Bref aperçu des prix et des perspectives du marché de l’argent (19 mars 2026) [Revue hebdomadaire du marché de l’argent SMM]

[Analyse des prix] Au cours de la semaine, les prix de l’argent sont restés déprimés. En Chine, le contrat Ag (T+D) de la Bourse de l’or de Shanghai est passé sous le niveau de support de 18 000 yuans/kg, tandis que le prix de l’argent LBMA a continué de reculer après être tombé sous 75 $/oz. D’un point de vue macroéconomique, l’aggravation du conflit géopolitique au Moyen-Orient a poussé les prix du pétrole à inscrire de nouveaux sommets à plusieurs reprises, tandis que le renforcement des inquiétudes inflationnistes a nettement refroidi les anticipations de baisse des taux de la Fed et repoussé la première baisse à la fin de l’année. La vigueur simultanée de l’indice du dollar américain et des rendements des bons du Trésor américain est devenue le principal facteur de pression sur les prix de l’argent. Mercredi, heure locale, la Fed a annoncé le maintien de ses taux inchangés. Dans le communiqué publié le même jour, elle a indiqué que l’impact de la situation au Moyen-Orient sur l’économie américaine demeurait incertain et que l’incertitude entourant les perspectives économiques des États-Unis restait élevée. En outre, la demande spéculative et les avoirs des ETF ont continué de diminuer, et le sentiment de marché a poursuivi son refroidissement. S’agissant du ratio or/argent, la baisse plus marquée de l’argent a entraîné une nouvelle hausse du ratio. Au 18 mars, le ratio or/argent LBMA avait atteint 63, un plus haut récent.

[Données importantes]
Haussier :
Les anticipations préliminaires d’inflation à un an aux États-Unis pour mars se sont établies à 3,4 %, au-dessus des attentes et inchangées par rapport à la lecture précédente
Baissier :
Les stocks de pétrole brut API aux États-Unis pour la semaine close le 13 mars ont augmenté de 6,556 millions de barils, au-dessus des attentes et de la lecture précédente
Les stocks de pétrole brut EIA aux États-Unis pour la semaine close le 13 mars ont augmenté de 6,156 millions de barils, au-dessus des attentes et de la lecture précédente
Les données et publications macroéconomiques à surveiller la semaine prochaine incluent :
Le maintien d’un ton restrictif de la Fed, la décision de taux de la BCE, les données américaines sur l’inflation et l’emploi, les livraisons d’argent COMEX, ainsi que le Forum de Boao et les risques géopolitiques
Le 19 mars, le FOMC a maintenu ses taux inchangés à 3,50 %–3,75 %, relevé sa prévision de PCE pour 2026 à 2,7 %, et les anticipations de baisse des taux de la Fed se sont fortement affaiblies.
Situation entre les États-Unis et l’Iran :
Au 19 mars, les frappes militaires menées par les États-Unis et Israël contre l’Iran étaient entrées dans leur 19e jour, avec une confrontation de haute intensité, aucun signe de cessez-le-feu et une extension du conflit à plusieurs pays du Golfe. En ce qui concerne l’impact actuel sur les métaux précieux, la pression financière l’a emporté sur la demande de valeur refuge. Dans un contexte de forte hausse des anticipations d’inflation, le dollar américain et les rendements des bons du Trésor américain ont continué de progresser, le calendrier de baisse des taux de la Fed a été repoussé, et les prix de l’argent ont été sous pression.

[Prévision des prix] Les prix de l’argent devraient rester dans une tendance hésitante et déprimée, sous l’effet combiné des perturbations macroéconomiques et des fondamentaux. Sur le plan macroéconomique, il convient de rester prudent face au risque de poursuite de la vigueur du dollar et d’une volatilité accrue en cas de nouvelle escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Sur le plan fondamental, à mesure que les commandes urgentes à l’exportation dans le photovoltaïque approchaient progressivement de leur terme, la demande incompressible d’approvisionnement en matières premières des entreprises de nitrate d’argent a diminué fin mars, affaiblissant le soutien de la demande industrielle. Sur le marché spot chinois, avec l’affaiblissement de la demande d’investissement et de la demande industrielle incompressible, combiné au réapprovisionnement en lingots d’argent importés, l’offre circulante de lingots d’argent sur le marché spot est devenue abondante, et les fournisseurs ont généralement abaissé leurs primes spot afin de faciliter les transactions. Les primes spot anormalement élevées sur le marché spot chinois prendront fin. Dans le même temps, la rentabilité des lingots d’argent importés reculera également fortement, et les primes spot dans les transactions effectives de lingots d’argent au comptant devraient revenir à des niveaux rationnels.