Les prix de l’étain au SHFE ont rebondi après une légère baisse lors de la séance nocturne ; la volonté d’achat des entreprises en aval s’est nettement refroidie [Actualités matinales SMM sur l’étain]

Mise à jour matinale SMM sur l’étain du 6 mars 2026 :

Contrats à terme : Après une légère baisse à l’ouverture de la séance de nuit, le contrat d’étain le plus échangé sur le SHFE a fluctué puis rebondi, clôturant à 394 100 yuans/t, en baisse de 1,59 %.

Macro : (1) Un document a montré que des responsables américains discutaient d’un nouveau cadre réglementaire pour les exportations de puces d’IA et envisageaient d’exiger des pays étrangers, lors de l’obtention de licences pour de gros volumes d’exportations de puces, d’investir dans des centres de données d’IA aux États-Unis ou de fournir des garanties de sécurité. Les États-Unis envisageaient de classer les pays demandant des puces d’IA américaines en quatre niveaux ; l’obtention de plus de 200 000 puces d’IA américaines pourrait nécessiter un investissement dans des centres de données d’IA aux États-Unis ou des mesures de sécurité renforcées. Ces règles n’ont pas été finalisées et peuvent évoluer. Il s’agissait de la première tentative de réguler l’approvisionnement en puces d’IA à destination des alliés et partenaires des États-Unis depuis que l’administration Trump a abrogé les « règles de diffusion de l’IA » de son prédécesseur. (2) Selon des médias étrangers citant des sources informées, des responsables américains avaient rédigé un projet de réglementation visant à restreindre les expéditions mondiales de puces d’IA sans approbation des États-Unis. Le texte accorderait à Washington une large autorité pour décider si d’autres pays peuvent construire, et à quelles conditions, des installations utilisées pour entraîner et exécuter des modèles d’IA. Le projet exigerait des entreprises qu’elles demandent aux États-Unis des licences avant d’exporter la quasi-totalité des accélérateurs d’IA produits par des sociétés telles que Nvidia et AMD. Cela étendrait les contrôles actuels couvrant environ 40 pays à l’échelle mondiale. Le président Trump a déclaré à plusieurs reprises qu’il voulait que le monde utilise l’IA américaine, et le projet n’a pas pour objectif d’interdire les exportations de Nvidia. Au contraire, la réglementation placerait le gouvernement américain en « gardien » de l’industrie de l’IA : les entreprises (et, dans certains cas, les gouvernements de leurs pays d’origine) doivent obtenir l’approbation du Département du commerce des États-Unis avant d’acheter des accélérateurs.

Fondamentaux : (1) Offre : En mars, la plupart des fonderies devraient reprendre progressivement la production et les opérations, mettant fin à leur statut de congés. (2) Demande : Les achats en aval étaient relativement prudents. Les entreprises en aval devraient reprendre progressivement la production et les opérations, mais les conditions de commandes étaient médiocres.

Marché au comptant : Hier, les contrats à terme ont de nouveau dépassé le seuil de 400 000 yuans/t, et la volonté d’achat des entreprises en aval s’est nettement refroidie. Par rapport au sentiment de trading observé plus tôt cette semaine, lorsque le réapprovisionnement se concentrait sur les replis, le marché au comptant est revenu à une posture d’attentisme, faute d’orientation directionnelle fournie par les contrats à terme. La baisse de 400 t des stocks en bourse a également confirmé indirectement la capacité objective du marché à absorber l’offre lors du repli précédent des prix.

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