Aluminum Producers' Operating Rates Rebound to 61.9%; High Prices Challenge "Golden March" Peak Season [SMM Survey]

12 mars 2026 :

Cette semaine, le taux d’exploitation hebdomadaire des principales entreprises chinoises de transformation de l’aluminium en aval a rebondi de 2,4 points de pourcentage sur une semaine, à 61,9 %, prolongeant globalement la tendance de reprise observée après les fêtes. Tous les segments ont progressé sur une semaine, et l’ensemble du secteur est revenu à un rythme de production normal. Plus précisément, avec l’entrée des investissements dans le réseau électrique dans une phase de livraisons concentrées, le segment des fils et câbles en aluminium a affiché de solides performances, son taux d’exploitation gagnant encore 2 points pour atteindre 65 %. La demande pour les lignes UHV et aériennes est restée robuste, et les calendriers de production des entreprises couvraient déjà mars, ce qui signale une nette tendance à évoluer à des niveaux élevés. Le taux d’exploitation des principales entreprises de feuille d’aluminium est resté stable à 72,9 %. La reprise de la demande pendant la haute saison traditionnelle a coïncidé avec un soutien à court terme de la feuille pour batteries, mais le conflit au Moyen-Orient a pesé sur les exportations de climatiseurs, affectant les calendriers de production de la feuille pour climatiseurs et limitant tout potentiel de hausse supplémentaire. Le taux d’exploitation des tôles/feuilles et bandes en aluminium a légèrement augmenté d’un point, à 70,0 %. La reprise de la demande pour les boîtes-boissons et les batteries a apporté un soutien, mais les fortes fluctuations des prix de l’aluminium ont freiné le rythme des enlèvements. De plus, la baisse en glissement annuel des commandes de tôles pour l’automobile et la suspension des exportations vers le Moyen-Orient ont également limité la poursuite de la hausse du taux d’exploitation du secteur. Le taux d’exploitation des profilés en aluminium a bondi de 7,3 points de pourcentage sur une semaine, à 51,8 %, principalement grâce au retour des travailleurs à leur poste et à un afflux soutenu de commandes liées aux projets d’ingénierie. Les profilés pour le photovoltaïque et l’automobile ont également apporté un soutien, mais l’intensification de la volatilité des prix de l’aluminium a maintenu les utilisateurs finaux dans l’attentisme, et les performances de la haute saison sont restées inférieures à celles de la même période des années précédentes. Le taux d’exploitation des alliages d’aluminium primaire est monté à 53 %, l’achèvement des modernisations de lignes de production ayant favorisé les reprises d’activité, mais les prix élevés ont freiné les achats au comptant et le sentiment d’attentisme est resté fort sur le marché. Le taux d’exploitation de l’aluminium secondaire a rebondi de 2,5 points de pourcentage, à 58,8 %. Les reprises de production ont progressé régulièrement, mais les commandes des utilisateurs finaux n’avaient pas encore augmenté de manière significative. Les entreprises de moulage sous pression en aval subissaient une pression sur les coûts et manifestaient une nette résistance aux matières premières à prix élevés, ce qui a entraîné une reprise relativement lente. Dans l’ensemble, cette semaine, les taux d’activité de l’ensemble de l’industrie de transformation de l’aluminium se sont redressés sur toute la ligne, portés par les reprises du travail après les congés, mais les prix élevés de l’aluminium et les incertitudes macroéconomiques ont continué de freiner l’élasticité de la demande. La vigueur de la haute saison traditionnelle de mars reste encore à confirmer.

Alliage d’aluminium primaire : cette semaine, le taux d’activité du secteur des alliages d’aluminium primaire est monté à 53 %, soit une hausse de 1,8 point de pourcentage en glissement hebdomadaire. Ce rebond s’explique principalement par la dissipation progressive de l’impact des congés du Nouvel An chinois, l’ensemble du secteur ayant graduellement repris le travail et retrouvé un rythme de production normal. Par ailleurs, l’achèvement de la modernisation des lignes de production d’une entreprise a également soutenu le taux d’activité. Toutefois, la hausse globale est restée relativement limitée, principalement en raison du maintien de prix élevés de l’aluminium. En dehors de la demande rigide liée aux contrats de long terme, les entreprises en aval ont généralement montré peu d’appétit pour les achats au comptant, et les transactions spot sont restées globalement atones. Dans le même temps, la faiblesse du sentiment macroéconomique et une forte attitude attentiste sur le marché ont encore freiné la concrétisation de la demande réelle. Pour la semaine prochaine, avec la poursuite des reprises d’activité, le taux d’activité devrait conserver une légère tendance haussière. Parallèlement, les volumes d’enlèvement dans le cadre des contrats de long terme en aval devraient se redresser progressivement, apportant un certain soutien à la production.

