Bref aperçu du marché au comptant et des stocks en Chine (19 mars 2026) [Revue hebdomadaire du marché de l’argent SMM]

Les prix de l’argent en Chine ont reculé cette semaine, et l’écart entre les prix TD du SGE et le contrat d’avril du SHFE a continué de se resserrer fortement. Les lingots d’argent importés ont continué d’affluer sur le marché, mais les transactions au comptant ont nettement ralenti fin mars, les fournisseurs abaissant continuellement les primes au comptant pour écouler leurs stocks. Avec le recul des commandes de poudre d’argent et de pâte d’argent pour le photovoltaïque, les entreprises de nitrate d’argent ont généralement indiqué qu’une fois les livraisons des commandes en cours terminées, les renouvellements de nouvelles commandes diminueraient, de sorte que les volumes d’achats de lingots d’argent comme matière première ont globalement baissé cette semaine. Alors que les prix de l’argent et les primes au comptant montraient tous deux des signes d’affaiblissement, les entreprises de nitrate d’argent et d’autres acteurs en aval sont restés pour la plupart prudents, craignant de nouvelles baisses, négociant des achats dictés par les besoins incompressibles et n’achetant qu’en cas de repli des prix. À jeudi, les offres négociables sur les lingots d’argent standard du marché de Shanghai, avec une prime sur le TD, avaient été ramenées à moins de 100 yuans/kg. À Shenzhen, les lingots d’argent de marques non enregistrées étaient parfois proposés à parité, voire avec une légère décote, mais les fournisseurs de lingots d’argent standard maintenaient encore majoritairement leurs prix et restaient réticents à vendre. Depuis le ralentissement des échanges au comptant, le marché des lingots d’argent au comptant pourrait voir les fournisseurs transférer leurs stocks et expédier vers les entrepôts de livraison, et les stocks du SGE ou du SHFE devraient légèrement augmenter par la suite.
Du côté des stocks, les stocks de lingots d’argent à Shenzhen ont légèrement augmenté cette semaine, tandis que ceux de certains entrepôts de Shanghai n’ont pas progressé de manière significative. Les profits à l’importation sur les lingots d’argent se sont fortement réduits cette semaine, et certaines fonderies ont progressivement commencé à honorer leurs permis d’exportation fin mars, réduisant l’offre intérieure. Malgré un affaiblissement de la consommation en aval, les stocks sociaux de lingots d’argent n’ont pas montré de tendance à une accumulation continue cette semaine.