Actualités macroéconomiques mitigées ; les prix du plomb ont continué de se consolider [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le plomb du LME a ouvert à 1 960,5 $/t. Sous l’effet persistant de facteurs macroéconomiques baissiers, le plomb du LME a fluctué à la baisse tout au long de la journée, effaçant les gains de la veille. Dans l’ensemble, il est resté dans une configuration d’évolution en range, s’échangeant principalement entre 1 938 et 1 948 $/t durant la seconde moitié de la séance, pour finalement clôturer à 1 943,5 $/t, en baisse de 0,94 %.

Pendant la nuit, le contrat de plomb SHFE 2604 le plus échangé a ouvert à 16 775 yuans/t. Après l’ouverture, le plomb SHFE est resté atone et a progressivement évolué vers environ 16 700 yuans/t. Dans la seconde moitié de la séance, acheteurs et vendeurs sont restés dans une impasse. Le plomb SHFE a finalement clôturé à 16 715 yuans/t, en baisse de 0,62 % ; son intérêt ouvert est tombé à 59 341 lots, en baisse de 24 lots par rapport à la séance précédente.

Sur le plan macroéconomique :

Le Premier ministre Li Qiang a présenté le Rapport d’activité du gouvernement : l’objectif de croissance économique de la Chine pour 2026 était de 4,5 % à 5 %, avec un ratio déficit/PIB d’environ 4 %. L’Iran a réfuté les allégations de blocage du détroit d’Ormuz, s’est préparé à répondre à des opérations terrestres américaines et a refusé de négocier avec les États-Unis. Lloyd’s : les assureurs continuaient de proposer des cotations pour la navigation via le détroit d’Ormuz et échangeaient avec DFC sur des solutions d’assurance du commerce. La France, l’Italie et la Grèce ont uni leurs efforts pour coordonner des déploiements militaires afin de protéger la liberté de navigation en mer Rouge. L’approvisionnement en carburants en Asie s’est tendu. La flambée des prix du pétrole a pesé sur les anticipations de baisse des taux, et les attentes des opérateurs sur les bons du Trésor américain selon lesquelles la Fed ne baisserait pas ses taux cette année se sont renforcées.

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Sur le marché au comptant du plomb d’hier, le plomb SHFE a maintenu une tendance de consolidation. Les fournisseurs ont expédié en fonction du marché et les primes sont restées globalement stables. Parmi eux, les lots de plomb primaire des fonderies, en enlèvement sur site de production, étaient cotés avec des décotes de 25 yuans/t à des primes de 25 yuans/t par rapport au prix moyen SMM du plomb #1 départ usine. En outre, les fonderies de plomb secondaire ont maintenu fermement leurs prix pour les expéditions, le plomb raffiné secondaire étant coté avec des décotes de 50 yuans/t à des primes de 25 yuans/t par rapport au prix moyen SMM du plomb #1 départ usine. Les entreprises en aval sont restées pour la plupart en retrait, tandis que certaines ont reconstitué leurs stocks pour répondre à une demande incompressible ; toutefois, elles ont davantage négocié avec les vendeurs, laissant les transactions dans une impasse. Les échanges globaux sur le marché au comptant ont été atones.

Stocks : au 5 mars, les stocks de plomb du LME ont diminué de 200 t par rapport à la veille, à 285 900 t ; les stocks de warrants de lingots de plomb du SHFE sont restés inchangés pour le deuxième jour consécutif à 54 888 t ; cette semaine, les stocks sociaux SMM de lingots de plomb dans cinq régions ont de nouveau légèrement augmenté et se sont maintenus à un plus haut de cinq mois.

Prévision du prix du plomb pour aujourd’hui :

À l’heure actuelle, l’impact des vacances du Nouvel An chinois sur le marché domestique s’est globalement dissipé. Hormis la maintenance de certains fondeurs de plomb qui n’ont pas encore repris, les autres entreprises en amont et en aval sont essentiellement revenues à une production et à des échanges normaux. Toutefois, l’activité du marché au comptant du plomb a été moyenne, la baisse des stocks de lingots de plomb a été lente et, si les stocks sur site des fondeurs de plomb primaire et secondaire ont reculé, les entrepôts sociaux sont restés élevés. Récemment, une grande entreprise de plomb secondaire dans l’Anhui est entrée en maintenance, entraînant un resserrement régional de l’offre, ce qui pourrait atténuer la pression ultérieure sur les stocks de lingots de plomb. Il convient également de noter que la semaine prochaine est la semaine précédant la livraison du contrat SHFE plomb 2603. Durant cette période, les fournisseurs pourraient réallouer les stocks et expédier vers les entrepôts de livraison ; les stocks en usine de lingots de plomb se transformeront en stocks visibles, et les prix du plomb devraient poursuivre une tendance fluctuante dans un contexte morose.

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