L'or : la géopolitique renforce l'appétit pour les valeurs refuges – ING

03/02/2026 08:33:52 GMT

Les stratèges des matières premières d'ING, Ewa Manthey et Warren Patterson, affirment que l' progresse alors que les marchés réagissent à l'escalade des tensions entre les États-Unis, Israël et l'Iran. Ils soulignent que le rôle de valeur refuge de l'or est renforcé par des rendements réels contenus, des achats importants de la part des banques centrales et des attentes d'un assouplissement de la politique, suggérant que toute baisse devrait être limitée, même si les tensions se stabilisent.

La demande de valeur refuge soutenue par les risques

"L'or progresse ce lundi alors que les marchés rouvrent après l'escalade du week-end entre les États-Unis, Israël et l'Iran. Les tensions renouvelées injectent un nouveau prime de risque géopolitique à un moment où la position des investisseurs était déjà favorable."

"Cela renforce le rôle de l'or comme couverture privilégiée. L'évolution des prix à court terme devrait rester influencée par les titres, avec une volatilité élevée."

"Si les prix plus élevés du pétrole font monter les attentes d'inflation, tandis que les risques de croissance augmentent, les rendements réels devraient rester contenus – et favorables pour l'or. Cependant, un dollar plus ferme pourrait ralentir le rythme des gains."

"Un débordement régional ou une perturbation des approvisionnements en énergie stimuleraient considérablement l'or grâce à des prix du pétrole plus élevés, des attentes d'inflation accrues et des rendements réels contenus. Une incertitude durable maintiendrait la volatilité et la demande de valeur refuge élevées. En revanche, si les tensions restent contenues et que les flux énergétiques ne sont pas affectés, le mouvement initial de prise de risque devrait s'estomper à mesure que le prime de risque sur le pétrole se dissipe."

"Cela renforce, plutôt que de changer, le récit global de l'or. Les achats des banques centrales restent importants et les attentes d'un assouplissement de la politique plus tard cette année continuent de soutenir le marché. Même si les tensions se stabilisent, ces moteurs structurels suggèrent que la baisse devrait être limitée, avec des retraits probablement peu profonds plutôt que changeant la tendance."

(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'Intelligence Artificielle et a été revu par un éditeur.)

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