Plaques, tôles et bandes d’aluminium : cette semaine, le taux d’activité des principales entreprises du segment plaques, tôles et bandes d’aluminium a progressé de 1 point de pourcentage sur une semaine, à 70,0 %. Sur le plan opérationnel, avec l’arrivée de la haute saison traditionnelle de mars, la demande pour des produits tels que les feuilles pour canettes et les batteries a continué de se redresser, poussant certaines entreprises à relever encore leur taux d’activité. Toutefois, les fortes fluctuations du prix de l’aluminium en milieu de semaine ont renforcé l’attentisme des clients en aval et ralenti le rythme des enlèvements, tandis que certaines entreprises ont ralenti la cadence de production en raison des prix élevés de l’aluminium. À l’export, les tendances ont divergé. En 2025, les exportations vers le Moyen-Orient ont représenté plus de 10 % des exportations de plaques, tôles, bandes et feuilles. À l’heure actuelle, toutes les commandes en provenance de cette région ont été suspendues, y compris les commandes en transit, qui ont également été retournées, tandis que les commandes à l’export en provenance d’Asie du Sud-Est ont augmenté en glissement annuel. Du côté des commandes, les commandes de tôles et plaques automobiles ont reculé de 5 à 10 % sur un an en raison de la suppression progressive de l’avantage fiscal sur l’achat de véhicules, devenant un facteur important limitant les taux d’activité. En résumé, le soutien apporté par la reprise de la demande est resté limité. Pénalisé par la volatilité des prix de l’aluminium, la faiblesse des commandes automobiles et la suspension des exportations vers le Moyen-Orient, le taux d’exploitation des principales entreprises de tôles, feuilles et bandes d’aluminium a peu de chances d’augmenter davantage et devrait évoluer dans une fourchette stable.

Fil et câble en aluminium : cette semaine, le taux d’exploitation hebdomadaire du secteur chinois du fil et câble en aluminium a continué de progresser à 65 %, soit encore 2 points de pourcentage de plus sur une semaine, la dynamique de reprise restant solide. La construction du réseau électrique est entrée dans une période de livraisons intensives, maintenant les fabricants de câbles actifs dans leurs achats et accélérant encore le rythme de production des entreprises. La demande liée aux projets UHV et aux lignes aériennes est restée robuste. La plupart des fabricants ont maintenu leurs lignes de production en charge, et la tension sur les capacités a stimulé la croissance des commandes sous-traitées. Les grandes entreprises disposaient de carnets de commandes bien remplis, et les plannings de production couvraient globalement le mois de mars, ce qui rend difficile tout changement à court terme de la situation tendue des enlèvements de marchandises. À mesure que les investissements dans les infrastructures accélèrent leur mise en œuvre et que la modernisation du réseau électrique continue d’avancer, le taux d’exploitation élevé devrait se consolider, l’activité du secteur devrait se prolonger au deuxième trimestre, et l’ensemble du marché devrait maintenir une tendance de développement stable et favorable.

