l’aluminium durablement élevés et de la faible volonté d’achat en aval, le rebond du taux d’exploitation des entreprises est resté limité. Les prix de l’ADC12 devraient rester déprimés à court terme. Il était peu probable que la faiblesse de la demande s’inverse à court terme, l’acceptation en aval de prix élevés restant limitée, tandis que la faiblesse persistante des prix de l’aluminium continuait de peser sur le sentiment du marché, privant les prix de tout élan haussier. Toutefois, soutenue par les coûts, la marge de baisse restait limitée, et il convient de prêter attention à l’évolution des prix de l’aluminium primaire ainsi qu’au rythme de libération de la demande en aval.

 [Déclaration sur la source des données : à l’exception des informations publiques, toutes les autres données sont traitées et dérivées par SMM sur la base d’informations publiques, d’échanges avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM. Elles sont fournies uniquement à titre de référence et ne constituent pas un conseil de décision.]