[Analyse SMM] Le marché du cobalt affiche une performance mitigée dans un contexte de tensions persistantes entre l’offre et la demande

Cobalt raffiné :
Cette semaine, le prix au comptant du cobalt raffiné a fluctué autour de 430 000 yuans/t. Côté offre, les principaux affineurs ont légèrement relevé leurs prix départ usine, tandis que les cotations de l’écart spot-terme des traders sont restées stables. Pour les marques conventionnelles, les décotes allaient de 2 000 yuans/t jusqu’à la parité ; sous l’effet des hausses des prix départ usine, les primes des marques haut de gamme ont été relevées à 5 000-8 000 yuans/t. Côté demande, la répercussion des coûts en aval a été entravée et la plupart des acheteurs sont restés en retrait ; seul un petit nombre a effectué des achats juste-à-temps pour se réapprovisionner, et les transactions effectives n’ont toujours pas réussi à augmenter en volume. Sur le plan fondamental, il n’y avait toujours pas de calendrier clair pour l’arrivée des produits intermédiaires de cobalt, et la tension structurelle sur les matières premières est restée inchangée, soutenant les prix du cobalt. À l’avenir, à mesure que la demande de réapprovisionnement se libère progressivement, les prix du cobalt raffiné devraient encore disposer d’un potentiel de hausse.

Produits intermédiaires de cobalt :
Cette semaine, les prix des produits intermédiaires de cobalt ont continué de se maintenir. Côté offre, l’avancement des exportations des mines a été relativement lent, et les détenteurs ont continué de retenir temporairement leurs cotations. Côté demande, les pénuries de matières premières des affineurs se sont accentuées ; une volonté d’achat existait, mais, contrainte par une offre instable et des commandes en aval peu claires, achats comme ventes sont restés prudents, et le marché a continué d’afficher des « prix sans transactions ». Globalement, les retards d’exportation jettent le doute sur le calendrier des arrivées à grande échelle, et la tension structurelle sur les matières premières domestiques pourrait s’intensifier. Une fois les commandes en aval clarifiées et les achats lancés, les prix des produits intermédiaires conserveront une dynamique haussière. À l’avenir, il convient de suivre l’avancement des exportations en RDC et le rythme de la reprise de la demande.

Sulfate de cobalt :
Cette semaine, le prix au comptant du sulfate de cobalt a légèrement reculé, dans un marché divergent. Côté offre, soutenus par la tension sur les matières premières, la plupart des affineurs ont maintenu leurs cotations dans la fourchette de 95 000-98 000 yuans/t. Toutefois, certains petits affineurs et traders ont subi une pression de trésorerie et ont expédié à des prix relativement bas ; les prix de transaction de certains lots de qualité inférieure sont tombés sous 94 000 yuans/t. Côté demande, les commandes des entreprises en aval sont restées incertaines et la plupart ont maintenu une attitude attentiste ; la volonté active de constituer des stocks après les congés ne s’est pas encore manifestée, seuls quelques entreprises effectuant des achats juste-à-temps et privilégiant les lots à bas prix sur le marché. Dans l’ensemble, à court terme, le marché pourrait se trouver dans une phase d’ajustement volatile, le temps d’absorber les stocks sociaux. Toutefois, dans un contexte où les problèmes d’approvisionnement en matières premières en RDC ne sont pas résolus, où l’offre intérieure se resserre par étapes et où les coûts des matières premières continuent d’apporter un soutien, les prix du sulfate de cobalt devraient retrouver une tendance haussière après l’épuisement progressif des stocks à bas prix.