Extrusion d’aluminium : cette semaine, le taux d’exploitation du secteur de l’extrusion d’aluminium a augmenté de 7,3 points de pourcentage sur une semaine, à 51,8 %. À la mi-mars, les entreprises d’extrusion avaient pleinement retrouvé leur rythme normal de production d’avant les congés, et les contraintes antérieures sur la libération des capacités dues au retour insuffisant du personnel avaient pratiquement disparu. Dans le segment de l’extrusion pour la construction, bien que le marché immobilier soit resté morose, certaines grandes entreprises du Shandong et du Guangdong ont signalé un bon afflux récent de commandes liées aux projets d’ingénierie, soutenant efficacement les taux d’exploitation. Dans le segment de l’extrusion industrielle, la demande d’extrusion photovoltaïque est restée stable. Bien que les commandes à l’exportation anticipées aient dans une certaine mesure affecté le rythme, la demande intérieure a tout de même montré de la résilience, et les principaux fabricants de cadres devraient maintenir une production à pleine capacité d’ici la fin du mois. En outre, certaines petites et moyennes entreprises de l’Anhui, du Jiangsu et du Fujian ont indiqué que leurs constructeurs automobiles partenaires étaient entrés dans un nouveau cycle de R&D produits, ce qui a également soutenu leurs taux d’exploitation. Dans l’ensemble, bien que le taux d’exploitation du secteur ait fortement rebondi en glissement hebdomadaire, la récente hausse de la volatilité des prix de l’aluminium a maintenu une forte attitude attentiste chez les utilisateurs finaux, et les performances de la haute saison sont restées inférieures à celles de la même période des années précédentes. SMM continuera de suivre l’évolution du secteur, en mettant l’accent sur le point d’inflexion du cycle des stocks durant la « période faste de mars-avril » et sur le rythme de la reprise de la demande finale.

Feuille d’aluminium : cette semaine, le taux d’exploitation des principales entreprises de feuille d’aluminium est resté stable à 72,9 %. Sur le plan de l’activité, avec l’arrivée en mars de la haute saison traditionnelle, la demande pour plusieurs produits en feuille d’aluminium a continué de se redresser, et les entreprises de tête disposaient de carnets de commandes relativement bien remplis. Cependant, sous l’effet du conflit au Moyen-Orient, les exportations de climatiseurs vers la région ont été affectées, et les programmes d’exportation de climatiseurs pour mars devraient être réduits de plus de 500 000 unités, ce qui pèse directement sur les plans de production de feuille pour climatiseurs et limite toute nouvelle hausse du taux d’exploitation. Parallèlement, les ajustements de la politique de remboursement de taxe à l’exportation sur les batteries ont stimulé à court terme la demande de feuille pour batteries et de feuille de brasage, apportant un certain soutien. À court terme, la reprise de la demande liée à la haute saison traditionnelle et le soutien de la demande de feuille pour batteries restent marqués. Bien que les plans de production de feuille pour climatiseurs aient été contraints, la demande globale a fait preuve d’une forte résilience, et le taux d’exploitation des principales entreprises de feuille d’aluminium évoluera à des niveaux élevés.

Aluminium secondaire : cette semaine, le taux d’exploitation du secteur de l’aluminium secondaire a continué de progresser, celui des principales entreprises rebondissant de 2,5 points de pourcentage sur une semaine à l’autre, à 58,8 %. Les reprises de production après les congés ont avancé régulièrement, mais le niveau global d’exploitation n’était pas encore revenu à son niveau d’avant les congés. Les mises en service de capacités sont restées contraintes par de multiples facteurs. D’une part, les commandes des utilisateurs finaux n’avaient pas encore augmenté de manière significative, la haute saison traditionnelle de mars a donné des résultats inférieurs aux attentes et la croissance des commandes manquait d’élan. Associée à une hausse rapide des prix de l’aluminium, cette situation a rendu difficile la répercussion des coûts pour les entreprises de moulage sous pression en aval, qui subissaient une pression sur leurs marges, renforçant leur résistance aux matières premières à prix élevés. Les achats ont principalement reposé sur les besoins incompressibles, et le marché a conservé une forte attitude attentiste. D’autre part, dans certaines régions, l’incertitude entourant les politiques et l’offre limitée de matières premières conformes ont freiné le rebond des taux d’exploitation. À court terme, le taux d’exploitation de l’aluminium secondaire continuera de se redresser progressivement, l’attention devant ensuite se porter sur le rythme de la reprise des commandes en aval et sur les conditions de circulation des matières premières.

Le taux d’exploitation des producteurs d’aluminium rebondit à 61,9 % ; les prix élevés mettent à l’épreuve la haute saison du « mars doré » [Enquête SMM]