L’or passe sous les 5 000 $ sur fond de craintes liées aux taux, mais les experts voient des gains à long terme

16 mars 2026, 05:16

• Les prix de l’or reculent sous l’effet des craintes liées aux taux d’intérêt et des tensions au Moyen-Orient.
• La Fed américaine et les principales banques centrales devraient probablement maintenir leurs taux d’intérêt actuels.
• Les perspectives de long terme pour l’or restent positives, celui-ci étant considéré comme une couverture contre les risques.

L’or a reculé lundi en raison de l’affaiblissement des attentes d’une baisse immédiate des taux d’intérêt américains, minées par la hausse des coûts de l’énergie.

Cependant, l’affaiblissement du dollar a contribué à limiter le repli.

Un dollar légèrement plus faible a rendu les matières premières libellées dans cette devise, comme l’or, moins coûteuses pour les acheteurs internationaux.

« Le métal précieux subit une pression vendeuse, l’incertitude entourant l’annonce de politique monétaire des principales banques centrales cette semaine prenant le pas sur l’intense conflit géopolitique au Moyen-Orient », a déclaré Lallalit Srijandorn, rédacteur chez FXStreet, dans un rapport.

Le conflit en cours en Iran a entraîné une , qui est brièvement passé sous les 5 000 dollars l’once lundi.

Au moment de la rédaction, le contrat or du COMEX s’établissait à 5 018,56 dollars l’once, en baisse de 0,9 %. Plus tôt dans la séance, il était tombé à 4 971,30 dollars l’once.

Alors que le conflit américano-israélien contre l’Iran entre dans sa troisième semaine, les prix du pétrole sont restés au-dessus de 100 dollars le baril.

Cette guerre a fortement perturbé l’approvisionnement mondial en menaçant les infrastructures pétrolières et en entraînant la fermeture du détroit d’Ormuz.

La hausse des prix du brut accentue l’inflation en augmentant les coûts de production et de transport.

Morosité sur les taux d’intérêt et tensions géopolitiques

Bien que l’or soit généralement considéré comme une couverture contre l’inflation, son attrait est actuellement réduit par des taux d’intérêt élevés, qui rendent les actifs rémunérateurs plus attractifs pour les investisseurs.

Il est largement attendu que la Réserve fédérale américaine maintienne ses taux d’intérêt actuels pour une deuxième réunion consécutive.

D’autres décisions de politique monétaire sont attendues plus tard cette semaine de la part de plusieurs grandes banques centrales, notamment la Banque de réserve d’Australie (RBA), la Banque du Japon (BoJ), la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre (BoE), en plus de la Fed.

La RBA fait exception, car elle devrait relever à nouveau ses taux d’intérêt ; toutes les autres banques centrales devraient maintenir leurs taux à leurs niveaux actuels.

Le marché américain n’intègre actuellement pas pleinement ne serait-ce qu’une baisse de 25 points de base des taux par la Fed avant la fin de l’année, un changement marqué par rapport à la fin février, lorsque le marché anticipait 2,5 baisses de ce type.

« C’est la principale raison pour laquelle le prix de l’or a subi des pressions », a déclaré Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur le marché des changes et les matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

Pendant ce temps, le président américain Donald Trump a annoncé dimanche que son administration menait des discussions avec sept pays afin de renforcer la sécurité dans le détroit d’Ormuz.

Trump a également affirmé que les pays fortement dépendants du pétrole provenant de la région du Golfe ont la responsabilité de protéger le détroit.

Les forces américaines ont visé tous les sites militaires de l’île de Kharg, un centre vital des exportations pétrolières iraniennes, au cours du week-end.

En réponse à cette action, l’Iran a menacé de riposter contre toute installation pétrolière de la région liée aux États-Unis.

Perspectives à long terme pour l’or

Selon un , le climat économique actuel, déjà fragile, risque de se détériorer sous l’effet d’une période prolongée de politique monétaire stable ou restrictive.

Les bilans des gouvernements du monde entier subissent une pression croissante en raison de la hausse des coûts d’emprunt, alors que la dette souveraine atteint des niveaux historiques.

En outre, des risques géopolitiques persistants, notamment les conflits en cours au Moyen-Orient et la concurrence stratégique entre les grandes puissances mondiales, continuent de déstabiliser les marchés internationaux, selon le rapport.

Les grands investisseurs institutionnels conservent une vision à long terme de l’or, qu’ils considèrent comme une rare source de diversification.

De grands gestionnaires d’actifs ont souligné ce point de vue, estimant que le métal offre une protection contre les risques structurels croissants qui pèsent à la fois sur les actions et les obligations, malgré les risques actuels à court terme.

« En d’autres termes, la faiblesse actuelle de l’or est peut-être moins liée à une détérioration des fondamentaux qu’à une question de timing », a déclaré dans le rapport Neils Christensen, rédacteur chez Kitco.

« La frustration à court terme domine peut-être les gros titres aujourd’hui. Mais les forces qui se renforcent en profondeur montrent que la hausse de l’or à long terme est loin d’être terminée. »

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